Trimestral-Vesta 3T26

• Crecimiento en ingresos. En el 3T26 los ingresos de Vesta incrementaron 9.9% a/a, apoyados por nuevos contratos de arrendamiento, ajustes inflacionarios y una mejora relevante en ocupación.
• Reporte Mixto. Consideramos que la implicación para el precio de la acción será de neutral ya que la compañía reportó incrementos en Ventas y Noi pero por debajo de lo esperado por el consenso. Aunque la revisión al alza en guía podría favorecer.

Mejora en Ingresos. Vesta incrementó ingresos en 9.9% a/a poyada principalmente por USD$8.3 millones de nuevos contratos generadores de renta y un beneficio inflacionario de USD$2.6 millones. La compañía continúa observando una sólida demanda proveniente de sectores como electrónica, logística, comercio electrónico, automotriz e industrias vinculadas con inteligencia artificial.

Mejor operación del negocio. En el 3T26, el resultado Operativo Neto ajustado incrementó 10.3% a/a, el margen NOI fue de 91.6%, avanzando 28 pb, aunque estuvo ligeramente mejor al 3T25 se presentaron mayores costos asociados a propiedades en desarrollo.

FFO. Este rubro presentó un decremento de 0.6% a/a por un mayor gasto en intereses, el FFO por acción pasó de USD$0.0552 al 3T25 a USD$0.0501 afectado por mayores gastos y una mayor base accionaria.

Distribución. La compañía aprobó un dividendo de USD$74.8 millones en 2026 lo que es un incremento de 7.5% a/a. La compañía pagará un dividendo de MXN$0.3669 por acción en el trimestre.

Renovaciones. Durante el trimestre, la actividad total de arrendamiento alcanzó 2.3 millones de pies cuadrados, de los cuales 1.6 millones corresponden a nuevos contratos y 0.7 millones a renovaciones.

Ocupación. El 3T26 cerró con una ocupación total de 93.9%,mejorando 220 pb, mientras que a nivel mismas tiendas cerró en 95.5%

Deuda. Al cierre del trimestre la compañía presentaba una deuda de USD$1,072 millones, inferior a la observada al cierre del 2025,

llevando su ratio de apalancamiento a 2.57x. La administración incrementó su expectativa de crecimiento en ingresos a 11.5%-12.5% para 2026, además de mejorar sus estimados de margen NOI y margen EBITDA Ajustado