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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
abril 19, 2021
Trimestral – Nemak 1T21
Resultados 1T21
Reporte Positivo – La compañía reportó ventas y EBITDA mejor a lo estimado, con un incremento en ventas de +18.4% a/a, así como un incremento en EBITDA de +22.0% a/a, gracias a una estructura de costos más eficiente y una mezcla de productos más favorable.
Márgenes – Así mismo, observamos una mejora considerable en…
abril 19, 2021
Previo – Bimbo 1T21
Estimados 1T21
Comienzan a pesar comparativos – Estimamos un reporte positivo, mostrando un menor crecimiento secuencial en ingresos respecto al observado los trimestres previos tras las altas ventas, por las compras de pánico generadas por la pandemia. Derivado de lo anterior nuestros estimados consideran un avance en ingresos de…
abril 19, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 7.27% (P$0.75), AC “*” con un DY de 2.80% (P$2.94) y KOF “UBL" con un DY de 2.67% (P$2.52)
abril 19, 2021
Previo – Gruma 1T21
Estimados 1T21
Resultados Positivos – Estimamos resultados positivos apoyados por un mejor desempeño en volumen en cada uno de sus mercados, no obstante, esperamos ver un menor ritmo de avance respecto a trimestres previos por la base de comparación y la reapertura económica. Nuestras estimaciones contemplan un avance en ingresos…
abril 19, 2021
Previo – Bachoco 1T21
Estimados 1T21
Apoyan Precios – Esperamos un reporte positivo, impulsado por mejores precios y una estabilidad en volumen en cada uno de sus mercados. Estimamos un avance de 12.0% a/a en ingresos, 15.1% a/a en EBITDA y 18.6% a/a en utilidad neta.
México con desempeño positivos – Estimamos para México (72% de las ventas) un avance…
abril 19, 2021
Previo – GMéxico 1T21
Estimados 1T21
Reporte Positivo – Desde el 3T20 que comenzó la reapertura de las economías, países desarrollados han experimentado una recuperación y mantienen perspectivas positivas, por lo que la demanda del cobre ha incrementado, impulsando el precio del metal + 51.1 a/a y 18.5 % t/t. Para el segmento de transportes estaríamos…
abril 19, 2021
Previo – Terra 1T21
Estimados 1T21
El sector industrial mantiene buen momento – La demanda de espacio industrial en estados del norte donde Terrafina tienen presencia, como Chihuahua o Nuevo León, ha mantenido un buen dinamismo, por lo que creemos que la ocupación puede mantenerse estable en niveles altos en línea con la guía de 94%-95%, y que la…
abril 19, 2021
Previo – CReal 1T21
Estimados 1T21
Cartera – De acuerdo con lo comentado con anterioridad por la compañía, esperamos que este año el crecimiento este por debajo de las tasas de crecimiento de los últimos años que solían ser altas. Para este trimestre anticipamos una disminución en cartera de 2.6% a/a, sin incluir arrendamientos ni factoraje.…
abril 16, 2021
Previo – FibraMQ 1T21
Estimados 1T21
Desempeño mixto por segmento – Esperamos que los ingresos de la Fibra se ubiquen en P$1,005 millones, nivel muy similar al del 4T20 y que representa una disminución de 5.7% a/a, reconociendo un tipo de cambio 2.2% mayor al promedio de operación del 1T20. Creemos que el segmento industrial (86% del NOI) seguirá…
abril 16, 2021
Previo – Lala 1T21
Estimados 1T21
Afecta Comparativos – Calculamos un trimestre afectado por comparativos elevados en el volumen, lo que derivaría en un avance marginal en ingresos de 0.8% a/a. Esperamos un avance de 3.6% a/a en EBITDA y de 35.4% a nivel neto.
México con debilidad en volúmenes – Estimamos que el volumen de ventas en el trimestre…
abril 16, 2021
Previo – Regional 1T21
Estimados 1T21
Comparativo difícil – Esperamos que en la comparación anual se observe un ligero retroceso en cartera de crédito de 0.5% a/a, debido al efecto tuvieron las disposiciones de líneas de crédito de varias empresas en marzo del año pasado. Asimismo, el primer trimestre aún reflejaría poca demanda de crédito y cautela de…
abril 16, 2021
Previo – Alsea 1T21
Estimados 1T21
Remontando – Alsea estaría presentando un reporte mixto, afectado en ingresos por la permanencia de las medidas restrictivas de la pandemia, no obstante seguiría observando avance secuencial. Estimamos una caída de 13.5% a/a en ingresos, con un avance de 16.2% a/a en EBITDA.
Mejora en tráfico – Los resultados en…
abril 19, 2021
Trimestral – Nemak 1T21
Resultados 1T21
Reporte Positivo – La compañía reportó ventas y EBITDA mejor a lo estimado, con un incremento en ventas de +18.4% a/a, así como un incremento en EBITDA de +22.0% a/a, gracias a una estructura de costos más eficiente y una mezcla de productos más favorable.
Márgenes – Así mismo, observamos una mejora considerable en márgenes, de 143 pb en el margen operativo y de 47 pb en el margen EBITDA.
Buenos Resultados Globales – Para el primer trimestre del año vimos buenos resultados en ingresos para Norteamérica, Europa y el Resto del Mundo, con crecimientos anuales de 2.4%, 22.9% y 59.2%, respectivamente. Asimismo,…
abril 19, 2021
Previo – Bimbo 1T21
Estimados 1T21
Comienzan a pesar comparativos – Estimamos un reporte positivo, mostrando un menor crecimiento secuencial en ingresos respecto al observado los trimestres previos tras las altas ventas, por las compras de pánico generadas por la pandemia. Derivado de lo anterior nuestros estimados consideran un avance en ingresos de 6.7% a/a, de 19.2% a/a en EBITDA y de 1,198 a/a en utilidad neta, este último con una base de comparativa baja.
Volumen lento frente a apertura – Paras las operaciones de EEUU (50% de las ventas) estimamos un avance en ingresos de 5% a/a, impulsado por la depreciación del peso frente al dólar y…
abril 19, 2021
FLASH BX+: Calendario de Dividendos
A continuación mostramos el calendario de dividendos para las empresas de la BMV, así como aquellas que cotizan dentro del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC).
S&P/BMV IPC
Dentro de las acciones con el dividend yield mas atractivo se encuentran:
CREAL “*” con un DY de 7.27% (P$0.75), AC “*” con un DY de 2.80% (P$2.94) y KOF “UBL" con un DY de 2.67% (P$2.52)
Sistema Internacional de Cotizaciones
En el SIC, las tres emisoras con mayor DY son:
DG (Francia) con DY de 2.19% (EUR$2.04), GBX (Estados Unidos) con DY de 1.34% (USD$0.27) y RY (Canadá) con DY de 0.91% (CAD$1.08)
abril 19, 2021
Previo – Gruma 1T21
Estimados 1T21
Resultados Positivos – Estimamos resultados positivos apoyados por un mejor desempeño en volumen en cada uno de sus mercados, no obstante, esperamos ver un menor ritmo de avance respecto a trimestres previos por la base de comparación y la reapertura económica. Nuestras estimaciones contemplan un avance en ingresos de 4.9% a/a, de 7.0% a/a para el EBITDA, y 13.9% a nivel neto.
Estados Unidos – Durante este trimestre el dólar presentó una apreciación de 3% a/a, menor a lo observado en los trimestres anteriores, consideramos que el volumen presentó una moderación y los precios se mantuvieron estables, derivado de…
abril 19, 2021
Previo – Bachoco 1T21
Estimados 1T21
Apoyan Precios – Esperamos un reporte positivo, impulsado por mejores precios y una estabilidad en volumen en cada uno de sus mercados. Estimamos un avance de 12.0% a/a en ingresos, 15.1% a/a en EBITDA y 18.6% a/a en utilidad neta.
México con desempeño positivos – Estimamos para México (72% de las ventas) un avance en ingresos de 10% a/a como resultado del desempeño positivo en volumen (+6% a/a) y mejores precios, derivado de la demanda incremental de productos para consumo en casa generado por la pandemia y la recuperación de canales institucionales por la reapertura económica que se generó en el trimestre.…
abril 19, 2021
Previo – GMéxico 1T21
Estimados 1T21
Reporte Positivo – Desde el 3T20 que comenzó la reapertura de las economías, países desarrollados han experimentado una recuperación y mantienen perspectivas positivas, por lo que la demanda del cobre ha incrementado, impulsando el precio del metal + 51.1 a/a y 18.5 % t/t. Para el segmento de transportes estaríamos viendo una recuperación en volúmenes, así mismo en Infraestructura un mejor panorama principalmente por energéticos.
Minería – Esperamos un incremento en ingresos en este segmento derivado de un aumento en los precios promedio del cobre del +51.1% a/a, así como por la reactivación económica de los…
abril 19, 2021
Previo – Terra 1T21
Estimados 1T21
El sector industrial mantiene buen momento – La demanda de espacio industrial en estados del norte donde Terrafina tienen presencia, como Chihuahua o Nuevo León, ha mantenido un buen dinamismo, por lo que creemos que la ocupación puede mantenerse estable en niveles altos en línea con la guía de 94%-95%, y que la renta promedio seguiría viendo ligeros aumentos.
Esperamos que se mantenga la cobranza – En 2020, a pesar de la pandemia, la cobranza registró buenos niveles para Terrafina, por lo que esperamos que el buen dinamismo se mantenga en 1T21. En 2020 las rentas no cobradas representaron solo un 1% de los…
abril 19, 2021
Previo – CReal 1T21
Estimados 1T21
Cartera – De acuerdo con lo comentado con anterioridad por la compañía, esperamos que este año el crecimiento este por debajo de las tasas de crecimiento de los últimos años que solían ser altas. Para este trimestre anticipamos una disminución en cartera de 2.6% a/a, sin incluir arrendamientos ni factoraje.
Costo de riesgo – Esperamos seguir viendo incremento en reservas debido a los posibles efectos de la pandemia en cartera, ya que el 1T21 todavía se registraron confinamientos. La estimación preventiva aumentaría 42.9% a/a, ubicándose en P$520 millones.
Margen financiero – Esperamos una disminución…
abril 16, 2021
Previo – FibraMQ 1T21
Estimados 1T21
Desempeño mixto por segmento – Esperamos que los ingresos de la Fibra se ubiquen en P$1,005 millones, nivel muy similar al del 4T20 y que representa una disminución de 5.7% a/a, reconociendo un tipo de cambio 2.2% mayor al promedio de operación del 1T20. Creemos que el segmento industrial (86% del NOI) seguirá registrando una buena dinámica, mientras que el segmento comercial (14% del NOI) seguirá resintiendo los efectos de la pandemia. Para este último, esperamos tener más claridad sobre la recuperación, ante la mayor afluencia en centros comerciales.
Demanda de espacio industrial mantiene buen dinamismo – La…
abril 16, 2021
Previo – Lala 1T21
Estimados 1T21
Afecta Comparativos – Calculamos un trimestre afectado por comparativos elevados en el volumen, lo que derivaría en un avance marginal en ingresos de 0.8% a/a. Esperamos un avance de 3.6% a/a en EBITDA y de 35.4% a nivel neto.
México con debilidad en volúmenes – Estimamos que el volumen de ventas en el trimestre retrocederá 4% a/a, afectado por el impacto de un día menos de venta en febrero y el pico de ventas que se tuvo en marzo por la demanda incremental generada por la pandemia, el menor volumen sería compensado en parte por mejores precios. Por segmento de negocio, esperamos un buen desempeño en el canal…
abril 16, 2021
Previo – Regional 1T21
Estimados 1T21
Comparativo difícil – Esperamos que en la comparación anual se observe un ligero retroceso en cartera de crédito de 0.5% a/a, debido al efecto tuvieron las disposiciones de líneas de crédito de varias empresas en marzo del año pasado. Asimismo, el primer trimestre aún reflejaría poca demanda de crédito y cautela de los bancos en general; sin embargo, para Regional, en los siguientes trimestres veríamos crecimientos más en línea con la guía de la empresa que es de un aumento en cartera de entre 4%-8%.
Mejor mezcla de depósitos – De acuerdo con lo observado a febrero, los depósitos a la vista (+29.6% a/a)…
abril 16, 2021
Previo – Alsea 1T21
Estimados 1T21
Remontando – Alsea estaría presentando un reporte mixto, afectado en ingresos por la permanencia de las medidas restrictivas de la pandemia, no obstante seguiría observando avance secuencial. Estimamos una caída de 13.5% a/a en ingresos, con un avance de 16.2% a/a en EBITDA.
Mejora en tráfico – Los resultados en México presentarían un retroceso de 20% a/a en ingresos, como resultado del cierre de unidades que se tuvo las primeras semanas de enero como medida para frenar la pandemia, y las limitaciones en aforo que se mantienen hasta la fecha. Consideramos que ha habido una mejora en tráfico en cada uno de sus…
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