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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: CEMEX: Destacan México y EUA
RESULTADOS
CEMEX registró un incremento en Ventas de 0.7% y una caída en Ebitda de 2.0%, respectivamente. Las cifras se encontraron en línea con las expectativas de consenso. Cemex tiene un PO 2017 de consenso de P$21.8, con un potencial superior al esperado para el IPyC. La Emisora no forma parte de nuestra estrategia para 2017.
DETRÁS DE LOS…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: BIMBO: Ebitda Por Debajo del Consenso
RESULTADOS
Bimbo publicó ayer al cierre, sus resultados financieros al 1T17. Las Ventas Netas y el Ebitda incrementaron en 17.4% y 4.1% respectivamente. Las Ventas estuvieron en línea con el conenso, en tanto que el Ebitda quedó por debajo. Bimbo no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017. El PO’17 de consenso de P$51.1…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: LACOMER: Ebitda Supera Estimados
RESULTADOS
LaComer dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó un aumento de 13.6% en Ingresos en línea con las expectativas del consenso; mientras que el Ebitda creció 20.3%, superando los estimados. LaComer no es parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO’17 del consenso de P$16.5 implica un potencial de 11.9% vs 7.3%…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: TELEVISA: Se Contrae Publicidad
RESULTADOS
Televisa registró incrementos en Ventas y Ebitda de 2.0% y 3.6%, respectivamente. Las cifras se encontraron en línea con las expectativas de consenso. Televisa tiene un PO 2017 de consenso de P$97.5, con un potencial menor al esperado para el IPyC. La Emisora no forma parte de nuestra estrategia para 2017.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas.…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: LAB: Sorprenden Resultados
RESULTADOS
Genomma Lab dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó un incremento de 12.4% en Ventas y 40.2% en Ebitda; ambas cifras superiores a lo esperado por el consenso. Lab no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017, el PO’17 del consenso de P$22.2 implica un potencial de 5.4% vs. el 7.3%…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: LIVEPOL: Ventas y Ebitda en Línea
RESULTADOS
Livepol dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, con crecimientos en Ingresos Totales y Ebitda de 8.2% y 8.3% respectivamente; en línea con lo esperado. Livepol no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO’17 del consenso de P$160.8 implica un potencial del 5.2% vs. el 7.3% estimado para el IPyC en el mismo periodo.…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: GRUMA: Contrae Márgenes
RESULTADOS
GRUMA dio a conocer sus resultados al 1T17. Las Ventas y el Ebitda mostraron incrementos del 11.7% y 9.0%, respectivamente. Las ventas resultaron en línea, mientras que el Ebitda quedó apenas por debajo. Gruma NO forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO 2017 de Consenso de P$310 implica un potencial de 9.2% vs. 5.5% esperado…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: ALSEA: Sabrosos Crecimientos
RESULTADOS
Alsea dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó un crecimiento en Ventas y Ebitda de 18.3% y 24.3% respectivamente, ambos rubros en línea con nuestros estimados. Cabe mencionar que respecto el consenso, las Ventas se ubicaron en línea, mientras que el Ebitda superó sus expectativas, por lo cual la reacción al…
abril 26, 2017
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 1T17
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 1T17 de Aeromex, Alsea, Ara, Bimbo, Chdraui, Creal, Element, Gruma, Kof, Lab, Lacomer y Livepol. Alsea, Ara, Chdraui, Lacomer y Livepol presentan cifras en línea respecto a sus estimados en Ventas y EBITDA. Aeromex reporta por encima a lo esperado en EBITDA. Destacan Kof y Lab con cifras mejores respecto a sus estimados. El resto de las emisoras presentan resultados mixtos.
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: CHDRAUI: De Acuerdo a lo Esperado
RESULTADOS
Chdraui dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, con un alza en Ventas y Ebitda de 8.4% y 3.4% respectivamente; ambas cifras estuvieron en línea con el consenso. El PO’17 de Chdraui de consenso de P$43.3 implica un potencial de 9.6% vs. 7.3% esperado para el IPyC en el mismo periodo. La Emisora no forma parte de nuestras…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: AEROMEX: Mucho Mejor a lo Esperado
RESULTADOS
Aeroméxico presentó sus resultados financieros del 1T17. La empresa reportó un crecimiento de 17.9% en los Ingresos (en línea respecto a expectativas del consenso) mientras que el EBITDAR aumentó 16.4% (superior). Por otro lado, la pérdida neta fue de P$258mn (mejor a esperado). Teniendo en cuenta lo anterior, nuestra impresión del…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: KOF: Supera Estimados
RESULTADOS
Coca Cola FEMSA (KOF) dio a conocer sus resultados financieros al 1T17. Las Ventas Totales y el Ebitda incrementaron en 38.4% y 41.5% respectivamente, ambas cifras reportadas están por encima de los estimados. El PO’17 de consenso de P$150.1 implica un potencial de 8.9% vs. 7.7% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: CEMEX: Destacan México y EUA
RESULTADOS
CEMEX registró un incremento en Ventas de 0.7% y una caída en Ebitda de 2.0%, respectivamente. Las cifras se encontraron en línea con las expectativas de consenso. Cemex tiene un PO 2017 de consenso de P$21.8, con un potencial superior al esperado para el IPyC. La Emisora no forma parte de nuestra estrategia para 2017.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. El volumen de cemento consolidado se mantuvo neutral, mientras que concreto y agregados reflejaron incrementos de 4%a/a. Por mercados, se registraron incrementos en precios de 20%a/a en México y 3%a/a en Estados Unidos. Ambos mercados representan ~50% de las ventas consolidadas de la…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: BIMBO: Ebitda Por Debajo del Consenso
RESULTADOS
Bimbo publicó ayer al cierre, sus resultados financieros al 1T17. Las Ventas Netas y el Ebitda incrementaron en 17.4% y 4.1% respectivamente. Las Ventas estuvieron en línea con el conenso, en tanto que el Ebitda quedó por debajo. Bimbo no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017. El PO’17 de consenso de P$51.1 implica un potencial de 10.1% vs. 7.3% esperado del IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en Ventas se explica por un crecimiento orgánico en México, el mejor desempeño de otras monedas frente al peso para la región Norteamérica y Latinoamérica, así como el fuerte…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: LACOMER: Ebitda Supera Estimados
RESULTADOS
LaComer dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó un aumento de 13.6% en Ingresos en línea con las expectativas del consenso; mientras que el Ebitda creció 20.3%, superando los estimados. LaComer no es parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO’17 del consenso de P$16.5 implica un potencial de 11.9% vs 7.3% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El resultado se explica principalmente por el crecimiento de 9.0% de las Ventas Mismas Tiendas (VMT); cifra superior al 3.3% de ANTAD y al 3.2% de ANTAD Autoservicios al 1T17. Lo anterior, se debió al buen desempeño de City Market…
abril 27, 2017
BURSATRIS 1T17: TELEVISA: Se Contrae Publicidad
RESULTADOS
Televisa registró incrementos en Ventas y Ebitda de 2.0% y 3.6%, respectivamente. Las cifras se encontraron en línea con las expectativas de consenso. Televisa tiene un PO 2017 de consenso de P$97.5, con un potencial menor al esperado para el IPyC. La Emisora no forma parte de nuestra estrategia para 2017.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas. Las Ventas por publicidad disminuyeron 8%a/a, afectados 1) por recortes en publicidad de clientes y 2) migración de ciertos clientes hacia opciones menor costo. La caída en dicho rubro también podría explicarse por un entorno macro desafiante. Otros segmentos como Sky y Cable también mostraron…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: LAB: Sorprenden Resultados
RESULTADOS
Genomma Lab dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó un incremento de 12.4% en Ventas y 40.2% en Ebitda; ambas cifras superiores a lo esperado por el consenso. Lab no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017, el PO’17 del consenso de P$22.2 implica un potencial de 5.4% vs. el 7.3% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El mayor beneficio provino de LATAM, debido a mayores tipos de cambio regionales frente al dólar estadounidense, además las ventas se fortalecieron pese a los débiles niveles de servicio en la región. Por otra parte, México presentó…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: LIVEPOL: Ventas y Ebitda en Línea
RESULTADOS
Livepol dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, con crecimientos en Ingresos Totales y Ebitda de 8.2% y 8.3% respectivamente; en línea con lo esperado. Livepol no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO’17 del consenso de P$160.8 implica un potencial del 5.2% vs. el 7.3% estimado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos Totales: El resultado fue una combinación de sus tres principales divisiones de negocio:
Venta de mercancías y servicios (85.2% de los Ingresos) creció 8.7%; derivado principalmente del aumento de 4.1% en las Ventas Mistas Tiendas (VMT). Cabe señalar que dicho dato se…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: GRUMA: Contrae Márgenes
RESULTADOS
GRUMA dio a conocer sus resultados al 1T17. Las Ventas y el Ebitda mostraron incrementos del 11.7% y 9.0%, respectivamente. Las ventas resultaron en línea, mientras que el Ebitda quedó apenas por debajo. Gruma NO forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017; el PO 2017 de Consenso de P$310 implica un potencial de 9.2% vs. 5.5% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en las Ventas se explica por un efecto neto entre sus divisiones de negocio como se detalla a continuación:
El menor crecimiento en Ebitda respecto de las Ventas, se explica por un costo de ventas más alto, derivado del aumento en…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: ALSEA: Sabrosos Crecimientos
RESULTADOS
Alsea dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, donde reportó un crecimiento en Ventas y Ebitda de 18.3% y 24.3% respectivamente, ambos rubros en línea con nuestros estimados. Cabe mencionar que respecto el consenso, las Ventas se ubicaron en línea, mientras que el Ebitda superó sus expectativas, por lo cual la reacción al reporte podría ser positiva. Recordamos que Alsea es parte de nuestra selección de Mejores Ideas 2017; nuestro PO’17 de P$75.2 implica un potencial del 13.0% vs. el 7.3% esperado del IPyC para el mismo periodo.
CONCLUSIÓN: APERTURAS Y VMT IMPULSAN CRECIMIENTOS
Alsea continuó registrando resultados…
abril 26, 2017
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 1T17
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 1T17 de Aeromex, Alsea, Ara, Bimbo, Chdraui, Creal, Element, Gruma, Kof, Lab, Lacomer y Livepol. Alsea, Ara, Chdraui, Lacomer y Livepol presentan cifras en línea respecto a sus estimados en Ventas y EBITDA. Aeromex reporta por encima a lo esperado en EBITDA. Destacan Kof y Lab con cifras mejores respecto a sus estimados. El resto de las emisoras presentan resultados mixtos.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 67.65% han sido en “En Línea” a nivel Ventas y el 35.29% en EBITDA. Por parte de la Utilidad Neta un 50%…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: CHDRAUI: De Acuerdo a lo Esperado
RESULTADOS
Chdraui dio a conocer sus resultados financieros del 1T17, con un alza en Ventas y Ebitda de 8.4% y 3.4% respectivamente; ambas cifras estuvieron en línea con el consenso. El PO’17 de Chdraui de consenso de P$43.3 implica un potencial de 9.6% vs. 7.3% esperado para el IPyC en el mismo periodo. La Emisora no forma parte de nuestras Mejores Ideas 2017.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento fue una combinación de los resultados de sus tres divisiones de negocio:
Autoservicio México (69.7% de las Ventas) registró un alza de 7.1%, con un crecimiento en Ventas Mismas Tiendas (VMT) de 4.0% (vs. 3.3% de ANTAD y 3.2% de ANTAD…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: AEROMEX: Mucho Mejor a lo Esperado
RESULTADOS
Aeroméxico presentó sus resultados financieros del 1T17. La empresa reportó un crecimiento de 17.9% en los Ingresos (en línea respecto a expectativas del consenso) mientras que el EBITDAR aumentó 16.4% (superior). Por otro lado, la pérdida neta fue de P$258mn (mejor a esperado). Teniendo en cuenta lo anterior, nuestra impresión del reporte es positiva. Aeromex NO forma parte de nuestras mejores ideas 2017, el PO´17 de consenso de P$42.2 implica un potencial de 16.0% vs. 7.4% del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. El incremento se explica principalmente por el aumento registrado en los ingresos por pasajeros de 12.6% (85% del…
abril 26, 2017
BURSATRIS 1T17: KOF: Supera Estimados
RESULTADOS
Coca Cola FEMSA (KOF) dio a conocer sus resultados financieros al 1T17. Las Ventas Totales y el Ebitda incrementaron en 38.4% y 41.5% respectivamente, ambas cifras reportadas están por encima de los estimados. El PO’17 de consenso de P$150.1 implica un potencial de 8.9% vs. 7.7% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en las ventas se debe al crecimiento orgánico del 2.7% y la consolidación de 2 meses las operaciones de Filipinas, el cual impulsó el aumento en volúmenes a nivel consolidado, aunque fue contrarrestado por la desaceleración en la división Sudamérica como se detalla a…
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