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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
octubre 20, 2016
BURSATRIS 3T16: CULTIBA: Menor Margen Ebitda
RESULTADOS
Cultiba dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Totales y el Ebitda del periodo se redujeron 0.6% y 25.9%, respectivamente. Tanto las ventas como el Ebitda estuvieron por debajo de los estimados del consenso. Cultiba NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$28.1 implica un potencial de 36.0% vs. 8.0%…
octubre 20, 2016
BURSATRIS 3T16: GRUMA: Reporte Cumplidor
RESULTADOS
GRUMA dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos del 12.4% y 16.3% respectivamente. Las cifras reportadas resultaron en línea con los estimados de consenso. GRUMA no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2017 de Consenso de P$328.0…
octubre 20, 2016
BURSATRIS 3T16: MAXCOM: Por Encima de Estimados
RESULTADOS
Maxcom dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Totales y el Ebitda del periodo mostraron variaciones de +23.2% y +14.1% respectivamente; ambas cifras resultaron superiores a las expectativas del consenso. Maxcom NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso se encuentra en P$10.4, implica un potencial de -8.6%…
octubre 19, 2016
BURSATRIS 3T16: UNIFIN: Arriba del Consenso
RESULTADOS
Unifin dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y Utilidad Neta presentaron crecimientos de 48.7% y 37.7% respectivamente. Respecto de nuestros estimados, los resultados fueron mixtos (Ventas por arriba y Ut. Neta por debajo), sin embargo vs. las estimaciones del consenso resultaron por encima. Unifin es…
octubre 19, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 3T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 3T16 de AC, Gruma, Sport y Unifin. Gruma presenta sus cifras en línea de acuerdo a lo esperado. AC y Sport reportan sus cifras mejores mixtas de acuerdo a sus estimados. Cabe destacar los resultados de Unifin por encima de lo esperado por el consenso.
RESUMEN DE…
octubre 19, 2016
BURSATRIS 3T16: SPORTS: Buen Reporte Sin Sorpresas
RESULTADOS
Sports dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, en donde reportó un crecimiento de 12.9% en ingresos, mientras que el Ebitda aumentó 7.3%. En ambos casos, se mantuvieron en línea con las expectativas del consenso. Sports no forma parte de nuestras emisoras favoritas. El PO’17 del consenso de P$19.7 implica un potencial de 24.4%…
octubre 19, 2016
BURSATRIS 3T16: AC*: Crecimientos a Doble Dígito
RESULTADOS
Arca Continental dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las ventas totales y el Ebitda en el periodo mostraron incrementos del 18% y 13.3% respectivamente; los resultados están en línea con los estimados de consenso. AC* forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2017 de Consenso de P$137.8 implica…
octubre 19, 2016
BURSATRIS 3T16: BOLSA: Buena Expansión de Márgenes
RESULTADOS
Bolsa dio a conocer sus resultados financieros del 3T16; en línea con lo esperado por el consenso. Los ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 8.1% y 11.0% respectivamente vs 3T15. Bolsa no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2017 de Consenso de P$34.7 implica un potencial de…
octubre 18, 2016
BURSATRIS 3T16: FIHO: Incrementa Dividendo
RESULTADOS
FIHO reportó sus cifras correspondientes al 3T16. Los Ingresos totales y el NOI aumentaron 38.1 % y 30.5%, respectivamente. Las cifras estuvieron en línea con la expectativa de consenso. FIHO no forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$18.0 implica un potencial de 33.1%…
octubre 18, 2016
BURSATRIS 3T16: ASUR: De Nuevo Cumple Expectativas
RESULTADOS
Asur dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 18.8% y 19.9%, respectivamente. Ambas cifras resultaron en línea respecto de lo esperado por el consenso cumpliendo las expectativas. Asur NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$323.9 implica…
octubre 18, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 3T16
PRIMEROS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 3T16 de Asur y Fiho. Fiho presenta sus cifras en línea de acuerdo a lo esperado en Ventas y EBITDA. Asur reporta cifras mixtas de acuerdo al consenso.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 83.33% han sido en “En línea” a…
octubre 18, 2016
BURSATRIS 3T16: ALFA: Ebitda en Línea
RESULTADOS Alfa presentó sus resultados financieros del 3T16. La empresa reportó un crecimiento de 11.8% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 8.5%. Respecto del consenso, ambas cifras estuvieron en línea respecto de lo estimado por lo que calificamos el reporte como neutral. Alfa NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El PO’17 de consenso de P$39.1 implica un potencial de 26.1% vs. 9.6% del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ventas: El incremento derivó de…
octubre 20, 2016
BURSATRIS 3T16: CULTIBA: Menor Margen Ebitda
RESULTADOS
Cultiba dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Totales y el Ebitda del periodo se redujeron 0.6% y 25.9%, respectivamente. Tanto las ventas como el Ebitda estuvieron por debajo de los estimados del consenso. Cultiba NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$28.1 implica un potencial de 36.0% vs. 8.0% esperado del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: La disminución de los ingresos es producto de las menores ventas en volúmenes, destacando la caída del segmento de Garrafón (ver tabla siguiente), lo cual no pudo ser compensado totalmente por el incremento en precios.
octubre 20, 2016
BURSATRIS 3T16: GRUMA: Reporte Cumplidor
RESULTADOS
GRUMA dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos del 12.4% y 16.3% respectivamente. Las cifras reportadas resultaron en línea con los estimados de consenso. GRUMA no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2017 de Consenso de P$328.0 implica un potencial de 23.2% vs. 8.1% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en Ventas se explica por un efecto neto entre sus divisiones de negocio como se detalla a continuación:
octubre 20, 2016
BURSATRIS 3T16: MAXCOM: Por Encima de Estimados
RESULTADOS
Maxcom dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Totales y el Ebitda del periodo mostraron variaciones de +23.2% y +14.1% respectivamente; ambas cifras resultaron superiores a las expectativas del consenso. Maxcom NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso se encuentra en P$10.4, implica un potencial de -8.6% vs. 8.1% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El incremento obedece al avance de 57.9% del segmento Mayoreo (51.7% de los Ingresos) y al crecimiento de 21.8% del negocio Comercial (24.3% de los Ingresos). Cabe mencionar que las Unidades Generadoras de Ingresos…
octubre 19, 2016
BURSATRIS 3T16: UNIFIN: Arriba del Consenso
RESULTADOS
Unifin dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y Utilidad Neta presentaron crecimientos de 48.7% y 37.7% respectivamente. Respecto de nuestros estimados, los resultados fueron mixtos (Ventas por arriba y Ut. Neta por debajo), sin embargo vs. las estimaciones del consenso resultaron por encima. Unifin es una emisora FAVORITA, nuestro PO’17 es de P$73.0, que implica un potencial de 20.5% vs. 9.6% esperado del IPyC. Estaremos participando de la Conferencia Telefónica y luego de ello publicaremos una nota con mayor detalle de las perspectivas para el resto del año.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El…
octubre 19, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 3T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 3T16 de AC, Gruma, Sport y Unifin. Gruma presenta sus cifras en línea de acuerdo a lo esperado. AC y Sport reportan sus cifras mejores mixtas de acuerdo a sus estimados. Cabe destacar los resultados de Unifin por encima de lo esperado por el consenso.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 80% han sido en “En línea” a nivel Ventas y el 70% en EBITDA. Por parte de la Utilidad Neta un 50% ha reportado “Mejor”.
octubre 19, 2016
BURSATRIS 3T16: SPORTS: Buen Reporte Sin Sorpresas
RESULTADOS
Sports dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, en donde reportó un crecimiento de 12.9% en ingresos, mientras que el Ebitda aumentó 7.3%. En ambos casos, se mantuvieron en línea con las expectativas del consenso. Sports no forma parte de nuestras emisoras favoritas. El PO’17 del consenso de P$19.7 implica un potencial de 24.4% vs. 8.1% esperado del IPyC para el mismo periodo. Estaremos participando en la conferencia telefónica de resultados con el fin de conocer más sobre las expectativas de la empresa para el siguiente año.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento fue una combinación de dos factores:
1) Cuotas de…
octubre 19, 2016
BURSATRIS 3T16: AC*: Crecimientos a Doble Dígito
RESULTADOS
Arca Continental dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las ventas totales y el Ebitda en el periodo mostraron incrementos del 18% y 13.3% respectivamente; los resultados están en línea con los estimados de consenso. AC* forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2017 de Consenso de P$137.8 implica un potencial de 14.0% vs. 8.1% esperado del IPyC para el mismo periodo.
CONCLUSIÓN: SIGUE CRECIENDO
AC* sigue entregando sólidos crecimientos producto de sus adquisiciones estratégicas; con este periodo la compañía liga su séptimo trimestre con incremento en venta a doble dígito. Asimismo, las…
octubre 19, 2016
BURSATRIS 3T16: BOLSA: Buena Expansión de Márgenes
RESULTADOS
Bolsa dio a conocer sus resultados financieros del 3T16; en línea con lo esperado por el consenso. Los ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 8.1% y 11.0% respectivamente vs 3T15. Bolsa no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2017 de Consenso de P$34.7 implica un potencial de 10.6% vs. 9.6% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. El avance fue impulsado principalmente por Derivados (+45.2% a/a) y Servicios de información (+16% a/a). De igual forma, otras líneas de negocio como Capitales, Emisoras, Custodia, etc. registraron(+45.2% a/a)…
octubre 18, 2016
BURSATRIS 3T16: FIHO: Incrementa Dividendo
RESULTADOS
FIHO reportó sus cifras correspondientes al 3T16. Los Ingresos totales y el NOI aumentaron 38.1 % y 30.5%, respectivamente. Las cifras estuvieron en línea con la expectativa de consenso. FIHO no forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$18.0 implica un potencial de 33.1% vs. 9.6% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos. La integración de cuartos adicionales (+24% a/a) fue el principal detonador del crecimiento. Durante el periodo, la Fibra abrió y concluyó la compra de dos propiedades en Monterrey. En una base comparable, el…
octubre 18, 2016
BURSATRIS 3T16: ASUR: De Nuevo Cumple Expectativas
RESULTADOS
Asur dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 18.8% y 19.9%, respectivamente. Ambas cifras resultaron en línea respecto de lo esperado por el consenso cumpliendo las expectativas. Asur NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$323.9 implica potencial de 10.2% vs. 9.6% esperado del IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos: El crecimiento registrado (excluye ingresos por construcción) se explica por la variación en sus divisiones de ingresos Aeronáuticos y No Aeronáuticos como se explica a continuación:
Ingresos Aeronáuticos…
octubre 18, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 3T16
PRIMEROS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 3T16 de Asur y Fiho. Fiho presenta sus cifras en línea de acuerdo a lo esperado en Ventas y EBITDA. Asur reporta cifras mixtas de acuerdo al consenso.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 83.33% han sido en “En línea” a nivel Ventas y en EBITDA. Por parte de la Utilidad Neta un 50% ha reportado “Mejor” y “Peor”.
Con motivo de la época de reportes trimestrales, le invitamos a seguir la…
octubre 18, 2016
BURSATRIS 3T16: ALFA: Ebitda en Línea
RESULTADOS
Alfa presentó sus resultados financieros del 3T16. La empresa reportó un crecimiento de 11.8% en Ingresos mientras que el EBITDA aumentó 8.5%. Respecto del consenso, ambas cifras estuvieron en línea respecto de lo estimado por lo que calificamos el reporte como neutral. Alfa NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. El PO’17 de consenso de P$39.1 implica un potencial de 26.1% vs. 9.6% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento derivó de la apreciación del dólar vs. el peso de 15.2% A/A. Cabe destacar que en dólares, moneda con la que la emisora opera (reporta en pesos P$), la compañía registró una disminución de 2.1%, la cual se explica con la tabla a continuación:
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