Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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marzo 25, 2022
Eco B×+: Igae enero: Última ola de contagios fue menos letal…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para enero creció 1.8% a/a, por debajo del 2.9% esperado por GFB×+ y del 2.1% por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.4%.
Relevante: La actividad hiló tres lecturas en expansión mensual, aunque se desaceleró respecto a diciembre. Lo anterior reflejó los efectos de la última ola de contagios, aunque estos fueron menores a los vistos en enero 2020 y septiembre 2021. La actividad quedó 3.1% debajo de niveles pre-pandemia pese al avance. Tanto la industria como los servicios lograron crecer, mientras que la rama…
marzo 25, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que los mayores catalizadores para la sesión sigan siendo la evaluación de los riesgos para la actividad económica global, ante la guerra en UKR, el alza en precios de materias primas y el endurecimiento monetario. Al respecto, ayer, tras las reuniones del la OTAN y del G7, los EE. UU. y la UE anunciaron nuevas sanciones contra personas y entidades rusas, y un acuerdo para proveer de gas natural (15 mm metros cúbicos adicionales este año) a EUR. Además, hoy serán relevantes las declaraciones de miembros de la Fed, destacando el Presidente Regional de NY. El precio del petróleo WTI…
marzo 24, 2022
ECO B×+: Banxico: Repite dosis; hay consenso en Junta…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 6.50% (+50 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de elevar la tasa objetivo en 50 pb. fue unánime y obedeció a: la magnitud y diversidad de los choques en la inflación, el riesgo de que se contaminen las expectativas de precios, el apretamiento monetario global y la incertidumbre por las tensiones geopolíticas.
Implicación: Aunque se podría empezar a moderar en el 2T, el panorama para la inflación se ha vuelto más retador. Además, se espera un endurecimiento monetario más agresivo por parte…
marzo 24, 2022
ECO B×+: Comercio minorista se sobrepone a Ómicron…
Noticia: Esta mañana, el Inegi dio a conocer la cifra de las ventas al menudeo de enero, la cuál creció 6.7% a/a con cifras originales, y 0.6% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Mensualmente, el indicador logró expandirse luego de estancarse en diciembre, aunque aún es 0.8% menor a sus niveles de enero de 2020. Nuevamente crecieron 14 de 22 categorías. Anualmente y con cifras originales, se aceleró frente a diciembre gracias a una fácil comparación.
Implicación: El menor ritmo de contagios permitirían un mayor dinamismo económico y mejoras en el empleo, favoreciendo a la variable,…
marzo 24, 2022
ECO B×+: Inflación 1QMar: Impacto por conflicto en UKR…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de marzo creció 7.29% a/a, por debajo de lo esperado por nosotros (7.43%) y el consenso (7.34%). El índice subyacente* se ubicó en 6.68%, prácticamente en línea con nuestra proyección (6.66%).
Relevante: La inflación interanual se moderó ligeramente, gracias a la alta base comparativa en el índice no subyacente, especialmente en el rubro agropecuario, lo que eclipsó el incremento en energéticos. Por su parte, la inflación subyacente se aceleró, hilando así 13 quincenas al alza.
Implicación: La alta base comparativa seguirá ayudando a que la inflación anual se modere…
marzo 24, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que los mercados financieros seguirán asimilando los impactos de la guerra en UKR y las sanciones económicas a RUS sobre la actividad económica, la inflación y la política monetaria de los mayores Bancos Centrales. Al respecto, se esperan más sanciones de los EE. UU. contra RUS y los líderes de la OTAN tendrán una cumbre de emergencia. En el ámbito monetario, parte de la atención estará sobre las declaraciones de cinco miembros de la Fed; y, en el ámbito local, sobre el anuncio del Banxico. El precio del petróleo WTI se cotiza en 114.6 dpb (-0.3%) y el oro se fortalece 0.3%. En el…
marzo 23, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. En un entorno de escasa información económica, la atención de los inversionistas seguirá puesta en el desarrollo del conflicto geopolítico, y en las declaraciones de algunos miembros de la Fed (ver calendario). En cuanto a noticias sobre la guerra, se espera que J. Biden se reúna con sus aliados de la OTAN, del G7, de la U. E. esta semana para coordinar nuevas sanciones contra Rusia y para brindar apoyo energético a sus aliados europeos. Por otro lado, es posible que tampoco Hungría se sume al embargo al petróleo ruso al igual que Alemania. Finalmente, de acuerdo con reportes, Polonia…
marzo 22, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que parte de la atención siga en la evolución de la guerra en UKR y las sanciones a RUS (ALE no apoyaría embargo de petróleo ruso). Además, no descartamos que la aversión al riesgo se modere, en la medida en la que se terminen de asimilar las declaraciones hechas ayer por J. Powell (posibilidad de ajustes “más agresivos a 25 pb.” en la tasa objetivo, “de ser necesario”), y dependiendo del tono de los discursos programados para hoy de otros funcionarios de la Fed y del BCE. Tras subir 14.0 pb. ayer, el rendimiento del treasury a 10 años alcanza hoy 2.34% (+4.6 pb.). Al tiempo que…
marzo 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que el apetito por riesgo sea negativamente impactado por el aparente estancamiento en las negociaciones entre RUS-UKR y ante la evolución del conflicto (nuevos bombardeos cerca de la frontera con POL, EE. UU. alerta que RUS podría amenazar con armas nucleares), lo que sigue alimenta la incertidumbre y debilita la expectativa económica mundial; será relevante también la llamada entre líderes de EE. UU. y CHI sobre la guerra en UKR. Por otro lado, parte de la atención la tendrán los comentarios programados para hoy de algunos miembros de la Fed. Finalmente, no…
marzo 17, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Los mercados seguirán evaluando el anuncio de la Fed de ayer y el anuncio del BoE de esta mañana, así como el tono más restrictivo de los comunicados. Además, la sesión podría estar marcada por cierta cautela debido a noticias sobre el desarrollo de la guerra (funcionarios rusos descartan avances en negociaciones; declaraciones de V. Putin sobre consecuencias económicas de la guerra para Rusia). En este entorno, el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 2.16%, el índice dólar extiende sus pérdidas al depreciarse 0.3%, al tiempo que el precio del petróleo (WTI) sube por segundo día…
marzo 16, 2022
ECO B×+: Fed: Inicia con 25 pb. ciclo de alza en tasas
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó la tasa de interés en 25 pb., a un rango de 0.25 y 0.50%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso.
Relevante: Se indicó que el efecto final de la guerra en Ucrania es incierto, pero pesará en la actividad y presionará a la inflación. Se revisó a la baja el estimado 2022 del PIB; al alza el de la inflación. La decisión de subir las tasas en 25 pb. fue dividida (un miembro votó por un ajuste de 50 pb.); la mediana de proyecciones indica otros seis incrementos de 25 pb. este año.
Implicación: El deterioro del panorama para la inflación justifica más incrementos en…
marzo 16, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que, inicialmente, prevalezca un entorno de menor aversión al riesgo, a causa de: el compromiso anunciado por el gobierno chino para apoyar a los mercados financieros (suavizar campaña de regulación, estimular economía, apoyar a empresas inmobiliarias y tecnológicas); y, comentarios favorables en torno a posibles avances en las negociaciones de paz, por parte de funcionarios rusos y ucranianos (opción de “neutralidad” de UKR reteniendo sus fuerzas armadas). Posteriormente, prevemos que la atención vaya girando hacia el anuncio de la Fed, donde se espera un incremento de 25 pb. en…
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