Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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agosto 11, 2023
ECO B×+: Industria MX: Sólido cierre de 2T…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para junio, el cual creció 3.7% a/a, por arriba del 3.0% previsto por GFB×+ (consenso: 2.9%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, se expandió 0.6%.
Relevante: La actividad industrial volvió a crecer con solidez, aunque a menor ritmo que en mayo. El sector de la construcción volvió a liderar el avance, especialmente la obra civil; la manufactura rebotó en el margen; la minería se estancó.
Implicación: Estimamos que la desaceleración en el consumo interno de bienes y en las exportaciones limiten el crecimiento de la actividad industrial en…
agosto 11, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que las cifras de inflación al productor en los EE. UU. y del PIB en el Reino Unido -algo mayores a lo esperado- limiten parcialmente la posibilidad de una próxima pausa en el ciclo de alzas de tasas de interés por parte de los principales bancos centrales. Tras las cifras de costos al productor, el rendimiento del treasury a 10 años rebotó a 4.15% (+4.3 pb.) y el índice dólar se apreció 0.2%. El USDMXN borró parte de sus bajas iniciales, cotizándose en $17.08 (+6 cts.). El precio del petróleo WTI asciende a 83.3 dpb (+0.5%); el oro avanza 0.1%.
Reino Unido: PIB 2T23 (P). Se…
agosto 10, 2023
ECO B×+: Banxico alarga pausa; texto no indica próximo ajuste…
Noticia: Hace unos minutos, el Banxico decidió mantener la tasa de interés objetivo en 11.25%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso de analistas.
Relevante: La Junta afirmó que la fase de desinflación siguió en marcha, pero los precios enfrentan un entorno complicado, por lo que decidió dejar la tasa objetivo en 11.25%. La Junta reiteró que estima necesario mantener el referencial en su nivel actual por un “periodo prolongado”.
Implicación: La guía futura refuerza nuestra expectativa de que no habrá ajustes en la tasa objetivo en septiembre; si posteriormente el panorama es menos adverso, prevemos…
agosto 10, 2023
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el apetito por riesgo sea soportado por las cifras de inflación en los EE. UU., que empataron las estimaciones del consenso y dejan abierta la posibilidad para que la Fed mantenga sin cambios la tasa objetivo en la reunión de septiembre. Por otro lado, destacó que la administración Biden anunció límites para la inversión en sectores tecnológicos de China (inteligencia artificial, microprocesadores, etc.). En el ámbito local, será relevante la decisión del Banxico. El rendimiento del treasury a 10 años extiende las bajas de los dos días previos para ubicarse en 3.99% (-1.9 pb.).…
agosto 9, 2023
ECO B×+: Inflación se mantuvo a la baja en julio…
Noticia: La inflación al consumidor durante julio de 2023 creció 4.79% a tasa anual, ligeramente debajo del 4.81% esperado por GFB×+ (consenso: 4.78%). El índice subyacente* se ubicó en 6.64%, debajo de nuestra proyección de 6.69%.
Relevante: La inflación anual fue la menor desde marzo de 2021. Contribuyó a la baja la caída en energía. El índice subyacente se desaceleró por sexta lectura consecutiva, con el componente de mercancías moderándose y el de los servicios exhibiendo renuencia a bajar.
Implicación: Ya que el dato conocido hoy vino marginalmente debajo de lo esperado por nosotros, reforzamos la…
agosto 9, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico Perspectiva. Es probable que tenga lugar un regreso en el apetito por riesgo, después de que el gobierno italiano aclarara que el impuesto a “utilidades excesivas” para los bancos no excederá el 0.1% de los activos de las instituciones. Sin embargo, ello podría ser limitado por reportes sobre la posibilidad de que otro desarrollador chino pudiera caer en impago, así como a la espera de las cifras de inflación de mañana en los EE. UU. En el ámbito local, no descartamos implicaciones derivadas del dato de inflación al consumidor conocido esta mañana. El rendimiento del treasury a 10 años rebota a 4.03% (+0.8 pb.), previo a la subasta de bonos del día de hoy y las cifras de inflación de mañana. El índice dólar se debilita marginalmente (-0.1%). El USDMXN asciende a $17.14 (+3…
agosto 8, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que predomine un sentimiento de aversión al riesgo, en respuesta a: los débiles datos económicos de China, publicados ayer por la noche; el recorte en la calificación crediticia de 10 bancos pequeños y medianos en los EE. UU., por parte de Moody’s; el sorpresivo impuesto a “utilidades excesivas” para bancos en Italia. Reflejando la demanda por activos seguros, el rendimiento del treasury a 10 años cae a 3.99% (-9.5 pb.) y el índice dólar se aprecia 0.6%. Por otro lado, el USDMXN asciende a $17.19 (+13 cts.), borrando parte de las alzas de las dos sesiones previas. Materias primas se…
agosto 7, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. En un día de escasa información económica, es probable que se asimile el tono restrictivo de los comentarios realizados por una Gobernadora de la Fed durante el fin de semana, mientras se está a la espera de los datos de inflación del jueves en los EE. UU. El rendimiento del treasury a 10 años escala a 4.07% (+4.1 pb.) y el índice dólar se aprecia 0.2%. El USDMXN baja a $17.06 (-3 cts.), después de subir 39 cts. la semana pasada. El petróleo WTI desciende a 81.9 dpb (-1-1%) y el oro se debilita 0.3%.
EE, UU.: Miembros Fed. La Gobernadora M. Bowman afirmó durante el fin de semana que…
agosto 4, 2023
ECO B×+: Consumo privado mete freno en mayo…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para mayo de 2023, el cual creció 3.9% a/a con cifras originales, pero se contrajo 0.3% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: La variable se retrajo mensualmente tras expandirse las dos lecturas anteriores. Al interior, el retroceso tanto en el componente de bienes de origen nacional como en el de servicios, opacaron el avance en el de bienes importados. Anualmente y con cifras originales, el indicador se aceleró a 3.9%.
Implicación: En la segunda mitad del año, la variable aún enfrentará una inflación…
agosto 4, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el mayor catalizador para la sesión sea la lectura mixta de las cifras de empleo en los EE. UU. No se espera más información económica de relevancia en el día. El rendimiento del treasury a 10 años baja ligeramente, a 4.16% (-1.6 pb.), mientras que el índice dólar se deprecia 0.3%. El USDMXN desciende a $17.15 (-18 cts.), devolviendo parte de las alzas semanales. El petróleo WTI sube a 82.0 dpb (+0.5%); el oro se fortalece 0.3%.
EE. UU.: Empleo julio. La nómina no agrícola registró 187 mil nuevas posiciones en julio, trivialmente arriba de las 185 mil de mayo (revisado desde 209…
agosto 3, 2023
Clima de Apertura: Nublado
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el apetito por riesgo continúe limitado, conforme se sigue asimilando el recorte en la calificación crediticia de los EE. UU. y se mantiene el temor por el incremento en costos financieros, así como a la espera de las cifras de nóminas no agrícolas (mañana). El rendimiento del treasury a 10 años se presiona por cuarto día consecutivo, alcanzando 4.15% (+7.3 pb.). El índice dólar (-0.1%) exhibe pocos cambios tras fortalecerse en los días anteriores. El USDMXN extiende su avance semanal y alcanza $17.25 (+22 cts.), su mayor nivel en cuatro semanas. El precio del petróleo WTI (17.6…
agosto 2, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos altamente probable que el apetito por riesgo sea impactado por la degradación de la calificación crediticia de los EE. UU. También podrían asimilarse las cifras de empleo ADP en aquel país, que superaron estimaciones y anteceden la publicación de la nómina no agrícola (viernes). Tras el anuncio de Fitch y las cifras de empleo, el rendimiento del treasury a 10 años asciende a 4.05% (+2.2 pb.); el índice dólar se aprecia 0.1%. El USDMXN baja ligeramente, a $16.85 (-3 cts.), devolviendo parte de las alzas de los dos días anteriores. El precio del petróleo WTI asciende a 81.9 dpb…
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