Historico
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En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
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noviembre 10, 2023
INFLACIÓN CDMX B×+: Ropa y súper explican repunte en octubre…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX B×+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en particular de la población. El objetivo de la nota es ayudar a la toma de decisiones de inversión mediante el conocimiento de los rendimientos reales (descontando inflación) en la creación de patrimonio.
Baja temperatura; suben precios
Si bien en esta lectura sólo 4/13 secciones crecieron mensualmente,…
noviembre 10, 2023
ECO B×+: Industria septiembre: Hiló siete meses al alza
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para septiembre, el cual creció 3.9% a/a, prácticamente en línea con el 4.0% previsto por GFB×+ (consenso: 4.3%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, se expandió 0.2%.
Relevante: La industria creció por séptima lectura consecutiva a tasa mensual, aunque a menor ritmo que en septiembre. El repunte en la manufactura compensó la corrección en la construcción y la minería.
Implicación: A partir del 4T23 se estima que, aunque todavía presentarían una inercia positiva, la inversión fija bruta y el consumo privado bajen el ritmo, mientras que…
noviembre 9, 2023
ECO B×+: Banxico suavizó guía en noviembre…
Noticia: Hace unos minutos, el Banxico decidió mantener la tasa de interés objetivo en 11.25%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso de analistas.
Relevante: La decisión de la Junta volvió a ser unánime. La guía adelantó que se requiere mantener la tasa objetivo en su nivel actual “por cierto tiempo”; en ocasiones previas se señalaba que ello sería “por un periodo prolongado”.
Implicación: Dado que la inflación todavía enfrenta riesgos al alza y algunos componentes se resisten a bajar, y considerando la guía futura presentada hoy por Banxico, prevemos que la tasa objetivo se mantenga sin cambios…
noviembre 9, 2023
ECO B×+: Inflación octubre: Atención a servicios “pegajosos”…
Noticia: La inflación al consumidor durante octubre de 2023 creció 4.26% a tasa anual, ligeramente por arriba de nuestro pronóstico de 4.24% (consenso: 4.26%). El índice subyacente* se ubicó en 5.50%, en línea con nuestra proyección (consenso: 5.49%).
Relevante: La inflación interanual general y subyacente fue la menor desde febrero de 2021 y octubre de 2021, respectivamente. Al interior de esta última, el repunte en el apartado de servicios fue eclipsado por la moderación en el de mercancías.
Implicación: Reiteramos nuestra previsión de que Banco de México mantenga la tasa objetivo en 11.25% en lo que resta…
noviembre 3, 2023
ECO B×+: Consumo privado mantiene solidez en agosto…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer el dato del consumo privado para agosto, el cual creció 4.1% a/a con cifras originales, y 0.5% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Mensualmente, la variable se expandió por tercera lectura consecutiva, e incluso fue su mayor alza desde abril. El crecimiento se debió al rubro de bienes de importación, pues el de bienes nacionales se contrajo y el de servicios se estancó.
Implicación: Los bajos niveles de desempleo seguirán dando cierto soporte al consumo en los próximos meses. Más adelante, hacia finales de este año y principios del…
noviembre 1, 2023
ECO B×+: Anuncio Fed: Guía flexible, dependiente de datos…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo el rango del objetivo de los fondos federales entre 5.25- 5.50%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El comunicado resaltó el fuerte crecimiento económico durante el 3T, y que la inflación permanece elevada. Como en septiembre, la decisión de mantener las tasas sin cambios fue unánime, y la guía futura mantuvo cierta flexibilidad.
Implicación: Si la economía, el empleo y la inflación se moderan más a lo previsto en el 4T, el Comité mantendría el objetivo de los fondos federales en su nivel actual. En MX, la inflación cedió más a…
octubre 31, 2023
ECO B×+: PIB 3T23: Cifra preliminar mantuvo solidez…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 3T23 exhibió un crecimiento de 3.3% a/a, menor a lo proyectado por GFB×+ (3.5%) y mayor al estimado del consenso (3.2%). Con cifras desestacionalizadas, la actividad se expandió 0.9% t/t. El dato final se publicará el 24 de noviembre.
Relevante: El producto se desaceleró a tasa anual; a tasa trimestral, mostró su mejor ritmo desde el 3T22. Así, se ubicó 5.1% encima de niveles prepandémicos. Las tres ramas de la actividad se expandieron, destacando la industria de la construcción.
Implicación: La economía mexicana ha mostrado solidez en el año. Hacia adelante,…
octubre 24, 2023
ECO B×+: Inflación 1Q octubre: Se mantuvo ‘desinflación’…
Noticia: La inflación al consumidor durante la 1Q de octubre creció 4.27% a/a, por debajo del 4.44% proyectado por GFB×+ (consenso: 4.37%). El índice subyacente* se expandió 5.54%, por encima de nuestro estimado de 5.46% (consenso: 5.49%).
Relevante: La inflación interanual continuó desacelerándose y exhibió su menor variación desde marzo de 2021. Ello, gracias a la moderación en sus dos componentes.
Implicación: Reiteramos nuestra previsión de que Banco de México mantenga la tasa objetivo en 11.25% en lo que resta del año, incluso considerando que el dato de inflación revelado hoy se situó algo debajo de…
octubre 23, 2023
ECO B×+: Igae mantuvo solidez en agosto
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para agosto creció 3.7% a/a, por arriba del 3.5% esperado por GFB×+ (consenso: 3.4%); mes a mes y con cifras ajustadas, se expandió 0.4%.
Relevante: A tasa mensual, el indicador registró su quinta expansión al hilo y se aceleró respecto a julio; las tres ramas crecieron, lideradas por la primaria, mientras que la industria continuó avanzando y los servicios repuntaron.
Implicación: La actividad ha mostrado solidez en lo que va de 2023. Prevemos que se desacelere al cierre del año, conforme se resientan los efectos del apretamiento…
octubre 20, 2023
ECO B×+: Ventas al menudeo agosto: Segundo strike…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas para agosto, el cual creció 3.2% a/a con cifras originales, pero se contrajo 0.4% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: La variable se contrajo mensualmente por segunda lectura al hilo, e incluso fue su mayor caída en cinco meses. Al interior, crecieron sólo 9/23 categorías, nuevamente con algunos rubros discrecionales liderando el avance mensual. En su comparativa anual, el indicador también se desaceleró.
Implicación: El comercio seguirá exhibiendo cierta resiliencia en los próximos meses apoyado en gran…
octubre 12, 2023
ECO B×+: Minutas Banxico: Unos ven restricción más duradera…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno llevada a cabo el 27 de septiembre y donde se decidió, por unanimidad, mantener la tasa objetivo en 11.25%.
Relevante: Los miembros reconocieron que, aunque se ha desacelerado, la inflación permanece elevada y el subyacente todavía muestra persistencia, especialmente en los servicios. Unos funcionarios alertaron que la restricción monetaria podría ser más prolongado a lo previsto anteriormente.
Implicación: Aunque la inflación se desaceleró en línea con lo previsto durante septiembre, su panorama enfrenta riesgos al…
octubre 12, 2023
ECO B×+: Industria agosto: Construcción continúa a la cabeza…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para agosto, el cual creció 5.2% a/a, casi en línea con el 5.0% previsto por GFB×+ (consenso: 4.5%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, se expandió 0.3%.
Relevante: La industria creció por sexta lectura consecutiva a tasa mensual, aunque a menor ritmo que en julio. Volvió a destacar el crecimiento en la construcción, lo que, junto con el repunte en la minería, logró eclipsar el descenso en la manufactura.
Implicación: Es probable que la actividad industrial se desacelere en los próximos meses, conforme se observen los efectos de la…
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