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ECONOTRIS: ADP: Se Añade 179 mil Empleos EUA

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3 agosto, 2016

NOTICIA: En julio, se registró la contratación de 179 mil trabajadores privados en EUA. La cifra de junio se revisó al alza a 176 mil desde los 172 mil previos. RELEVANTE: Pese al incremento, el empleo mantiene una tasa de crecimiento moderada (1.9%). El menor crecimiento económico, la desaceleración en el empleo en servicios y las contracciones en el empleo generado por la industria debilitaron el indicador. IMPLICACIÓN: Si bien han existido discrepancias entre la cifra de empleo oficial y ADP, la publicación del empleo privado augura un ritmo de crecimiento moderado en las nóminas no agrícolas. El consenso prevé que se añadan 180 mil empleos en julio. MERCADO: La cifra de empleo contribuyó marginalmente a la especulación en torno […]

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ECONOTRIS: MÉXICO: IGAE Resiste a Debilidad Industrial

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26 julio, 2016

NOTICIA: El IGAE de mayo creció 2.2%, ligeramente por arriba de nuestro pronóstico (GFBX+: 2.1%) pero inferior al mes anterior (2.9%). RELEVANTE: Como anticipábamos, el sector servicios volvió a ser el contrapeso de la debilidad observada en la industria. Por su parte, el sector agropecuario registró tasas negativas de crecimiento. IMPLICACIÓN: Si bien el sector servicios ha prolongado su dinamismo, esperamos que a partir del 2S16 éste modere su desempeño positivo. El recorte al gasto público, menores salarios reales (mayor inflación hacia adelante), menor propensión de compra y demanda externa debilitada generarán que el PIB del 2016 finalice en 2.3%.  LA ECONOMÍA DE MÉXICO CRECE 2.2% EN MAYO INEGI publicó el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de mayo, […]

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ECONOTRIS: Ventas Minoristas Prolongan Dinamismo

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25 julio, 2016

NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 8.6% en mayo, por encima del consenso que preveía una desaceleración a 6.0%. En lo que va del año, las ventas han registrado un crecimiento anual promedio de 8.1% durante 2016. RELEVANTE: La cifra se encontró favorecida por el incremento en ventas de alimentos (+8.4%) y enseres domésticos (+18.3%). Las ventas departamentales sufrieron una contracción de 3.9% ante el ajuste en ventas por la celebración del día de las madres. IMPLICACIÓN: El consumo no mantendrá su solidez hacia la segunda mitad del año. Los recortes de gasto público, la menor propensión de compra, así como el inminente traspaso cambiario provocarán una pérdida de dinamismo en el indicador. VENTAS AL POR MENOR CRECEN 8.6% […]

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ECONOTRIS: Empleo en EUA Eleva Expectativas de Alza

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8 julio, 2016

NOTICIA: La cifra de creación de empleo en EUA apuntó la generación de 287mil nóminas durante junio, la cifra representa el nivel más elevado en ocho meses. Contrario a ello, el mes de mayo se revisó a la baja a 11 mil empleos desde los 38 mil previos.     RELEVANTE: El dato de empleo debe entenderse en conjunto con otros indicadores del mercado laboral. La tasa de desempleo sufrió un incremento a 4.9% de la fuerza laboral, consecuencia de: i) incremento en desempleo temporal (29.1% del total) y, ii) personas que culminaron empleos transitorios (20.2% del total). IMPLICACIÓN: Los resultados elevaron las expectativas de normalización monetaria de la Fed. La probabilidad asociada a la reunión de diciembre se incrementó a 24.0% desde el […]

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ECONOTRIS: INFLACIÓN: Mercancías Evidencian Traspaso

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7 julio, 2016

NOTICIA: La inflación general anual de junio se ubicó en 2.54% (0.11 m/m%), en línea con nuestro estimado de 2.54%. El componente subyacente presentó un avance anualizado de 2.97%. INEGI señaló que los cambios metodológicos al INPC no se llevarían a cabo sino hasta 2017. RELEVANTE: El descenso en el índice general, fue corolario de los descensos en precios del limón, huevo y telefonía móvil. No obstante, observamos que la inflación subyacente-particularmente en su rubro de mercancías- ha consolidado su tendencia al alza. Este último aspecto hace evidente el traspaso cambiario a la inflación. IMPLICACIÓN: Esperamos que el incremento en precios de gasolina afecte de manera marginal el INPC. Consideramos también que el alza en precios no se traducirá en […]

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ECONOTRIS: MX CONSUMO PRIVADO: Vestigios de Traspaso

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5 julio, 2016

NOTICIA: El indicador de consumo privado en el mercado interior registró un crecimiento anual de 1.2% durante abril, su más bajo desempeño desde julio 2014. RELEVANTE: Las compras de bienes importados registraron una contracción de 1.9%, su contracción obedece a la sustitución de consumo por bienes nacionales dada la depreciación del  peso. IMPLICACIÓN: Es la primera vez que el consumo presenta un aparente traspaso cambiario después de 16 meses de depreciación del peso. Pese a ello, la relación que guardan el USDMXN y la canasta de bienes nacionales, inhibirá un posible efecto favorecedor sobre la balanza comercial. CONSUMO PRIVADO PRESENTA DETERIORO DURANTE ABRIL INEGI dio a conocer el Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interior (ICPMI) concerniente al mes […]

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ECONOTRIS: CONSUMO MINORISTA: Apunta Alza Histórica

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24 junio, 2016

NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 10.6% en abril, su crecimiento más elevado en la historia de la serie. En lo que va del año, las ventas han registrado un crecimiento anual promedio de 8.0% durante 2016. RELEVANTE: La cifra se encontró favorecida por el incremento en ventas de tiendas departamentales y artículos de índole discrecional. La celebración de ventas del día de las madres en abril coadyuvó al incremento en el indicador. IMPLICACIÓN: El consumo no mantendrá su solidez hacia la segunda mitad del año. Los recortes de gasto, la menor propensión de compra, así como el inminente traspaso cambiario provocarán una pérdida de dinamismo en el indicador  VENTAS AL POR MENOR CRECEN 10.6% DURANTE ABRIL INEGI hizo […]

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ASÍ VA: El Próximo Presidente de EUA

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14 junio, 2016

ELECCIONES EUA: EL COLEGIO ELECTORAL Contrario al proceso electoral en México, la elección del próximo presidente de EUA se lleva a cabo mediante un mecanismo indirecto, es decir, a través del llamado Colegio Electoral (CE). El próximo 8 de noviembre, el electorado correspondiente a cada estado acudirá a las urnas para votar por posibles miembros de este cuerpo institucional, mismo que se compone de 538 electores. En notas previas (Véase Elecciones EUA) nos habíamos abocado en señalar las implicaciones económicas que podrían generar la implementación de las propuestas de los candidatos. Sin embargo, el presente análisis tiene como objetivo evaluar la probabilidad de que Hillary Clinton o Donald Trump obtengan la presidencia de EUA. En esta línea, uno de los […]

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MX: Mapa Electoral hacia 2018

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6 junio, 2016

El pasado domingo 5 de junio, se llevaron a cabo elecciones ordinarias en México. Doce estados renovaron mandatos de gubernaturas y Congresos locales, mientras que la Ciudad de México (CDMX) –en línea con la reforma política aprobada en 2015- eligió a los miembros de la Asamblea Constituyente, mismos que serán los encargados de redactar la primera constitución de la ciudad. ¿POR QUÉ ERA IMPORTANTE LA ELECCIÓN? Los 14 estados donde se eligieron representantes contribuyen al 39.2% de la lista nominal nacional, si bien, el porcentaje de participación fue bajo (promedio: 52.0%), los resultados nos permiten identificar  patrones electorales que podrían seguirse durante la elección presidencial de 2018. Destacamos los siguientes: i) el PAN logró su consolidación como fuerza de oposición al ganar la […]

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ECONOTRIS: EMPLEO EUA: En su mínimo de 6 años

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3 junio, 2016

NOTICIA: La cifra de creación de empleo oficial en EUA mostró su nivel más bajo desde septiembre de 2010. Los 38 mil puestos de trabajo que se añadieron en mayo al mercado laboral sorprendieron al consenso que estimaba un promedio de 160 mil puestos de trabajo adicionales. La cifra de abril se revisó a la baja a 123 mil nóminas desde las 160 mil previas. RELEVANTE: El dato de empleo debe entenderse en conjunto con otros indicadores del mercado laboral. El bajo nivel en la tasa de desempleo trae consigo una desaceleración natural en el ritmo de creación de empleo. IMPLICACIÓN: Los resultados deprimieron las expectativas de normalización monetaria por parte de la Fed. Asimismo, corolarios sobre el consumo privado […]

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