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ECONOTRIS: INDUSTRIA MX: Se Modera Construcción

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11 agosto, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en junio, la producción industrial se contrajo 0.3% a tasa anual, contraste negativo con el consenso que preveía una expansión de 0.3%. Adicionalmente, su variación fue inferior a la observada en el mes anterior de +1.0%. RELEVANTE: La construcción moderó su ritmo al ubicarse en 0.1% vs. 0.5% de mayo, por el rubro de obra especializada. La manufactura se expandió 2.3% vs. 3.6% esperado por el consenso e inferior al crecimiento de 5.0% de la lectura previa. Ello se explica por una variación menos fuerte en la manufactura alimentaria (1.7% vs. 3.1% anterior), maquinaria y equipo (4.7% vs.10.6%) y la correspondiente a equipo de transporte que se expandió 9.3% vs. 17.8% anterior. IMPLICACIÓN: Al […]

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ECONOTRIS: EUA: Decepciona Calidad de Empleo Junio

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7 julio, 2017

NOTICIA: En EUA, se publicó la cifra de empleo oficial de junio, misma que se ubicó en 222 mil nóminas, por arriba de las 178 mil pronosticadas por el consenso de economistas y de las 152 mil (revisado al alza desde 138 mil) del mes previo. RELEVANTE: El crecimiento de los ingresos por hora – indicador seguido de cerca por los mercados financieros-  decepcionó al consenso por segundo mes consecutivo, al expandirse 2.5% anual vs. 2.6% esperado. La tasa de desempleo hila tres meses ubicada en su menor tasa desde 2007, aunque sorprendió negativamente a lo estimado por los economistas (4.4% vs. 4.3% esperado). IMPLICACIÓN: Si bien la Reserva Federal estima que la solidez del mercado laboral y la tasa […]

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ECONOTRIS: INDUSTRIA MÉXICO: Débil Inicio al 2T17

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9 junio, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en abril, la producción industrial se contrajo 4.4% a tasa anual, lo que implica un retroceso mayor al esperado por el consenso de -2.1%. Con cifras ajustadas por estacionalidad, la caída mensual fue de 0.3%. RELEVANTE: La manufactura decreció 1.7% vs. -1.0% del consenso e inferior al crecimiento de 8.5% de la lectura previa. Ello se explica por una variación negativa de la manufactura alimentaria (-1.2%), la química (-6.8%) y, maquinaria y equipo (-1.6%). La correspondiente a equipo de transporte creció 0.3% vs. 22.3% del mes anterior. IMPLICACIÓN: No obstante el débil inicio del sector manufacturero al 2T17, consideramos que su desempeño será más positivo del observado el año anterior, lo que apoyará al […]

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ECONOTRIS: MÉXICO: Manufacturas Brillan en 1T17

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12 mayo, 2017

NOTICIA: Se dio a conocer que en marzo, la producción industrial se expandió 3.4% a tasa anual, por arriba de lo esperado por el consenso de 2.2% y del mes anterior que fue revisado a la baja (-1.9%). En el 1T17, la expansión del sector fue 0.5% vs. 0.0% del mismo periodo de 2016. RELEVANTE: El desempeño de la manufactura fue superior a lo previsto por segundo mes consecutivo. Se expandió 8.5% vs. 5.5% del consenso y 1.3% de la lectura previa (revisado al alza). Ello derivado de una recuperación en las principales industrias, la relacionada al equipo de transporte (22.3%), la química (3.8%) y equipo de computación (13.3%). IMPLICACIÓN: Las manufacturas registrarán un mejor ritmo en 2017, hasta crecer […]

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ECONOTRIS: EUA: Desempleo Menor Nivel en 10 Años

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7 abril, 2017

NOTICIA: El dato de nóminas no agrícolas de marzo se ubicó en 98 mil vs.180 mil esperado (anterior 219 mil revisado a la baja). Ello derivado de menor creación de empleo en construcción, manufactura y educación bajo comparación mensual, en parte por un clima desfavorable. RELEVANTE: La tasa de desempleo se ubicó en 4.5% de la fuerza laboral, dato más bajo desde 2007. En esa línea, las solicitudes de seguro de desempleo continúan en ritmo descendente. Los salarios por hora aumentaron a 2.7%, en línea con el crecimiento promedio de 2016. IMPLICACIÓN: Consideramos que el mercado laboral muestra signos estables y positivos, que llevarán a la Fed a seguir con su ritmo de alza en tasas. El mercado descuenta un […]

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ECONOTRIS: Empleo EUA Afecta Expectativas Decisión FED

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2 septiembre, 2016

NOTICIA: La cifra de creación de empleo en EUA apuntó la generación de 151 mil nóminas durante agosto, presentando un ajuste respecto a lo observado el mes previo. El mes de julio se revisó al alza a 275 mil empleos desde los 255 mil previos. RELEVANTE: El dato de empleo debe entenderse en conjunto con otros indicadores del mercado laboral. La tasa de desempleo se mantuvo en 4.9% de la fuerza laboral y los salarios 2.4%. IMPLICACIÓN: Los resultados generaron cambios en las expectativas de normalización monetaria de la Fed. La probabilidad asociada a la reunión de septiembre se redujo a 26.0% después de conocida la noticia. MERCADO: Reacciones negativas en los mercados. El índice DXY (que mide la fortaleza […]

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ECONOTRIS: ADP: Se Añade 179 mil Empleos EUA

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3 agosto, 2016

NOTICIA: En julio, se registró la contratación de 179 mil trabajadores privados en EUA. La cifra de junio se revisó al alza a 176 mil desde los 172 mil previos. RELEVANTE: Pese al incremento, el empleo mantiene una tasa de crecimiento moderada (1.9%). El menor crecimiento económico, la desaceleración en el empleo en servicios y las contracciones en el empleo generado por la industria debilitaron el indicador. IMPLICACIÓN: Si bien han existido discrepancias entre la cifra de empleo oficial y ADP, la publicación del empleo privado augura un ritmo de crecimiento moderado en las nóminas no agrícolas. El consenso prevé que se añadan 180 mil empleos en julio. MERCADO: La cifra de empleo contribuyó marginalmente a la especulación en torno […]

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ECONOTRIS: REMESAS MX: Prolongan Desempeño

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1 agosto, 2016

NOTICIA: Las transferencias por concepto de remesas alcanzaron 2.3 Mmdd durante junio, lo que representa un incremento de 6.9% respecto al mes homólogo de 2015.  RELEVANTE: La apreciación del dólar ha favorecido el mayor envío de remesas hacia México. Sin embargo, las caídas en el empleo en construcción durante el 2T16 podrían representar un riesgo para los envíos en el corto plazo.  IMPLICACIÓN: Pese al dinamismo en los envíos de remesas, no esperamos un impacto acentuado sobre el consumo a nivel agregado. No obstante, el desempeño durante el 2T16 en estados con alta sensibilidad de gasto –como Zacatecas- podrían robustecer el consumo inmediato a nivel estatal. ENVÍOS DE REMESAS CRECEN 6.9% EN JUNIO Banco de México dio a conocer cifras […]

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PERSPECTIVAS: EUA 1S16: Sector Inmobiliario

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27 julio, 2016

PERSPECTIVA POSITIVA PARA DEMANDA Las ventas de vivienda nueva mostraron un menor ritmo a inicios del año pero finalizaron el primer semestre con un repunte respecto al año anterior. Pese a que el exceso de oferta se mantiene estable y con tintes de desaceleración, la brecha entre ambas variables se ha reducido, por lo que existen riesgos de sobredemanda durante el 3T16. IMPLICACIONES DE POLÍTICA MONETARIA El tono de la Reserva Federal será más hawkish porque en junio, los indicadores económicos clave para la Fed tuvieron un desempeño favorable (inflación, empleo, sector inmobiliario y crecimiento económico). Ante ello, las expectativas de normalización monetaria tienen altas posibilidades de incrementarse después de conocerse el comunicado de julio. El optimismo derivado del cambio en expectativas será un […]

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ECONOTRIS: Remesas en su Nivel más Alto Desde 2008

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1 julio, 2016

NOTICIA: Las transferencias por concepto de remesas alcanzaron 2.5 Mmdd durante mayo, lo que representa su nivel más elevado desde 2008. El resultado representa un incremento anual de 13.1%. RELEVANTE: Las remesas en mayo suelen verse favorecidas por un componente estacional; sin embargo, la apreciación del dólar ha favorecido el mayor envío de remesas hacia México. Por otra parte, las caídas en el empleo en construcción durante abril y mayo podrían representar un riesgo para los envíos en el corto plazo. IMPLICACIÓN: Los estados con mayor impacto en el envío de remesas han corrido en contra de esta tendencia de crecimiento, por lo que pese al comportamiento expansivo en los envíos de remesas, no se esperan corolarios de impacto acentuado […]

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