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ECONOTRIS: S&P Y MOODY’S: Cambio de Perspectiva

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23 agosto, 2016

NOTICIA: Hace unos momentos, la agencia crediticia S&P cambió la perspectiva de crecimiento para México de estable a negativa. Horas antes Moody’s ajustó su perspectiva para el sistema bancario mexicano, al pasar de estable a negativa.    RELEVANTE: Conforme a S&P, el complejo entorno internacional vulnera las finanzas públicas de México. No obstante las reformas estructurales, el crecimiento económico fue catalogado como “decepcionante”. IMPLICACIÓN: La decisión de S&P reitera nuestra perspectiva de factores de riesgo para la actividad económica en 2016. Aumentan las probabilidades de un recorte en la calificación crediticia de México (BBB+) para los próximos 24 meses. Mañana estaremos pendientes de mayores detalles de S&P en la llamada convocada por la agencia (11:00hrs).  MERCADOS: Después de conocida la […]

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ECONOTRIS: VENTAS EUA: Deprimen Expectativas FED

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12 agosto, 2016

NOTICIA: Las ventas minoristas en EUA no registraron un crecimiento respecto a junio. El resultado sorprendió al consenso (+ 0.4%). El componente subyacente (que excluye las ventas de autos y gasolina) se contrajo 0.1%. Bajo comparación anual la cifra se incrementó 2.26% por lo que permanece dentro de un rango estable de crecimiento. RELEVANTE: En su interior, destacó el crecimiento en ventas de automóviles (+1.1%) y ventas no realizadas en tienda (+1.2%). El comportamiento de los salarios, el mayor crédito y el bajo nivel de la tasa de desempleo han favorecido el indicador. No obstante, destacó la caída en ventas de gasolina (-2.7%) y el segmento enfocado a deportes (-2.2%). IMPLICACIÓN: La cifra de ventas corresponde al primer dato del […]

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ECONOTRIS: MX Consumo Privado: Prolonga Dinamismo

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5 agosto, 2016

NOTICIA: El indicador de consumo privado en el mercado interior registró un crecimiento anual de 2.4% durante mayo. Ello representó una mejora respecto al 1.2% presentado en abril. RELEVANTE: Las compras de bienes importados registraron una contracción de 3.2%, mientras que las de bienes nacionales se incrementaron 3.0%, ello obedece a la sustitución de consumo por bienes nacionales dada la depreciación del peso. IMPLICACIÓN: Si bien la apreciación del dólar ha inhibido el crecimiento en bienes de importación, la relación que guardan el USDMXN y la canasta de bienes nacionales, inhibirá un posible efecto favorecedor sobre la balanza comercial. CONSUMO PRIVADO CON AVANCES  EN MAYO INEGI dio a conocer el Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interior (ICPMI) concerniente al […]

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ECONOTRIS: PIB de México 2.4% en el 2T16

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29 julio, 2016

NOTICIA: La estimación oportuna del INEGI mostró que el PIB de México del 2T16 creció 2.4%, en línea con lo esperado por el consenso. RELEVANTE: Como adelantamos en días previos, el sector servicios prolongó su dinamismo. El sector agropecuario también mostró un desempeño positivo, sin embargo la industria presentó debilidad. IMPLICACIÓN: Esperamos que la publicación final (22 de agosto) no muestre cambios relevantes. Mantenemos nuestro pronóstico de 2.3% para todo 2016 por riesgos hacia el 2S16. EN EL 2T16 LA ECONOMÍA DE MÉXICO CRECIÓ 2.4% El INEGI publicó la estimación oportuna del PIB del 2T16, misma que registró una variación positiva de 2.4% a tasa anual, en línea con lo esperado por el consenso (2.4%). No obstante, destacó la dispersión […]

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CLIMA DE APERTURA: Nublado…

Nublado

29 julio, 2016

PIB EUA 2T16 POR DEBAJO DEL CONSENSO Accionario: Los futuros de los índices accionarios en EUA prevén una apertura negativa. Ello derivado de la publicación del dato de crecimiento económico de EUA, mismo que se ubicó debajo de lo esperado por el consenso (1.2% vs. 2.5%) y la revisión a la baja de la cifra anterior.   Divisas: La mayoría de las divisas se aprecia frente al dólar, no obstante la caída de 1.2% del precio del petróleo. La publicación del PIB de EUA apoya el tono positivo en el mercado. Bonos: El mercado de renta fija muestra un sesgo mixto después de conocerse que el Banco de Japón (BoJ) no implementara nuevas medidas en su reunión de política monetaria. El […]

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ECONOTRIS: MÉXICO: IGAE Resiste a Debilidad Industrial

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26 julio, 2016

NOTICIA: El IGAE de mayo creció 2.2%, ligeramente por arriba de nuestro pronóstico (GFBX+: 2.1%) pero inferior al mes anterior (2.9%). RELEVANTE: Como anticipábamos, el sector servicios volvió a ser el contrapeso de la debilidad observada en la industria. Por su parte, el sector agropecuario registró tasas negativas de crecimiento. IMPLICACIÓN: Si bien el sector servicios ha prolongado su dinamismo, esperamos que a partir del 2S16 éste modere su desempeño positivo. El recorte al gasto público, menores salarios reales (mayor inflación hacia adelante), menor propensión de compra y demanda externa debilitada generarán que el PIB del 2016 finalice en 2.3%.  LA ECONOMÍA DE MÉXICO CRECE 2.2% EN MAYO INEGI publicó el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de mayo, […]

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ECONOTRIS: Ventas Minoristas Prolongan Dinamismo

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25 julio, 2016

NOTICIA: Los ingresos de comercios minoristas crecieron 8.6% en mayo, por encima del consenso que preveía una desaceleración a 6.0%. En lo que va del año, las ventas han registrado un crecimiento anual promedio de 8.1% durante 2016. RELEVANTE: La cifra se encontró favorecida por el incremento en ventas de alimentos (+8.4%) y enseres domésticos (+18.3%). Las ventas departamentales sufrieron una contracción de 3.9% ante el ajuste en ventas por la celebración del día de las madres. IMPLICACIÓN: El consumo no mantendrá su solidez hacia la segunda mitad del año. Los recortes de gasto público, la menor propensión de compra, así como el inminente traspaso cambiario provocarán una pérdida de dinamismo en el indicador. VENTAS AL POR MENOR CRECEN 8.6% […]

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ECONOTRIS: VENTAS EUA: Augurios para el PIB 2016

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15 julio, 2016

NOTICIA: Las ventas minoristas en EUA  registraron un incremento mensual de 0.6% durante junio, por arriba de lo estipulado por el consenso (0.1%). El componente subyacente (que excluye las ventas de autos y alimentos) se incrementó en 0.5%. Durante el 2T16, las ventas tuvieron un crecimiento promedio de 0.7%, contraste positivo con el 0.3% del 2T15. RELEVANTE: En su interior, destacó el crecimiento en ventas de materiales de construcción (3.9%) y gasolina (+1.2%). El comportamiento de los salarios, el mayor crédito y el bajo nivel de la tasa de desempleo han favorecido el indicador. IMPLICACIÓN: Considerando su participación en el PIB, el crecimiento en ventas podría robustecer el crecimiento del PIB durante el 2T16. MERCADOS: El resultado del indicador elevó […]

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ECONOTRIS: MINUTAS: FED Atenta a consecuencias Brexit

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6 julio, 2016

NOTICIA: La Reserva Federal publicó las minutas de la reunión de política monetaria de junio, en la cual se mantuvo  la tasa clave en 0.50%. RELEVANTE: Los miembros enfatizaron que necesitan acumular evidencia de que la economía se encuentra lo suficientemente fuerte para continuar el ciclo de alza en tasas. Adicionalmente, se mantendrá atenta a las consecuencias del Brexit y su impacto en EUA. IMPLICACIÓN: En GFBX+, esperamos un aumento de 25pbs en la reunión de diciembre. Ello derivado de que se contará con la cuantificación de los efectos del Brexit y de mayor información de la evolución de la economía. MERCADO: La probabilidad de un incremento en la tasa de los fondos federales de EUA descontada por el mercado […]

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ASÍ VA: MÉXICO: Tasas a 4.75% y 2.6% PIB 2017

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6 julio, 2016

EN 2017 SE MATERIALIZARÁN RIESGOS PARA EL PIB Si bien el panorama para 2017 planteaba una mejora para la economía, eventos externos inesperados deterioran la perspectiva económica de 2017. Reducimos nuestro pronóstico de crecimiento a 2.6% desde 3.0%. Los factores que nos permiten sustentar la revisión son: 1)     Consumo: Elementos como el encarecimiento del costo del crédito (+150pbs en 2016), recortes en el gasto público, menor confianza de los consumidores y aumento de desempleo (dada la sobreoferta laboral y debilidad en sector industrial) desembocarán en menor consumo para 2017. 2)     Gasto público: Si bien el efecto sobre el PIB no es directo y es marginal, esperamos recortes adicionales al gasto del siguiente ejercicio fiscal. 3)     Inversión: La menor confianza de los […]

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