LA NOTICIA: SE APRUEBA REFORMA FINANCIERA
El Senado de la República aprobó en lo general y lo particular la propuesta de reforma financiera enviada desde la Cámara de Diputados sin modificación alguna. Esta reforma modifica 34 ordenamientos jurídicos en materia financiera y tiene como objetivos principales incrementar sustancialmente el crédito otorgado y disminuir las tasas de interés para los usuarios por medio de un sector más competitivo y mayor participación de la banca de desarrollo. Aunque intachable en su espíritu, el reto de aumentar el crédito deberá estar acompañado también del reconocimiento de una enorme economía informal en el país y del riesgo que ello representa en el propio otorgamiento de crédito.

IMPACTO: MAYORMENTE POSITIVO
El impacto de la noticia es mayormente positivo dado que se busca contar con un sistema financiero más competitivo, incrementando el crédito otorgado y reduciendo las tasas de interés. Si bien una reducción de tasas cobradas afecta a todas las instituciones bancarias, el fomento de la competencia favorece a que los participantes del mercado se desempeñen de manera más eficiente, (algo que emisoras como Gfnorte ha hecho muy bien en el pasado). Adicionalmente, la modificación a la ejecución de garantías es un punto muy favorable para las todas las instituciones, ya que permitirá agilizar el proceso de recuperación de créditos en impago. En ese sentido destacamos que Gfnorte es nuestra emisora favorita dentro del sector financiero/bancario debido al crecimiento esperado no sólo para 2014 sino para los próximos años que resulta superior al del promedio del sector (Ut. Neta 2014 y 2015 Gfnorte: 24.1% y 20.2% vs. Sector: 17.5% y 15.6%). Asimismo, sus sólidos fundamentales se traducen en una valuación atractiva con un PO’14 de P$ 115 que implica un potencial de 27.9% que se compara favorablemente contra el promedio de los grupos financieros de 9.9% así como vs. el 14.8% del IPyC.

MÁS DETALLES
Las principales modificaciones que se derivan de esta reforma atienden a cuatro rubros a través de distintas medidas que son:

  • Impulso a Banca de Desarrollo
  1. Modificación al mandato de la Banca de Desarrollo, obligándola a facilitar el acceso al crédito y a los servicios financieros.
  2. Faculta a los directivos de los bancos de desarrollo para establecer estrategias de rendimiento, determinando tasas, plazos, y riesgos.
  3. Permite que cuenten con manuales y esquemas salariales competitivos con el resto del sector financiero.
  4. Permite que obtengan fondeo en el mercado de valores, de la misma manera que un banco comercial.
  • Fomento de la competencia en el sector
  1. Da la posibilidad de que los usuarios transfieran sus créditos de consumo a otra entidad financiera, al igual que sus operaciones bancarias.
  2. Creación de un buró de instituciones financieras que permita la comparación de los servicios y productos que ofrecen así como sus costos.
  3. Da la posibilidad de la creación de una sociedad de información crediticia como entidad paraestatal que forme parte del sistema financiero.
  4. Se prohíbe la “Venta atada” de productos, la cual condicionaba a los usuarios a tener algún servicio/producto para poder acceder a otro.
  • Incentivos al crédito
  1. Modifica el código mercantil para que se cobren las garantías de crédito con juicios más expeditos y jueces especializados.
  • Fortalecimiento del sistema financiero
  1. Coloca en la Ley de Instituciones de Crédito las normas dictadas por la CNBV respecto de las reglas de capitalización bajo Basilea III.
  2. Eleva al rango de ley el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF), haciendo permanente su función.
  3. Fortalece a la Condusef haciendo que sus determinaciones sean obligatorias para las instituciones de crédito.
  4. Permite a la SHCP evaluar de manera periódica a los bancos con la finalidad de conocer que instituciones tienen un mayor compromiso con el otorgamiento de crédito.
  5. Incorporación en la Ley de Instituciones de crédito de un proceso especial dirigido por el Poder Judicial de la Federación para tratar casos de insolvencia de instituciones de banca múltiple.