"La sabiduría comienza con el cuestionamiento."
— Sócrates

ECONOMÍA
• La FED anunció ayer otro recorte a su programa de estímulos QE3 de $10 mil millones de dólares. El QE3 se ubica en $65,000 millones de dólares.
• China sigue demostrando desaceleración. El PMI manufacturero fue de 49.5. el indicador previo había registrado 50.5 puntos.
• En la Euro Zona, Alemania presento cifras positivas de desempleo para ubicar la desocupación en 6.8%. la confianza económica de la Zona Euro fue mejor en este periodo para ubicarse en 100.9 puntos después de haber marcado 100 puntos en diciembre.
• EUA creció 3.2% en el 4T13 impulsado por un crecimiento en el consumo. El consumo creció 3.3% en el cuarto trimestre.

DIVISAS
El dólar se fortaleció a pesar de la decisión de la FED de continuar con el recorte de4 estímulos, indicando que los inversionistas prefieren activos libres de riesgo a instrumentos de países emergentes. El MXN/USD cotiza en 13.3413 (-0.43%). Prevemos que el MXN se encuentre hoy en un rango de 13.29 y 13.36. El futuro (Mar. 14) del MXN/USD se encuentra en 13.3869, con una diferencia de 4.56 centavos con respecto al spot.
El USD/EUR cotiza en 1.3584 (-0.58%), con una diferencia de -0.06 con respecto al futuro (Mar. 14), perdiendo terreno frente al dólar a pesar de buenos datos de confianza económica en la Eurozona. Estimamos que la moneda común oscile entre 1.3560 y 1.3600.

RENTA FIJA: INTERNACIONAL
El bono de referencia de EUA de 10 años cotiza con un rendimiento de 2.69% con una variación de 2 punto base (pb) con respecto al cierre anterior, con ganancias después de que la volatilidad en los mercados ha incrementado la demanda por activos libres de riesgo. Esperamos que el rendimiento de los bonos de 10 años oscile entre 2.68% y 2.72% y continúe presionado a la baja.
En los mercados europeos, el rendimiento de los bunds alemanes de 10 años se encuentra en 1.71% (-3pb). Los bonos italianos y españoles cotizan en 3.85% (-1pb) y 3.72% (2pb).

RENTA FIJA: MÉXICO
El Bono M Dic’24, de 10 años, cotiza en 6.59%, con una variación de 10pb con respecto al cierre anterior. Esperamos que el rendimiento del M Dic’24 se encuentre entre 6.58% y 6.61%. Los Cetes de 28 días «on the run» cerraron en 3.26% en la jornada anterior, una diferencia de 6pb con respecto al cierre previo. Hoy se conocerá por la noche el balance fiscal de todo 2013 y mañana se anunciará la decisión de política monetaria, para la cual el consenso de economistas encuestados por Bloomberg espera que no haya cambios, mientras que el mercado comienza a descontar un alza en 2014, en línea con los demás países emergentes.

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