RESULTADOS
Empresas ICA (BMV: ICA*) reportó sus resultados al 1T14. La empresa registró crecimientos nominales en Ventas y EBITDA de 28% y 135% respectivamente. Estas cifras resultaron por encima de los estimados de consenso. ICA no forma parte de nuestro Portafolio BX+ CAP. El PO’14 promedio de consenso es de P$27.5 con un potencial de 23.9%, vs. 17.1% del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Las primeras impresiones del reporte de la compañía son positivas. A nivel ingresos, los principales impulsores fueron la división de Construcción (+25%a/a) y Concesiones (+86%a/a) que sigue beneficiándose de la operación de cinco carreteras que mostraron un incremento en el tráfico de vehículos de 64%a/a. Los Aeropuertos registraron un desempeño favorable con un incremento de 7%a/a.
A nivel Ebitda, las Concesiones y Aeropuertos continúan siendo los impulsores (71% del Ebitda consolidado), En el primer caso, beneficiándose de proyectos como la autopista Rio Verde-Ciudad Valle, el túnel de Acapulco y Libramiento La Piedad. La división de Construcción también mostró una expansión de 6.0 ppt. en el margen Ebitda.
GUÍA DE RESULTADOS 2014
En el reporte al 1T14, la compañía mencionó que estima un crecimiento para este año en ingresos de entre 10% y 12% por una evolución favorable de las Concesiones y Aeropuertos, mientras que espera que el margen Ebitda se sitúe entre un 14% y un 16%, niveles similar a los obtenidos en 2012 y 2013.
REVELACIÓN DE INFORMACIÓN DE REPORTES DE ANÁLISIS DE CASA DE BOLSA VE POR MÁS, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO VE POR MÁS, destinado a los clientes de CONFORME AL ARTÍCULO 47 DE LAS Disposiciones de carácter general aplicables a las entidades financieras y demás personas que proporcionen servicios de inversión (las “Disposiciones”).
Juan F. Rich Rena, Rafael Antonio Camacho Peláez, Marisol Huerta Mondragón, Eduardo Lopez Ponce, Alejandro Javier Saldaña Brito, Angel Ignacio Ivan Huerta Monzalvo, Maricela Martínez Álvarez, Gustavo Hernández Ocadiz y Agustín Becerril García, analistas responsables de la elaboración de este Reporte están disponibles en, www.vepormas.com, el cual refleja exclusivamente el punto de vista de los Analistas quienes únicamente han recibido remuneraciones por parte de B×+ por los servicios prestados en beneficio de la clientela de B×+. La remuneración variable o extraordinaria que han percibido está determinada en función de la rentabilidad de Grupo Financiero B×+ y el desempeño individual de cada Analista.
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Categorías y Criterios de Opinión
CATEGORÍA CRITERIO |
CARACTERÍSTICAS | CONDICIÓN EN ESTRATEGIA |
DIFERENCIA VS. RENDIMIENTO IPyC |
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FAVORITA | Emisora que cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. | Forma parte de nuestro portafolio de estrategia | Mayor a 5.00 pp |
¡ATENCIÓN! | Emisora que está muy cerca de cumplir nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. | Puede o no formar parte de nuestro portafolio de estrategia | En un rango igual o menor a 5.00 pp |
NO POR AHORA | Emisora que por ahora No cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. | No forma parte de nuestro portafolio de estrategia | Menor a 5.00 pp |