"A quien madruga, Dios le ayuda"
— Refrán
¡CON ANTICIPACIÓN!
Como es costumbre en las primeras semanas de agosto la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) anunciará los cambios en la muestra de 35 emisoras del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC), vigente a partir del primer día hábil de septiembre (en este caso a partir del 1-sept-2014). Respecto de la revisión del año pasado se incorporará una modificación al cálculo de unos de sus “filtros” (ver 4° párrafo). Este es un evento de carácter estructural que tiene un gran impacto en los precios de las emisoras relacionadas y aunque faltan dos meses para que suceda, anticipar la información ha sido siempre importante para nosotros.
ENTRARÍAN GCARSO Y LALA, SALDRÍAN GSANBOR y CHEDRAUI
De acuerdo a nuestros cálculos y con la información acumulada hasta abril 2014, las emisoras que cumplirían con todos los criterios y que no forman parte de la muestra son Gcarso y Lala, las cuales se incorporarían en lugar de Gsanborn y Chedraui cuyos indicadores ó filtros (ver párrafo 4) son menores a las primeras 35.
LA IMPORTANCIA DE ESTAR EN EL IPyC
Cabe recordar que pertenecer a la muestra tiene sustanciales beneficios para las empresas, dado que los grandes fondos internacionales que tienen posiciones en nuestra Bolsa invierten una gran cantidad de sus portafolios en las emisoras que conforman el IPyC. Esto genera un significativo movimiento de los precios de las acciones (incremento en las que entran y viceversa), sobretodo en las semanas / días previos al anuncio del rebalanceo. Adicionalmente, pertenecer a l muestra genera una mejor importante en la bursatilidad de las emisoras.
CÓMO FUNCIONA: LOS 4 FILTROS
Sin entrar en conceptos demasiados técnicos ni detallar las fórmulas que utiliza la BMV para realizar el rebalanceo, el proceso actual se basa fundamentalmente en 4 criterios / filtros. Dichos filtros son : 1) Tiempo mínimo de operación continua, es decir que operen de forma diaria durante los últimos 3 meses; 2) Porcentaje mínimo de acciones flotantes: el porcentaje de dichas acciones deberá ser igual o mayor al 12%, o cuyo valor de capitalización flotado sea igual o mayor a P$10,000mn; 3) Valor de Capitalización Flotado Mínimo: adicional al filtro anterior, serán elegibles aquellas cuyo valor de capitalización flotado sea mayor o igual al 0.1% del valor de capitalización, de la muestra del IPC: 4) Mayor Factor de Rotación: la cantidad de veces que las acciones flotantes son operadas. Luego de “pasar” estos filtros las emisoras se ordenan respecto de 3 elementos: el tamaño (valor de capitalización flotante), la mediana de las medianas mensuales del importe operado, y el factor de rotación. Finalmente se aplica la ponderación mencionada y se ordenan respecto de su “calificación” final, y así se queda la lista de las 55 elegibles. Cabe destacar que la información que se utiliza para todos los cálculos son los últimos 12 meses de operación.
CAMBIOS EN EL CÁLCULO DE LA ROTACIÓN
Para esta la muestra que se dará a conocer en agosto y que entrará en vigor en septiembre el factor de rotación ahora se ponderará con importe acumulado en los U12M.
MÁS DETALLES…
A continuación se detalla la relación de las primeras 55 series accionarias aplicando la metodología informada por la BMV y con información disponible a abril de 2014. Cabe recordar que las emisoras que pasan todos los filtros mencionados se ordenan para conformar la lista de las 55 emisoras disponibles. Las primeras 35 (sombreadas en verde) son las que conformarían la muestra del IPyC, y las que están en verde son las que entrarían y las en rojo las que saldrían.