LA NOTICIA:
Pinfra anunció que ha liquidado los Certificados Bursátiles ligados a la Autopista México-Toluca por alrededor de P$5,900mn. El prepago se realizó con recursos provenientes de un crédito sindicado por P$ 4,500mn. El restante se financió con recursos disponibles en el Fideicomiso de la Autopista y una aportación de Pinfra por P$1,397m. Dichos instrumentos pagaban una tasa promedio ponderada nominal de 10.77%, mientras que la tasa de interés promedio del crédito sindicado será de 6.02%. Pinfra forma parte del grupo de nuestras emisoras Favoritas con una sobre ponderación en el portafolio BX+CAP. El PO hacia el cierre de 2015 para la emisora es de P$225 con un rendimiento potencial de 23% vs. 10.4% para el IPyC. 

IMPACTO: POSITIVO
Las condiciones en las que realiza la restructura de los pasivos relacionados con la Autopista México-Toluca son favorables ya que esto implicará una reducción en gastos financieros de dicho activo de alrededor del 44% (menor tasa). Además, la restructura permitirá a la compañía acelerar la obtención de flujos de dicha autopista. Cabe destacar que Pinfra cuenta con el balance más solido entre las emisoras del sector infraestructura. Tomando en cuenta el saldo en caja al 2T14 y los recursos obtenidos en la colocación de la Serie L en julio de 2014,  estimamos que Pinfra cuenta con una capacidad de inversión por alrededor de P$10,000mn (sin considerar un apalancamiento de nuevos activos) que le permitirán aprovechar las oportunidades que se presenten dada la amplia lista de proyectos que se espera en el periodo 2015-2018.

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