RESULTADOS2
GFINTER dio a conocer sus resultados financieros del 1T16. En éstos mostró un crecimiento de 1.8% en sus Ingresos Totales y un incremento de 24.2% en su Utilidad Neta. Recordamos que GFINTER NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas, Comodines y/o en el Radar. El Precio Objetivo de Consenso para 2016 de P$110.1, implica un potencial de 13.0% vs. 9.0% del IPC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La expansión de 5.2% en su Margen Financiero, se explica por un incremento en los Ingresos por Intereses (+31.5% a/a), impulsado por un crecimiento de 10.7% a/a en su Cartera Total, el cual más que compensó los mayores Gastos por Intereses y una caída de 38.8% en los Ingresos por Primas de su negocio de seguros. Con estos resultados se pudo observar una reducción de 15 pbs t/t  y 40 pbs a/a en su NIM (Margen de Interés Neto), para ubicarse en niveles de 1.3%.

El menor crecimiento en Ingresos Totales respecto del Margen Financiero, es consecuencia principalmente de una caída en otros ingresos (-14.0% a/a), lo cual opacó la recuperación mostrada en Intermediación (+34.0% a/a) y un beneficio en las comisiones netas (+3.8% a/a). El primero de estos efectos surge como consecuencia de una menor liberación de provisiones, tras un cambio en el perfil de riesgo de sus clientes.

El incremento en mayor proporción de la Utilidad Neta obedece principalmente a una reducción en sus Gastos de Administración y Promoción (-1.9% a/a), lo cual significó una reducción de 1.1 ppt t/t en su Índice de eficiencia para establecerse en niveles de 36.8% tras la reciente restructuración de personal en el 4T15. Adicionalmente se registró una tasa impositiva menor durante el periodo (21.7% vs. 27.3% al 1T15).

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