"La mejor forma de predecir el futuro es construirlo"
— Drucker

MANTENEMOS DISCIPLINA
Desde la última revisión, el S&P500 acumuló un avance de 3.33%. De igual forma, el portafolio PTBBX+EUA registró un mejor desempeño al incrementarse 3.00% en el mismo periodo. El avance fue impulsado ante la permanencia de tasas de interés sin cambio en EUA, así como una recuperación en los precios del petróleo tras el pre acuerdo de la OPEP en días recientes (primera vez en ocho años). En las siguientes semanas, la atención se centrará en la temporada de reportes al 3T16. El consenso de analistas  anticipa una caída promedio de -2.3% en la utilidad neta de las empresas del S&P500. Es importante mencionar que en las siguientes jornadas esperamos un entorno de volatilidad ante el actual proceso electoral  en EUA aunado al posible rumbo de la política monetaria que seguirá la Reserva Federal en donde el consenso espera al menos un incremento en 2016.

ESTRATEGIA-REBALANCEO
Para “cubrir” el riesgo de un comportamiento alejado (inferior) del PTBBX+ EUA vs. el S&P500, una de las acciones (título) de dicho portafolio deberá ser siempre el “IVV” (iShare que replica el comportamiento del S&P500) de manera que la representatividad será mínimo del 70.0%, mientras que el porcentaje restante estará conformado por otras emisoras, las cuales no podrán representar de manera individual más del 10.0%. Para esta revisión, aumentamos la ponderación en emisoras como Starbucks (SBUX), Facebook, (FB) y Amazon (AMZN) ya que se anticipan reportes trimestrales sólidos. De esta forma, disminuimos nuestra exposición en el  S&P (IVV) a 71.22%.

RIESGO-RENDIMIENTO2
La representatividad de nuestro Portafolio respecto al S&P500 es 72.5% (mayor representatividad disminuye el riesgo de alejarse del comportamiento del “parámetro a vencer” -benchmark en EUA). El rendimiento esperado para el 2017 mientras tanto, se ubica en 16.1%, el cual resulta mejor que el rendimiento del S&P500 de 13.4% esperado para el mismo plazo a través de una metodología de precios objetivos. La gráfica a la derecha ilustra la manera en que nuestro portafolio se optimiza en la “Zona Eficiente”.

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