"Las ideas no duran mucho. Hay que hacer algo con ellas"
— Santiago Ramón Cajal

Criterios de Selección

Los criterios de selección se detallan en la página 4 y básicamente se enfocan en contar con empresas con muy sólidos fundamentales (crecimiento, rentabilidad, etc.), una cobertura de analistas amplia, con un consenso mayoritario de recomendación de compra. Todo esto debe estar reflejado en su Precio Objetivo el cual debe ser SUSTANCIALMENTE superior al del Benchmark (S&P500). Recordamos que este es un portafolio de mediano plazo, por lo tanto todos nuestros estimados y PO’s son hacia finales de 2019 y que las emisoras cotizan en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) en la BMV.

Contexto: Incertidumbre de Guerra Comercial EUA China; y FED

Las preocupaciones se basan en que este conflicto pudiera escalar y comenzar a tener impactos severos en la economía real, algo que no ha sucedido. Otro foco importante es la trayectoria de la política monetaria en EUA, dado que si se dan las alzas que el consenso espera, claramente tendrá un efecto negativo en el mercado accionario en EUA.

Desempeño: Por Encima del Benchmark

Tal como se ve en la gráfica a continuación, el rendimiento del portafolio desde su inicio (1 de agosto de 2018) al cierre del jueves 20 de septiembre, en donde se revisó del portafolio, es superior a su parámetro a vencer (S&P 500 / SPY en el SIC). Las emisoras que más han ayudado a este desempeño son: CVS, Paypal y Microsoft.

Cambios: Tomamos Utilidades de CVS (Sale) para Incorporar Netflix y Adobe

Como se puede ver en el cuadro siguiente proponemos un portafolio diversificado en modelos de negocio y en sectores. En este caso decidimos incrementar la representatividad de la cartera respecto del benchmark (reducción de riesgo), debido al efecto que pudiera generar la mencionada escalada del conflicto comercial entre EUA y China.