• Noticia: Esta mañana el INEGI dio a conocer el dato de las ventas minoristas de octubre, el cual se contrajo 7.1% a/a con cifras originales; con cifras ajustadas por estacionalidad, el indicador retrocedió 1.4% m/m.
  • Relevante: Pese mejoras parciales en el empleo y en la confianza, mes a mes, el indicador cayó por primera tras cinco alzas al hilo. Sólo 10/22 componentes crecieron; destacó la caída en departamentales, que borró sus ganancias de las dos lecturas previas. La variación anual no exhibió cambios respecto a la de septiembre, por un efecto calendario favorable.
  • Implicación: Estrategias comerciales, menor inflación y algunos avances en el empleo podrían soportar al consumo privado en noviembre; hacia adelante, el endurecimiento de medidas para contener el rebrote del virus representa un riesgo relevante, en especial para los servicios y bienes más discrecionales.

Recuperación del consumo se interrumpe

El indicador vio su primera caída mensual en seis lecturas, pese a que el desempleo siguió bajando (4.7% vs. 5.1% ant.), a la continua alza en remesas (+14.0% a/a) y a que la confianza del consumidor subió a 37.9 pts. (mejor nivel desde marzo). El retroceso pudo deberse a que la inflación se aceleró, lo que afectó el poder adquisitivo de los hogares, y, es posible, que algunos de ellos restringieran el gasto previendo una fuerte temporada de descuentos en noviembre. La comparativa interanual se quedó sin cambios contra septiembre, en -7.1%, gracias a un efecto calendario (viernes y sábado más vs. oct. 2019).

Se debilitan la mayoría de los componentes

Sólo 10/22 rubros crecieron, destacando ventas en línea, ropa, bebidas, hielo y tabaco, así como mejoras para el hogar (decoración int., ferretería) y papelería, que posiblemente siguen reflejando las dinámicas en el trabajo y educación remotos; por el contrario, entre los más afectados, destacó el regreso en departamentales, que borraron sus ganancias de las dos lecturas previas, y artículos para el esparcimiento, siendo este último el componente más rezagado de todo el índice.

Consumo se agravaría al cierre del año por virus

Agresivas estrategias promocionales, menor inflación y avances en el empleo ayudarán a la variable en noviembre. Hacia adelante, el panorama se deteriora por el rebrote del virus y las medidas su contención. El consumo se afectaría en general, al comprometerse la recuperación de más trabajos y repuntar la incertidumbre; sin embargo, las medidas sanitarias suelen afectar más el comercio de servicios y bienes discrecionales, que a aquellos básicos.