Resultados 4T20

Utilidad en línea – La utilidad neta del trimestre se ubicó en P$5,966 millones, cifra prácticamente en línea con nuestro estimado de P$6,050 millones. La utilidad disminuyó 33.8% a/a, principalmente por el incremento en reservas.

Desaceleración en cartera – La cartera finalizó el año con un aumento de 4.6% a/a, lo cual es una menor tasa de crecimiento vs la acumulada al 3T20, que era de 7.8% a/a. En el año, el crecimiento en la cartera empresarial e hipotecaria contrarrestó la debilidad en consumo y gobierno.

Reservas – La estimación preventiva incrementó 59.2% a/a, con lo que en el año incremento 42.9%, con un costo de riesgo de 2.8% en 2020 vs 2.0% en 2019

Guía – Para 2021, Banorte anticipa un crecimiento en cartera de entre 6% y 8%, mientras que en el punto medio del rango de la guía la utilidad neta crecería 12.3% a/a.

Crecimiento en cartera – La cartera de crédito vigente vio un aumento de 5.2% respecto al 4T19 gracias al crecimiento en créditos comerciales, corporativos e hipotecarios, lo que contrarrestó la caída observada en tarjetas de crédito y el desempeño de nómina. Excluyendo gobierno, el crecimiento sería de 8.8% a/a. Con respecto al 3T20, la cartera creció 0.5%.

Repunte en morosidad – La morosidad se ubicó en 1.1%, cifra superior vs el 3T20 en donde se ubicó en 0.8%; sin embargo, respecto a 2019 se observó una disminución. La expectativa es que en los próximos meses sigamos viendo alzas. Por tipo de crédito, el mayor aumento en morosidad fue en tarjeta de crédito, que se ubicó en 7.8% vs 5.4% en 2019

Margen financiero – El margen financiero, antes de seguros, registró una caída de 6.5% a/a, en donde los ingresos por intereses disminuyeron 18.6% a/a y los gastos por intereses cayeron 36.5%. La caída en gastos por intereses se explicaría por las menores tasas y por el mayor crecimiento en depósitos a la vista (+22% a/a) respecto a los depósitos a plazo (-5% a/a).

Ingresos distintos a intereses – Las comisiones netas vieron una disminución de 14.9% a/a, ante la baja actividad económica; sin embargo, de forma secuencial se observó una recuperación de 16.2% vs 3T20.

Gastos de operación – En este rubro se observó un crecimiento de 9.8% a/a por mayores gastos de personal, asociados a la reestructura en la operación adelantando gastos por indemnización, así como incremento en gastos por honorarios y rentas.

Guía – Para 2021, la empresa espera una generación de entre P$33.5 a P$35.0 miles de millones, que el punto medio significaría un aumento de 12.3% a/a, ante una menor generación de reservas, ya que se espera una normalización de costo de riesgo, que se ubicaría entre 2.1%-2.3%. A nivel de MIN, Banorte espera una contracción de entre 15 y 30 puntos base.