Resultados 4T20

Termina el año ligeramente arriba de guía – El flujo de la empresa registró un aumento de 43.1% a/a, con lo que en el año el FFO por certificado fue de USD$0.1676, cifra mayor a lo estipulado en la guía que era un rango de entre USD$0.155-USD$0.165.

Mantuvo solidez a nivel operativo – La demanda de espacio logístico en los mercados donde opera la fibra continuó con una dinámica favorable. La ocupación de Prologis cerró en 97.1%.

Crecimiento en ingresos – Los ingresos aumentaron 28.7% a/a, mientras que en dólares el incremento fue de 18.6% a/a. Debido a las adquisiciones, el Área Bruta Rentable (ABR) incrementó 15.2% a/a. Lo anterior, sumado a los incrementos en rentas, explicaría el aumento en ingresos.

Buena generación de flujo – El FFO y el AFFO aumentaron 43.1% a/a y 85.0% a/a, respectivamente. Con  esto, la distribución en el año sería de USD$0.097, cifra de acuerdo con la guía de la Fibra.

2021 Este año, la guía contempla un crecimiento en FFO de 2.9% a/a, considerando la mediana, y una distribución de USD$0.1075 por CFBI. La ocupación sería de entre 95% y 96%.

Dinámica favorable en la demanda de espacio logístico – La demanda de bienes raíces logísticos continuó registrando un buen desempeño en 4T20. De acuerdo con Prologis, la absorción neta en sus seis principales mercados fue de 5.4 millones de pies cuadrados, destacando que la actividad se aceleró en mercados como Monterey y Cd. Juárez, gracias a las tendencias de relocalización de cadenas productivas (nearshoring).

Impacto por COVID-19 – Prologis recibió solicitudes de apoyo por parte de sus arrendatarios equivalentes a 3.2% de los ingresos anuales estimados por la Fibra, en donde, después del análisis de las solicitudes, la empresa otorgó apoyos clientes por un equivalente a 1.8% del ingreso, de los cuales 66% fue reembolsado en 2020 y esperan recuperar el resto en 2021.

Alto crecimiento en ingresos – El incremento en ingresos en pesos de 28.7% se explicaría por la depreciación del peso respecto al dólar (63.8% de la renta se denomina en USD), las adquisiciones recientes, que elevaron el ABR en 15.2% a/a y los incrementos en rentas.

Reducción en NOI en efectivo – El NOI en efectivo, sobre mismas propiedades, disminuyó 1.2% a/a, debido a mayores concesiones en las renovaciones de contratos a largo plazo. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por los aumentos en rentas.

Balance sólido – El balance de Prologis registra un apalancamiento bajo, con una razón de deuda a activos de 29.0% y un buen nivel de liquidez, USD$347 millones, con un índice de cobertura de deuda de 10.9 veces.

Guía 2021 – Prologis espera que los niveles de ocupación se mantengan en niveles altos, entre 95%-96%. En el FFO esperan un rango de entre USD$0.15-0.175, con una distribución de USD$0.1075 por CFBI, un aumento de 10.8% a/a. En cuanto adquisiciones, se espera una inversión de entre USD$100 y USD$200 millones, luego de que en 2020 sumaron USD$438 millones.