Crecimiento en cartera – De acuerdo con las cifras de la CNBV, en julio de 2023 la cartera de crédito de la banca múltiple registró una variación de 10.0% a/a, en términos nominales. Por su parte, la morosidad fue de 2.19% vs el 2.34% de julio de 2022.

Desaceleración en Empresarial – La cartera de crédito empresarial aumentó 6.4% a/a, mientras que el IMOR del segmento fue de 2.08 vs 2.37% en julio de 2022.

Consumo sigue creciendo a tasas altas – El El crédito al consumo aumentó 18.3% a/a. Por segmento, tuvimos las siguientes variaciones: Tarjeta de crédito 23.5%, Nómina 16.1% y Personales +13.5%.

Hipotecario mantiene tendencia – Incrementó 10.5% a/a, manteniendo el ritmo crecimiento observado desde meses atrás.

Ligero crecimiento en Gobierno – El crédito a entidades gubernamentales aumentó 3.6% a/a.

Mantienen alta rentabilidad – En lo acumulado a julio de 2023, la utilidad neta de la banca creció a tasa de 23.9% a/a, el ROE 12 meses se ubica en 18.71% desde 16.51% en julio  de 2022.

Capitalización – A junio de 2023, la capitalización de la banca fue de 19.49%.

Bancos que cotizan en BMV

Para los bancos que cotizan en BMV, a julio, la cartera de crédito registra un aumento de 13.8% a/a, cifra por arriba del total del sector. El banco con el mayor crecimiento es Regional (+20.2%),seguido de Inbursa (+16.4%). El menor crecimiento lo registró Compartamos (+8.3% a/a). La morosidad se ubicó en 1.61% en promedio para los bancos que cotizan, mientras que el ICAP se mantiene alto, promediando 21.9% al cierre de junio de 2023, mientras que, para el total de la banca, este indicador se ubicó en 19.5%.

Aumentan generación de reservas –  El margen financiero (antes de reservas) de los bancos que cotizan en BMV acumula un crecimiento de 27.3% a/a a julio de 2023, gracias al crecimiento en cartera de crédito y al efecto de las mayores tasas de interés respecto al año pasado. Lo anterior se ha visto parcialmente contrarrestado por una mayor generación de provisiones (+50.7% a/a), pues todos los bancos han aumentado sus reservas este año, con excepción de Inbursa, que liberó reservas. Con lo anterior, el margen financiero después de reservas creció 24.5% a/a.

Bancos que cotizan en BMV

Para los bancos que cotizan en BMV, los ingresos de operación crecieron 19.8% a/a, impulsados principalmente por el crecimiento en margen financiero. El banco con el mayor crecimiento en ingresos es Bajío (+45.4%), debido a su mayor sensibilidad a tasas, seguido de Inbursa (+43.2%). El menor crecimiento lo registran Regional (+9.5% a/a) y Compartamos (+5.1%).

La utilidad neta de los bancos en BMV en el acumulado a julio aumentó 23.9%, ligeramente por arriba del sector en general, el cual se expandió 21.4% a/a. El mayor crecimiento lo presenta Bajío (+57.3% a/a), mientras que el menor avance lo registran Regional (+10.4% a/a) y Compartamos (-11.0% a/a), afectadas por la mayor acumulación en reservas respecto al año pasado y el mayor costo de fondeo,respectivamente.

Bancos que cotizan en BMV

Desempeño de las acciones en lo que va de 2023 – En lo acumulado en el año, las acciones de los bancos registran un rendimiento promedio de -4.1% y una mediana de -5.1%, por lo que han registrado un desempeño inferior al del mercado accionario en general, ya que para el mismo período el S&P/ BMV IPC acumula un rendimiento 8.3%. Aunque los fundamentales del sector siguen sólidos, creemos que factores como los eventos de la banca en EEUU y la perspectiva de la pausa en el ciclo de alza en tasas podrían explicar parte del desempeño de las acciones durante el año. Vale la  pena considerar que el año pasado los bancos tuvieron un alza significativa (+41%), por lo que sus múltiplos de valuación se han incrementado respecto a los niveles de años previos. Actualmente el sector cotiza a un P/VL promedio de 1.47x, mientras que la rentabilidad, medida por el ROE, permanece por arriba de años anteriores, ubicándose en promedio en 20.3% al 2T23. En 2019, previo al efecto de la pandemia, el ROE promedio era de 16.7%.

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