• Complicado cierre de semestre. GCC cerró el primer semestre del 2024 presionado, derivado de una desaceleración en los volúmenes en ambas regiones .
  • Perspectiva Negativa. Tras reportar por debajo de lo esperado por el consenso, esperaríamos un impacto negativo en el precio de la acción, estaremos atentos a la llamada de resultados el día de mañana. Cabe mencionar que desde principios de mayo la acción ha caído 18.7%.

Reporte negativo.

La compañía reportó por debajo del estimado del consenso. En EE.UU los volúmenes de concreto y cemento decrecieron -14.3% y -7.1% a/a, respectivamente, por lo que las ventas cayeron -0.2% a/a, en México la caída en volúmenes también fue considerable. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por un incremento en precio en ambas regiones.

EEUU.

Las ventas cayeron -0.2% a/a (70.0% de las Ventas consolidadas) por el decremento en volúmenes, parcialmente compensado por el incremento en precios de cemento +5.3%a/a y concreto +8.1% a/a. A pesar de lo anterior el segmento con mayor dinamismo fue el sector de petróleo y gas.

México.

Las ventas cayeron -2.8% a/a (30.0% de las ventas consolidadas), derivado menores volúmenes de cemento y concreto -7.1% a/a y -12.4%a/a respectivamente, lo que sería parcialmente contrarrestado por el incremento en precios de 2.5%a/a en cemento y 6.4% a/a en concreto. La apreciación del MXN frente al USD incrementó las ventas en USD$2.7 millones. Excluyendo el efecto de tipo de cambio las ventas en México disminuyeron -5.2% a/a.

Mejora Flujo.

El flujo de efectivo totalizó USD$29 millones gracias a una ligera mejora en generación de EBITDA, así como menores costos de combustible y producción, y la ausencia del costo del descuellamiento de la planta en Samalayuca. La utilidad neta presentó una mejora gracias a la disminución de gastos financieros. Cabe mencionar que en términos de rentabilidad su ROE pasó de 17.5% al cierre del 1T24 a 17.8% al cierre del 2T24. Por otro lado, el múltiplo EV/EBITDA presenta un descuento del 28.2% respecto a su promedio de 5 años (sin tomar en cuenta año pandemia).Asimismo el apalancamiento disminuyó a 0.74x