• Debajo de lo esperado. Los resultados de la Genomma Lab estuvieron por debajo de lo estimado por el consenso, con cuatro trimestres de contracciones anuales en ventas y fuertes presiones en márgenes pese a los esfuerzos por contener costos y gastos.
  • Valuación. La emisora cotiza a un múltiplo P/U de 9.1x, por debajo de su promedio de 5 años de 11.6x, debido a la continua caída de sus acciones, mientras que su múltiplo VE/Ebitda se ubica en 5.2x, ligeramente debajo de su promedio de 5 años de 5.5x.

Desempeño negativo. Durante el 2T26, las ventas de Genomma Lab disminuyeron 6.0% a/a, hilando su cuarto trimestre de contracciones anuales, presionando por consumidor afectado en EE.UU., efectos cambiarios adversos y la debilidad generalizada en el mercado en México. Por regiones, las ventas tuvieron un trimestre débil: México (-4.4%) y Estados Unidos (-27.7%) y Latam (-2.7%) en su comparativo anual. Por categoría, resaltó la caída de 13.7% a/a de productos de cuidado personal y de 8.0% a/a en OTC, pero con Bebidas subiendo 14.6% a/a.

Presión en márgenes. La compañía buscó compensar la debilidad de las ventas con la reducción de 8.7% a/a en costos, además de mantener estables los gastos de ventas y administración, y la disminución de 84.5% a/a de Otros gastos operativos. Sin embargo, los márgenes se presionaron hasta 210 pb en el trimestre.

Rentabilidad. La caída de 14.9% a/a en utilidad operativa se vio compensada por un menores costo integral de financiamiento que implicó un 9.1% de menores gastos financieros, menores ingresos financieros (-11.9%) y menores ganancias cambiarias (-62.5%), además de menores impuestos a la utilidad (-20.6% a/a). Así, la utilidad neta se expandió 5.5% a/a.

Indicadores financieros. Genomma Lab reportó que el flujo libre de efectivo disminuyó 53.5%% a/a hasta $1,259.2 mdp al cierre del trimestre, ante el menor desempeño operativo y mayores requerimientos de capital de trabajo. Al 2T26, el capex fue de 120.2 mdp, destinados a la planta de manufactura y al centro de distribución.

Reporte débil. El entorno de consumo débil y el impacto cambiario siguen afectando los fundamentales de la empresa, con contracción en ventas, pérdidas de palanca operativa, presiones en márgenes y caída en utilidad operativa. Esto mitigados por un mejor desempeño en el resultado financiero y una sencilla base de comparación. Hacia adelante, los resultados de la empresa dependerán de una mejora en la economía de las principales regiones en que opera.

 Descargar PDF     Ver PDF