Trimestral – REGIONAL 3T26

• Supera expectativas. Regional reportó mejor a lo esperado en sus utilidad operativa y neta, respaldado por un sólido crecimiento en cartera, eficiencias operativas y de costo de fondeo, así como la calidad de su cartera y sencillas bases de comparación.
• Valuación. Regional cotiza en un múltiplo P/U de 7.4x, comparado con el promedio de 5 años de 7.8x, hacia adelante se mantiene la expectativa de que una tasa baja sea más atractiva para adquirir créditos, lo cual seguirá impulsando los resultados del sector.

Crecimiento de cartera. La cartera de crédito de Regional al 3T26 fue de $206,538 mdp, aumentando 10.0% a/a, en línea con la tendencia en el año y superando el desempeño del sistema financiero. Dicho resultado es impulsado por el aumento de 6.0% a/a en crédito empresarial (que representa el 78% de la cartera en etapa 1), además destaca el alza de crédito gubernamental al pasar de $138 mdp hasta $3,710 mdp. La cartera en etapa 2 incrementó 8.0% y en etapa 3 aumentó 2% a/a, así, el índice de morosidad disminuyó 10 pb hasta en 1.5%, en su comparativa anual.

Margen Financiero. Como resultado de una reducción en los gastos por intereses de 3.8% a/a, que compensó la disminución de -0.3% a/a en ingresos por intereses, el margen financiero se expandió 3.1% a/a. Mientras en ingresos no financieros, destaca que las comisiones y tarifas disminuyeron 1.0% a/a; la colocación de seguros creció 46.0% a/a, y los ingresos por compraventa de divisas aumentaron 7.0% a/a.

Cifras relevantes. La captación tradicional fue de $199,950 mdp, aumentando 9.0% a/a, destacando que los depósitos a plazo aumentaron 3.0% a/a y a vista incrementaron 16.0% a/a. El costo de la captación tradicional en pesos fue de 4.2%. Por otro lado, al cierre del 3T26, el MIN de la cartera se ubicó en 6.9%, el ROAE bajó 168 pb hasta 17.6%, con un índice de capitalización de 15.9% a septiembre. Regional tiene reservas que cubren 1.3 veces el total de la cartera vencida.

Rentabilidad. La utilidad operativa y neta incrementaron 11.9% a/a y 9.5% a/a respectivamente, impulsado por una combinación de crecimiento en ingresos, menores egresos operativos y una evolución favorable de la calidad de activos. Las provisiones para riesgo crediticio disminuyeron 4.4% a/a, lo cual compensó el alza de7.0% en gastos de administración y promoción.

Reporte positivo. Los resultados de Regional fueron positivos, manteniendo la tendencia en colocación de crédito, contención de cartera vencida y expansión en margen financiero, permitiendo la expansión en rentabilidad. Hacia adelante, se enfrentan sencillas bases de comparación y atractivos niveles de tasas por lo que esperamos seguir con un eficiente costo de fondeo.