Inicio de Cobertura
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
noviembre 1, 2016
BURSATRIS 3T16: PEÑOLES: Ebitda Supera por Mucho
RESULTADOS
Peñoles dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 18.5% y 162.2%, respectivamente. El Ebitda fue muy superior respecto de lo esperado por el consenso mientras que los Ingresos estuvieron en línea. Peñoles NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de…
octubre 31, 2016
BURSATRIS 3T16: MFRISCO: Trimestre en Línea
RESULTADOS
MFrisco dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 5.2% y 5.1%, respectivamente. Ambos rubros estuvieron en línea respecto de lo esperado por el consenso. MFrisco NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$7.0 implica una disminución de 52.9% vs.…
octubre 28, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 3T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 3T16 de Femsa, Fibramq, Gmexico, Pochtec y Tlevisa. Esta última presenta cifras en línea en relación a sus estimados de Ventas y EBITDA aunque una caída mayor a la esperada en su Utilidad Neta. Femsa reporta sus Ventas por encima de lo esperado y una caída en EBITDA por debajo. El resto de las emisoras presentan resultados mixtos.
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: FRAGUA: Creciendo Arriba del Antad
RESULTADOS
Fragua dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, donde reportó un crecimiento de 13.9% y 9.4% en Ventas y Ebitda respectivamente. Ambos rubros se encontraron en línea con el consenso. Fragua no es una emisora favorita. El PO’17 del consenso de P$276.0 implica un potencial del 29.0% vs. el 12.4% esperado del IPyC para el mismo…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: CMR: Un Anfitrión con Menos Invitados
RESULTADOS
Corporación Mexicana de Restaurantes (CMR) dio a conocer sus resultados financieros del 3T16 de manera mixta. Las Ventas incrementaron 4.9% mientras que el Ebitda disminuyó 1.6%. CMR no forma parte de nuestras emisoras favoritas, ni cuenta con PO’17 del consenso. Sin embargo, su precio ha contado con una variación en el año de 39.8% vs.…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: FEMSA: Quinto Deterioro Consecutivo
RESULTADOS
Femsa dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, donde reportó un crecimiento de 27.4% en Ventas mientras que el Ebitda aumentó 2.6%. Los Ingresos resultaron en línea aunque el Ebitda por debajo. Femsa no es una emisora favorita. El PO’17 del consenso de P$192.8 implica un potencial del 6.3% vs. el 11.1% esperado del IPyC para el…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: BIMBO: Se Esponja Ebitda
RESULTADOS
Bimbo dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Netas y el Ebitda incrementaron en 15.2% y 21.7% respectivamente. Las Ventas resultaron en línea con los estimados, mientras que el Ebitda superó lo esperado. Teniendo en cuenta lo anterior. Esperamos una reacción positiva para los títulos de la emisora. Bimbo NO es una…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: TELEVISA: Fuerte Caída en Ut. Neta
RESULTADOS
Grupo Televisa dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Netas y el Ebitda mostraron crecimientos de 6.6% y 2.9% respectivamente; en línea con las expectativas. No obstante, consideramos que el impacto del reporte podría ser negativo, derivado de la caída de 83.8% de la Utilidad Neta. Lo anterior, debido a la alta…
octubre 27, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 3T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 3T16 de Alsea, Amx, Azteca, Bimbo, Cemex, Elektra, Finn, Mfrisco, Ohlmex, Sanmex, Vesta y Vitro. Cabe destacar los resultados de Ohlmex mejores respecto a lo esperado. Alsea, Mfrisco, Vesta y Vitro presentan cifras en línea en relación a sus estimados de Ventas y EBITDA. Chdraui, Amx, Bimbo, Cemex y Finn reportan un EBITDA por encima de lo esperado. El resto de las emisoras presentan resultados mixtos.
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: ALSEA: 7ma Mejora al Hilo en Márgenes
RESULTADOS
Alsea dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, donde reportó un crecimiento en Ventas y Ebitda de 16.8% y 22.2% respectivamente. Ambos rubros se encontraron en línea con nuestros estimados por lo que esperamos un impacto positivo. Alsea es una emisora favorita. Nuestro PO’17 de P$83 implica un potencial del 18.2% vs. el 11.4%…
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: SANMEX: Buen Desempeño de Cartera
RESULTADOS
Sanmex dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos por intereses crecieron 22.5% y superaron la expectativa del consenso; mientras que la Utilidad Neta presentó un incremento de 13.3%, en línea con lo estimado. Sanmex NO es una emisora FAVORITA, el PO’17 de consenso es de P$36.3 que implica un potencial de 5.0% vs.…
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: QUÁLITAS: ¡Un Gran Reporte!
RESULTADOS
Quálitas dio a conocer sus resultados del 3T16, en donde mostró variaciones nominales en primas devengadas y utilidad neta de 44.5% y 187.2% respectivamente. Actualmente, Quálitas NO forma parte de nuestras emisoras Favoritas. El Precio Objetivo de consenso para 2017 de P$35.3 implica un potencial de 1.1% vs. 11.9% del IPyC para el mismo…
noviembre 1, 2016
BURSATRIS 3T16: PEÑOLES: Ebitda Supera por Mucho
RESULTADOS
Peñoles dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 18.5% y 162.2%, respectivamente. El Ebitda fue muy superior respecto de lo esperado por el consenso mientras que los Ingresos estuvieron en línea. Peñoles NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$533.6 implica un potencial de 13.9% vs. 11.8% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El crecimiento en los Ingresos se explica por el efecto neto entre: 1) apreciación del dólar vs. el peso de 14.1% (promedio del período); 2) incremento en los precios promedio del oro y la…
octubre 31, 2016
BURSATRIS 3T16: MFRISCO: Trimestre en Línea
RESULTADOS
MFrisco dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron incrementos de 5.2% y 5.1%, respectivamente. Ambos rubros estuvieron en línea respecto de lo esperado por el consenso. MFrisco NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$7.0 implica una disminución de 52.9% vs. +11.8% esperado para el IPyC en el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La variación positiva se debe principalmente a la apreciación del dólar respecto del peso (+14.3% a/a) y al incremento en los precios internacionales del Oro (+18.8% a/a) y de la Plata (+31.7% a/a), sus principales…
octubre 28, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 3T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 3T16 de Femsa, Fibramq, Gmexico, Pochtec y Tlevisa. Esta última presenta cifras en línea en relación a sus estimados de Ventas y EBITDA aunque una caída mayor a la esperada en su Utilidad Neta. Femsa reporta sus Ventas por encima de lo esperado y una caída en EBITDA por debajo. El resto de las emisoras presentan resultados mixtos.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 63.24% han sido en “En línea” a nivel Ventas y el 39.71% en EBITDA. Por parte de la…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: FRAGUA: Creciendo Arriba del Antad
RESULTADOS
Fragua dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, donde reportó un crecimiento de 13.9% y 9.4% en Ventas y Ebitda respectivamente. Ambos rubros se encontraron en línea con el consenso. Fragua no es una emisora favorita. El PO’17 del consenso de P$276.0 implica un potencial del 29.0% vs. el 12.4% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El dato se explica principalmente por el incremento en ventas-mismas-tiendas (VMT) de 5.3% (vs. ANTAD Especializadas de +4.7%). Asimismo, lo anterior se impulsó por la expansión de 12.2% en el área de ventas que se tradujo en la apertura de 184 farmacias en los…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: CMR: Un Anfitrión con Menos Invitados
RESULTADOS
Corporación Mexicana de Restaurantes (CMR) dio a conocer sus resultados financieros del 3T16 de manera mixta. Las Ventas incrementaron 4.9% mientras que el Ebitda disminuyó 1.6%. CMR no forma parte de nuestras emisoras favoritas, ni cuenta con PO’17 del consenso. Sin embargo, su precio ha contado con una variación en el año de 39.8% vs. el 12.3% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El resultado fue una combinación de sus dos divisiones de negocio:
Venta de alimentos y bebidas (99% de Ingresos) incrementaron 5.3% debido principalmente al aumento de 6.6% en el cheque promedio consolidado. Lo anterior se vio…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: FEMSA: Quinto Deterioro Consecutivo
RESULTADOS
Femsa dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, donde reportó un crecimiento de 27.4% en Ventas mientras que el Ebitda aumentó 2.6%. Los Ingresos resultaron en línea aunque el Ebitda por debajo. Femsa no es una emisora favorita. El PO’17 del consenso de P$192.8 implica un potencial del 6.3% vs. el 11.1% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento fue una combinación de sólidos crecimientos en sus cuatro divisiones de negocio:
KOF (43% de Ventas) creció 12.5% explicado por el aumento en el precio promedio por caja unidad y en el volumen. Este incremento fue impulsado por la…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: BIMBO: Se Esponja Ebitda
RESULTADOS
Bimbo dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Netas y el Ebitda incrementaron en 15.2% y 21.7% respectivamente. Las Ventas resultaron en línea con los estimados, mientras que el Ebitda superó lo esperado. Teniendo en cuenta lo anterior. Esperamos una reacción positiva para los títulos de la emisora. Bimbo NO es una emisora favorita. El PO’17 de consenso de P$56.5 representa potencial de 9.7% vs. 11.4% esperado del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento en Ventas Totales es resultado de un crecimiento en todas las regiones, destacando Norteamérica coun incremento de 13.5%a/a apoyado por la apreciación del…
octubre 28, 2016
BURSATRIS 3T16: TELEVISA: Fuerte Caída en Ut. Neta
RESULTADOS
Grupo Televisa dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Las Ventas Netas y el Ebitda mostraron crecimientos de 6.6% y 2.9% respectivamente; en línea con las expectativas. No obstante, consideramos que el impacto del reporte podría ser negativo, derivado de la caída de 83.8% de la Utilidad Neta. Lo anterior, debido a la alta participación de inversionistas internacionales que tienen un fuerte enfoque en este rubro. Televisa NO forma parte de nuestras emisoras favoritas. El PO 2017 de consenso de P$103.5 implica un potencial de 8.5% vs. 11.4% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas Netas. El…
octubre 27, 2016
REPORTES TRIMESTRALES: ¿Cómo Van? 3T16
ÚLTIMOS REPORTES
Se dieron a conocer los resultados del ejercicio 3T16 de Alsea, Amx, Azteca, Bimbo, Cemex, Elektra, Finn, Mfrisco, Ohlmex, Sanmex, Vesta y Vitro. Cabe destacar los resultados de Ohlmex mejores respecto a lo esperado. Alsea, Mfrisco, Vesta y Vitro presentan cifras en línea en relación a sus estimados de Ventas y EBITDA. Chdraui, Amx, Bimbo, Cemex y Finn reportan un EBITDA por encima de lo esperado. El resto de las emisoras presentan resultados mixtos.
RESUMEN DE RESULTADOS
De acuerdo a lo esperado, los resultados de las emisoras que han reportado hasta el día de hoy, 65% han sido en “En línea” a nivel Ventas…
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: ALSEA: 7ma Mejora al Hilo en Márgenes
RESULTADOS
Alsea dio a conocer sus resultados financieros del 3T16, donde reportó un crecimiento en Ventas y Ebitda de 16.8% y 22.2% respectivamente. Ambos rubros se encontraron en línea con nuestros estimados por lo que esperamos un impacto positivo. Alsea es una emisora favorita. Nuestro PO’17 de P$83 implica un potencial del 18.2% vs. el 11.4% esperado del IPyC para el mismo periodo.
CONCLUSIÓN: CONTINÚA EL CAMINO DE TRANSFORMACIÓN
Alsea continúa registrando sólidos resultados que reflejan la exitosa ejecución de su estrategia, aprovechando el positivo dinamismo del consumo. Lo anterior se traduce en constantes incrementos a doble dígito a…
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: SANMEX: Buen Desempeño de Cartera
RESULTADOS
Sanmex dio a conocer sus resultados financieros del 3T16. Los Ingresos por intereses crecieron 22.5% y superaron la expectativa del consenso; mientras que la Utilidad Neta presentó un incremento de 13.3%, en línea con lo estimado. Sanmex NO es una emisora FAVORITA, el PO’17 de consenso es de P$36.3 que implica un potencial de 5.0% vs. 11.8% esperado del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ingresos por intereses: El crecimiento se explica por: 1) el avance de 19.5% de la Cartera de Crédito (76.9% de los Ingresos por Intereses); 2) el alza de 29.7% de las Inversiones en Valores (17.4%); 3) el aumento de 90.2% de los Reportos (3.1%); y 4) la…
octubre 27, 2016
BURSATRIS 3T16: QUÁLITAS: ¡Un Gran Reporte!
RESULTADOS
Quálitas dio a conocer sus resultados del 3T16, en donde mostró variaciones nominales en primas devengadas y utilidad neta de 44.5% y 187.2% respectivamente. Actualmente, Quálitas NO forma parte de nuestras emisoras Favoritas. El Precio Objetivo de consenso para 2017 de P$35.3 implica un potencial de 1.1% vs. 11.9% del IPyC para el mismo periodo. Es importante destacar que el precio objetivo de consenso no incluye los resultados reportados por lo que es muy probable que veamos revisiones a la alza en los próximos días.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La variación en Primas Devengadas se debe principalmente a una expansión de 24.4% en su base…
Escoge tu suscripción
En BX+ tú decides cómo quieres recibir las novedades de Análisis y Estrategia. Escoge tu paquete de suscripción y decide si quieres tus novedades en tiempo real, o si prefieres un resumen diario, semanal o mensual.
Spanish