Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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noviembre 22, 2022
ECO B×+: Ventas minoristas septiembre: Dan “el grito”, pero de dolor…
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas minoristas de septiembre, el cual creció 3.3% a/a con cifras originales, pero se contrajo 0.2% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Mensualmente, el indicador se contrajo por segunda lectura consecutiva, incluso la caída fue algo mayor a la de agosto. Pese a ello, se mantuvo arriba de niveles prepandémicos. Al interior, 12 de 22 categorías lograron crecer respecto al mes inmediato anterior.
Implicación: Las siguientes lecturas reflejarán un menor dinamismo en el gasto de los hogares, bajo la expectativa de una inflación…
noviembre 22, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Inicialmente, prevalecería cierto apetito por riesgo. Sin embargo, no descartamos que esto se vea limitado por los reportes de aumentos en contagios por covid en CHI, por un lado, y las advertencias de la OCDE sobre una mayor desaceleración económica global en 2023, por otro. Además, se está a la espera de los discursos de diversos miembros de la Fed (hoy) y de la publicación de las minutas de la última reunión de dicho banco central (mañana). El rendimiento del treasury a 10 años desciende a 3.78% (-4.7 pb.), después de que la Presidente de la Fed de San Fco. señalara que la tasa objetivo…
noviembre 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Probablemente se modere la aversión al riesgo el día de hoy, en la medida en la que se termina de asimilar el tono restrictivo de los últimos discursos de funcionarios de la Fed, así como en un entorno de escasa información económica. El rendimiento del treasury a 10 años sigue el alza, alcanzando 3.79% (+2.2 pb.), mientras que el índice dólar exhibe un ligero regreso (-0.2%). El USDMXN sube por segundo día consecutivo, cotizándose en $19.44 (+2 cts.). El precio del petróleo WTI (79.9 dpb, -2.1%) hila tres sesiones a la baja; el oro no exhibe cambios.
EE. UU.: Miembros Fed. Ayer, el…
noviembre 17, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Los mercados extienden sus caídas esta mañana, asimilando: i) las declaraciones más restrictivas de un miembro de la Fed, ii) los resultados electorales en EE. UU. (Republicanos logran mayoría en Cámara de Representantes), iii) nuevos ataques rusos a la infraestructura eléctrica de Ucrania, y iv) reportes corporativos decepcionantes de algunas empresas de consumo (Target; huelga Starbucks). El rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.78%, mientras que el dólar se aprecia 0.8% frente a la canasta de las principales divisas. El precio del petróleo (WTI) cae 2.0% a 83.8 dpb, y el del…
noviembre 16, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Los mercados exhiben cierta aversión al riesgo esta mañana, aunque no descartamos que pudiera revertirse a lo largo de la sesión, apoyados por los comentarios menos restrictivos de un miembro de la Fed, así como por la publicación de datos del consumo en EE. UU. favorables, y por el relajamiento de las tensiones geopolíticas (OTAN descarta posible ataque ruso; posiblemente fue un misil ucraniano de defensa). El rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.76%, cercano a niveles no vistos en más de un mes, mientras que el dólar exhibe pocos cambios frente a la cesta de las principales…
noviembre 15, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que el apetito por riesgo sea impulsado por: i) el tono conciliatorio de la cumbre entre los Presidentes de EE. UU. y CHI; ii) las declaraciones de ayer de la Vicepresidente de la Fed, quien favorecería un alza de 50 pb. en la tasa objetivo tan pronto como en diciembre; y, la lectura positiva de las cifras de inflación al productor en los EE. UU. Tras conocerse dichos datos de precios al productor, el rendimiento del treasury a 10 años agudiza su caída, llegando a 3.79% (-6.2 pb.), su menor nivel desde inicios de octubre. Por su parte, el índice dólar se…
noviembre 14, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Octubre: Incipientes e insuficientes señales de tregua…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en particular de la población. El objetivo de la nota es ayudar a la toma de decisiones de inversión mediante el conocimiento de los rendimientos reales (descontando inflación) en la creación de patrimonio.
Estacionalidad en servicios y precios del gas LP ayudaron
Uno de los componentes que vio mayor…
noviembre 14, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que predomine algo de cautela el día de hoy, en función del tono restrictivo de las declaraciones del Gobernador de la Fed, C. Waller, quien afirmó que el ciclo de alza en tasas de interés no está por terminar. Ello pudiera ser parcialmente contrapesado por la asimilación positiva de los últimos eventos en CHI: se ajustaron algunas políticas covid (e.g. menor aislamiento para casos sospechosos y viajeros) y se conoció un plan de rescate el sector inmobiliario (dar liquidez a desarrolladores, relajar requerimientos de pago inicial a compradores, etc.). Finalmente, tras la cumbre…
noviembre 11, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que los mercados sigan asimilando el dato de inflación en EE. UU. que se conoció ayer, así como las declaraciones de algunos miembros de la Fed que han asumido posturas ligeramente menos restrictivas. Además, informes de que China estaría relajando algunas medidas sanitarias (menor tiempo de cuarentena para viajeros; reemplazar medidas generalizadas por específicas) aporta cierto impulso adicional, especialmente en el precio del petróleo (WTI), que sube 3.2% a 89.2 dpb. El rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.81%, su nivel más bajo en más de un mes, mientras que…
noviembre 10, 2022
ECO B×+: Banxico: Decisión no unánime, comunicado menos estricto…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 10.00% (+75 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El Banxico redujo ligeramente su pronóstico de inflación para lo que resta del año, pero todavía estima que vuelva al 3% hasta el 3T24. La decisión por elevar la tasa objetivo en 75 pb. fue mayoritaria. Futuras acciones dependerán de las “circunstancias prevalecientes”, así como la postura monetaria ya alcanzada.
Implicación: La inflación se desacelerará lentamente y persisten riesgos sobre el panorama. Por su parte, la Fed seguiría endureciendo su…
noviembre 10, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que las cifras de inflación al consumidor en los EE. UU. detonen un mayor apetito por riesgo, al moderarse más a lo previsto y, con ello, alimentar la expectativa de un menor ritmo de ajustes monetarios en adelante. Parte de la atención también se centrará en discursos de diversos miembros de la Fed. En el ámbito local, destaca el anuncio del Banxico. Tras revelarse los datos de precios al consumidor, el rendimiento del treasury a 10 años revirtió sus alzas iniciales, cayendo hasta 3.93% (-15.6 pb.); el índice dólar también respondió a la baja (-1.0%). En línea con ello, el USDMXN…
noviembre 9, 2022
ECO B×+: Inflación octubre: Subyacente sigue sin dar buenas noticias…
Noticia: La inflación al consumidor durante octubre 2022 creció 8.41% a tasa anual, menos a lo previsto por GFB×+ y el consenso (8.45%). El índice subyacente* se ubicó en 8.42%, trivialmente debajo de nuestra proyección (8.44%).
Relevante: Tras cuatro meses al alza, la inflación general se moderó, aunque solamente gracias al menor dinamismo en el no subyacente (agropecuarios, energéticos); el subyacente hiló 23 meses al alza, principalmente presionada por mercancías alimenticias.
Implicación: Consideramos que la inflación seguiría moderándose en adelante. No obstante, la variable permanecerá elevada y fuera de…
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