Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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octubre 19, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Los mercados reaccionan a las declaraciones a comentarios restrictivos de algunos miembros de la Fed, y datos de inflación arriba de lo esperado en el R. U., donde también prevalece un entorno de incertidumbre política (legisladores buscan la renuncia de la PM a menos de dos meses de asumir el cargo; el BoE anuncia que iniciará su programa de venta de bonos en noviembre). Por otro lado, según reportes, el Presidente de EE. UU., J. Biden, anunciaría hoy la liberación de hasta 15 mbd de petróleo de su reserva estratégica. El precio del petróleo (WTI) sube 1.4% a 83.2 dpb. Por su parte, el…
octubre 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Brillante…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que la lectura positiva de algunos de los últimos reportes corporativos soporte el apetito por riesgo inicialmente. Así mismo, se está a la espera de más resultados trimestrales (Netflix), indicadores de actividad industrial en los EE. UU. y declaraciones de dos miembros de la Fed. El rendimiento del treasury a 10 años baja por segundo día consecutivo, colocándose en 3.98% (-3.3 pb.); su símil británico no muestra mayores cambios (3.95%, -0.3 pb), después de que el BoE calificara de “impreciso” un reporte que aseguraba que el banco central pospondría el programa de venta de…
octubre 17, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Pese a los débiles datos de actividad manufacturera de NY (ver calendario) y a que algunos miembros de la Fed no descartan alzas de 75 pb. en las próximas reuniones de noviembre y diciembre, no descartamos que, inicialmente, prevalezca cierto apetito por riesgo. Esto, en buena medida, en función de la marcha atrás en el paquete fiscal que se presentó hace unas semanas en el RU (recortes impuestos, subsidios energía). Además, consideramos que se estarían asimilando los reportes corporativos. El rendimiento del treasury a 10 años cae a 3.92% (-9.6 pb.) y su símil británico desciende a 3.93%…
octubre 14, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos un ligero soporte al apetito por riesgo el día de hoy, en la medida en la que se deja atrás la asimilación del fuerte dato de inflación de ayer y tras publicarse hoy cifras de consumo menos sólidas a lo previsto, ambos en los EE. UU. Además, se está a la expectativa de que la PM británica revierta unos puntos de su ambicioso paquete fiscal. Finalmente, parte de la atención estará sobre los reportes del sector bancario estadounidense. El rendimiento del bono a 10 años en los EE. UU. cae 9.3 pb., a 3.85%, borrando el alza de ayer (+4.7 pb.); su símil británico desciende a 3.99%…
octubre 13, 2022
ECO B×+: Minutas Banxico: No es claro hasta dónde llevar restricción…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 29 de septiembre y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 9.25% (+75 pb.).
Relevante: Todos acordaron en elevar la tasa objetivo en 75 pb. para llevarla a terreno restrictivo. La Subgobernadora Espinosa disidió del comunicado, al considerar necesario incluir una guía futura explícita para las tasas de interés y expresar que la postura monetaria será restrictiva a lo largo del horizonte del pronóstico.
Implicación: La inflación se desacelerará lentamente y persisten importantes…
octubre 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el mayor catalizador para la sesión serán las cifras de inflación en los EE. UU., que superaron estimados y sellan la expectativa de que la Fed continuará ajustando fuertemente las tasas de interés. En menor medida, estimamos que se asimilen reportes que aseguran que funcionarios británicos evalúan opciones para revertir parte del ambicioso plan fiscal, anunciado hace unas semanas. En el ámbito local, se está a la espera de las minutas del Banxico. El rendimiento del treasury a 10 años borró sus bajas iniciales tras el dato de inflación, subiendo a 4.03% (+13.0 pb.); su…
octubre 12, 2022
ECO B×+: Industria agosto: Corta racha positiva…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para agosto, el cual creció 3.9% a/a, por arriba de nuestra proyección (2.4%) y la del consenso (2.9%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, se estancó (0.0% m/m).
Relevante: La actividad se debilitó tras hilar cinco lecturas consecutivos en expansión mensual, quedando 0.2% arriba de niveles prepandémicos. Al interior, sólo la minería logró avanzar, mientras que el resto de los componentes se debilitaron, especialmente la construcción.
Implicación: Aunque algunas obstrucciones en las cadenas de proveeduría podrían seguir cediendo, consideramos que…
octubre 12, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que, pese a una aparente mayor calma inicial en algunos activos, vuelva a manifestarse algo de cautela en la sesión, debido a: el dato de inflación al productor ligeramente arriba de lo previsto en los EE. UU., un día antes de que se publique la inflación al consumidor, y después de que la Presidente de la Fed de Cleveland reafirmara que la postura monetaria debe ser más restrictiva para controlar la inflación; reportes de nuevos confinamientos en China, específicamente en Shanghái; la confirmación por parte del BoE de que este viernes terminarán las compras de bonos. El…
octubre 11, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No se esperan mayores catalizadores para la sesión de hoy, mas no descartamos que persista algo de cautela, a la espera de la publicación del dato de inflación en los EE. UU. (jueves), que, a su vez, incidiría sobre las expectativas de futuras acciones en el ámbito monetario. Ayer, la VP de la Fed mostró inclinación hacia actuar con cierto cuidado, evaluando el efecto rezagado de los ajustes previos en tasas de interés sobre la economía, pero advirtió que la postura monetaria será restrictiva por un tiempo. Reabre el mercado de dinero estadounidense, con el rendimiento del treasury a 10 años…
octubre 10, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos altamente probable que continúe creciendo la aversión al riesgo a lo largo de la sesión, en vista del escalamiento de la guerra en UKR, el reajuste en las expectativas sobre el endurecimiento monetario global y tensiones sino-americanas. Esta mañana, bombardeos rusos alcanzaron a Kiev y otras regiones de UKR. Por otro lado, prevemos que siga asimilándose el sólido reporte de empleo del viernes en los EE. UU., mientras que, hoy, se espera el discurso de la VP de la Fed y, en la semana, destacan cifras de inflación y la publicación de las minutas de la última reunión de la Fed. EE. UU.…
octubre 7, 2022
ECO B×+: Inflación septiembre: Más estable, pero sólo en el encabezado
Noticia: La inflación al consumidor durante septiembre 2022 creció 8.70% a tasa anual, menos que el 8.75% esperado por GFB×+ y el consenso. El índice subyacente* se ubicó en 8.28%, también por debajo de nuestra proyección (8.34%).
Relevante: La inflación general interanual se estabilizó, pero sigue en niveles no vistos desde finales del 2000 y el índice subyacente hiló 22 meses al alza, con presiones tanto en mercancías como en servicios; el no subyacente se desaceleró gracias a un menor dinamismo en energía, en línea con la caída en los precios internacionales del petróleo.
Implicación: Consideramos que la inflación…
octubre 7, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el mayor catalizador para la sesión sea la asimilación de los datos de empleo en los EE. UU., que mostraron mayor resiliencia a lo estimado y fuerza en los salarios. Además, hoy se esperan discursos de tres miembros de la Fed, después de que, ayer, el Gobernador C. Waller afirmara que estima incrementos en las tasas de interés hasta inicios de 2023. Tras los datos de empleo, prácticamente toda la curva de rendimientos de bonos del tesoro americano se presiona al alza, con el nodo a 10 años ubicándose en 3.90% (+8.0 pb.). El índice dólar revirtió sus bajas iniciales para…
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