Historico
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En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
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julio 25, 2022
Eco B×+: Igae mayo: Se empieza a diluir efecto reapertura…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para mayo creció 2.1% a/a, por arriba del 1.3% esperado por GFB×+ y del 1.7% del consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, se contrajo 0.2%.
Relevante: La actividad exhibió su primer retroceso mensual en tres lecturas, quedando 1.8% debajo de los niveles pre-pandemia. Al interior, si bien los sectores agropecuario e industrial lograron expandirse en el mes, el de los servicios se debilitó, en la medida en la que se modera el efecto reapertura.
Implicación: Aunque asumimos que las obstrucciones en la producción asociadas al virus se…
julio 22, 2022
Eco B×+: Inflación 1QJul: Vería tope hasta agosto…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de julio creció 8.16% a/a, ligeramente por arriba de las proyecciones de GFB×+ (8.11%) y el consenso (8.12%). El índice subyacente* se ubicó en 7.56%, superando apenas nuestra proyección (7.53%) y la del mercado (7.55%).
Relevante: La inflación anual marcó un nuevo máximo desde 2001. El índice subyacente se aceleró ligeramente, destacando al interior las presiones en mercancías no alimenticias y en otros servicios, mientras que las mercancías alimenticias se estabilizaron tras las fuertes alzas previas. En el no subyacente, el mayor dinamismo se explicó por los…
julio 21, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas mayo: Resisten inflación… por ahora
Noticia: Esta mañana, el Inegi publicó el dato de las ventas al menudeo de mayo, el cual creció 5.2% a/a con cifras originales y 0.5% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció mensualmente al mismo ritmo que la lectura previa e hiló diez lecturas consecutivas en expansión. Con ello, se ubicó 2.3% arriba de sus niveles prepandémicos. 17 de 22 categorías se expandieron.
Implicación: El gasto de los hogares crecería con menor velocidad en la segunda mitad del año, a causa de los efectos de la inflación sobre el salario real, el encarecimiento del financiamiento para el…
julio 12, 2022
Eco B×+: Industria mayo: Más allá de la oferta, el reto será la demanda…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para abril, el cual creció 3.3% a/a, por arriba del 3.0% esperado por el consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.1%.
Relevante: Hiló tres meses creciendo a tasa mensual, pero se desaceleró respecto a abril. Quedó así apenas 1.0% debajo de los niveles pre-covid. Al interior, la minería y la construcción se debilitaron, mientras que la manufactura volvió a crecer, reflejo de menos cuellos de botella en las cadenas de suministro.
Implicación: Algunos cuellos de botella en la producción podrían seguir cediendo, mas no desaparecerán en…
julio 7, 2022
Eco B×+: Minutas Banxico: Miembros buscan postura restrictiva…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 22 de junio y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 7.75% (+75 pb.).
Relevante: Los participantes notaron que la inflación en la 1Q junio siguió elevada, reflejando efectos de la pandemia y de la guerra en Ucrania, entre otros. Varios alertaron sobre el incremento en las expectativas de precios de mediano y largo plazo. Un par considerarían un alza similar en la tasa objetivo en la próxima reunión.
Implicación: La incertidumbre sobre el panorama para la inflación y el…
julio 7, 2022
Eco B×+: Inflación alcanza 7.99% en junio; revisamos pronóstico 2022
Noticia: La inflación al consumidor durante junio 2022 creció 7.99% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (7.92%) y el consenso (7.98%). El índice subyacente* se ubicó en 7.49%, marginalmente debajo de nuestra proyección (7.51%).
Relevante: La inflación general rebotó y exhibió su mayor variación anual desde inicios de 2001; el subyacente, se presionó por 19ª lectura consecutiva. De nuevo, destacó la presión en alimentos frescos y procesados.
Implicación: Una alta base comparativa, dilución de algunas obstrucciones en la oferta y desaceleración en la demanda contribuirán a que la inflación se modere en el 4T.…
julio 6, 2022
Eco B×+: Minutas Fed: La prioridad es la inflación…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 14 al 15 de junio, cuando se decidió elevar la tasa de interés al rango de 1.50-1.75% (+75 pb.). El próximo anuncio tendrá lugar el 27 de julio.
Relevante: Participantes estiman que se requiere adoptar una postura restrictiva, dado el apretamiento del mercado laboral y las presiones inflacionarias. Reconocen que es posible que el crecimiento económico y el empleo se moderen en respuesta al apretamiento monetario.
Implicación: Anticipamos que la Reserva Federal y el Banxico ajusten de nueva cuenta en 75 pb. sus respectivas tasas de…
julio 6, 2022
Eco B×+: Consumo privado acelera el paso en abril…
Noticia: Hace unos momentos el INEGI dio a conocer el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno correspondiente a abril de 2022, el cual creció 7.6% a/a con cifras originales, y 0.8% m/m con cifras ajustadas.
Relevante: Secuencialmente, el consumo privado sumó diez meses en expansión, incluso se aceleró frente al dato de marzo, quedando 3.2% arriba de niveles prepandémicos. Al interior, el avance fue generalizado, destacando los rubros de bienes importados y servicios.
Implicación: El principal riesgo para el consumo en la segunda mitad del año, es la inflación y el incremento en las tasas de…
junio 24, 2022
Eco B×+: Igae abril: Mayor expansión en 13 meses…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para abril creció 1.3% a/a, por arriba del 0.9% esperado por GFB×+ y en línea con el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 1.1%.
Relevante: Extendió el rebote de marzo, incluso se aceleró. Con ello, la actividad quedó 1.6% debajo de niveles pre-pandemia. Al interior, la debilidad en la actividad primaria fue más que compensado por los avances en la industria y los servicios.
Implicación: Mantenemos nuestra proyección del PIB 2022 en 2.0%, pero reconocemos que predominan los riesgos a la baja, en gran medida, ante la…
junio 23, 2022
Eco B×+: Banxico cumple promesa de acciones más “contundentes”…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 7.75% (+75 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de elevar la tasa objetivo fue unánime e histórica, pues nunca se había realizado un ajuste de 75 pb. El Instituto revisó al alza su previsión para la inflación, pero todavía espera que vuelva a su meta a inicios de 2024. En la guía futura, la Junta advierte que considerará “actuar con la misma contundencia” en las próximas reuniones.
Implicación: El difícil panorama para la inflación y el endurecimiento monetario de la Fed ponen presión…
junio 23, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas abril: Récord de racha positiva…
Noticia: Hace unos momentos, el Inegi dio a conocer la cifra de las ventas minoristas correspondiente a abril, la cual creció 4.6% a/a con cifras originales y 0.4% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció al mismo ritmo que la lectura previa, pero sumó nueve meses consecutivos en expansión. Con ello, se consolidó 1.6% por encima de sus niveles prepandémicos. A tasa anual y con cifras originales logró acelerarse a pesar de la alta base de comparación. Al interior, algunas categorías discrecionales lideraron el avance mensual.
Implicación: La variable seguirá mejorando en…
junio 23, 2022
Eco B×+: Inflación 1QJun: Se calientan precios al inicio del verano…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de junio creció 7.88% a/a, por arriba del 7.77% esperado por GFB×+ (consenso: 7.73%). El índice subyacente* se ubicó en 7.47%, superando también nuestra proyección (7.30%).
Relevante: La inflación anual fue la mayor desde 2001, destacando las presiones en alimentos frescos y procesados, en línea con el traspaso de los altos precios internacionales de materia primas agropecuarias.
Implicación: La inflación se moderará en los próximos meses, por una alta base comparativa, y sujeto a que se empiecen a desvanecer algunas obstrucciones en la oferta y se desacelere el…
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