Historico
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En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
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mayo 4, 2022
Eco B×+: Fed redobla esfuerzo: Sube tasas en 50 pb…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 50 pb., a 0.75 y 1.00%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso.
Relevante: Tras elevar en marzo la tasa objetivo en 25 pb. por decisión mayoritaria, en esta ocasión se votó por unanimidad que el alza sea de 50 pb. También se presentó el plan para reducir la hoja de balance a partir del 1º de junio.
Implicación: Si el panorama para la inflación sigue siendo incierto y con riesgos al alza, y el empleo sigue avanzando, esperaríamos más alzas de 50 pb. en las tasas y que, incluso, se acelere la reducción en la hoja de…
abril 29, 2022
Eco B×+: PIB MX: Se sobrepone a Ómicron en 1T22…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 1T22 exhibió un crecimiento de 1.6% a/a, en línea con lo proyectado por GFB×+ y el consenso. Con cifras ajustadas por estacionalidad, la variable se expandió 0.9% t/t. El dato final se publicará el 25 de mayo.
Relevante: Tras debilitarse en la segunda mitad del año pasado, el producto volvió a expandirse al inicio del presente, incluso, pese a los efectos de Ómicron. Así, la variable recortó la brecha (-2.5%) respecto a los niveles prepandémicos. Las ramas secundaria y terciaria aportaron al alza, mientras que la primaria se debilitó.
Implicación: Prevemos que…
abril 26, 2022
Eco B×+: Ventas minoristas se recuperan del Covid-19…
Noticia: Esta mañana, el Inegi dio a conocer la cifra de las ventas al menudeo para febrero, la cuál creció 6.4% a/a con cifras originales, y 0.8% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: El indicador creció mensualmente por séptima lectura al hilo. Por primera vez, superó los niveles de enero 2020. Al interior, crecieron 15 de 22 categorías. A tasa anual y con cifras originales, se desaceleró frente a enero, por una base comparativa menos fácil.
Implicación: El riesgo que implica la emergencia sanitaria seguirá diluyéndose a medida que progrese la vacunación y ante la ausencia de nuevas…
abril 7, 2022
Eco B×+: Minutas Banxico: Unos apoyan apuntar a postura restrictiva…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 23 de marzo y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 6.50% (+50 pb.).
Relevante: Los miembros consideran que la actividad se reactivó a inicios de año, pero la recuperación es mixta entre sectores. De la inflación, destacaron más presión global, por la guerra en Ucrania. Un miembro considera que el ajuste en tasas no debe ser demasiado restrictivo para evitar impactos en el crecimiento económico; varios no descartan que se deba ir más allá de la postura neutral.
Implicación: Ante…
abril 7, 2022
Eco B×+: Inflación marzo: La mayor en dos décadas…
Noticia: La inflación al consumidor durante marzo 2022 creció 7.45% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (7.28%) y el consenso (7.38%). El índice subyacente* se ubicó en 6.78%, superando nuestra proyección (6.70%).
Relevante: La variación anual del índice de precios al consumidor fue la mayor en más de 20 años, tanto para el índice general como para el subyacente. El incremento en el precio internacional de energéticos y alimentos explicó buena parte de la aceleración.
Implicación: La alta base comparativa ayudará a que la inflación anual se modere en el 2T. No obstante, nuevos choques de oferta…
abril 6, 2022
Eco B×+: Minutas Fed: Prepara ajuste en hoja de balance…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 15 al 16 de marzo, donde se elevó la tasa de interés al rango de 0.25-0.50% (+25 pb.). La siguiente junta tendrá lugar del 03 al 04 de mayo.
Relevante: Los miembros coinciden en que el riesgo al alza sobre la inflación, por el conflicto en Ucrania, eclipsa el efecto negativo sobre la actividad. Unos miembros habrían votado por subir la tasa objetivo en 50 pb., en ausencia de la incertidumbre por Ucrania. Se prepara reducción de la hoja de balance para mayo.
Implicación: El deterioro en la inflación y el progreso en el empleo…
abril 6, 2022
Eco B×+: Consumo privado enero: Síntomas leves por Ómicron…
Noticia: Esta mañana, el INEGI publicó la cifra del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para enero de 2022, el cual creció 6.9% a/a con cifras originales, y 0.3% m/m con cifras ajustadas por estacionalidad.
Relevante: Mensualmente, el consumo se desaceleró aunque sumó siete lecturas consecutivas en expansión. Pese al avance mensual, aún se encuentra 0.3% por debajo de sus niveles prepandémicos. Al interior, el consumo de bienes, tanto nacionales como de importación, se contrajo, mientras que el de servicios vio una desaceleración. Anualmente con cifras originales también se moderó.
Implicación:…
abril 4, 2022
Eco B×+: Pre-criterios ‘23: Ajuste en supuestos queda corto…
Noticia: El viernes, el Ejecutivo, a través de la SHCP, entregó al Congreso los Pre-criterios de Política Económica 2023, con lo que se marca el inicio de la discusión del Paquete Económico 2023.
Relevante: Las prioridades son la disciplina fiscal, las obras insignia y los programas sociales. Ante los últimos brotes del virus y la guerra en Ucrania, se ajustaron los supuestos macroeconómicos para este año, pero se espera un menor nivel de endeudamiento (49.6% PIB). Para 2023, estima que la economía crezca 3.5%, lo que impulsará a los ingresos públicos y permitirá un marginal aumento en el gasto programable; el…
marzo 25, 2022
Eco B×+: Igae enero: Última ola de contagios fue menos letal…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para enero creció 1.8% a/a, por debajo del 2.9% esperado por GFB×+ y del 2.1% por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.4%.
Relevante: La actividad hiló tres lecturas en expansión mensual, aunque se desaceleró respecto a diciembre. Lo anterior reflejó los efectos de la última ola de contagios, aunque estos fueron menores a los vistos en enero 2020 y septiembre 2021. La actividad quedó 3.1% debajo de niveles pre-pandemia pese al avance. Tanto la industria como los servicios lograron crecer, mientras que la rama…
marzo 24, 2022
ECO B×+: Banxico: Repite dosis; hay consenso en Junta…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 6.50% (+50 pb.), en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: La decisión de elevar la tasa objetivo en 50 pb. fue unánime y obedeció a: la magnitud y diversidad de los choques en la inflación, el riesgo de que se contaminen las expectativas de precios, el apretamiento monetario global y la incertidumbre por las tensiones geopolíticas.
Implicación: Aunque se podría empezar a moderar en el 2T, el panorama para la inflación se ha vuelto más retador. Además, se espera un endurecimiento monetario más agresivo por parte…
marzo 24, 2022
ECO B×+: Comercio minorista se sobrepone a Ómicron…
Noticia: Esta mañana, el Inegi dio a conocer la cifra de las ventas al menudeo de enero, la cuál creció 6.7% a/a con cifras originales, y 0.6% m/m con cifras ajustadas por efectos estacionales.
Relevante: Mensualmente, el indicador logró expandirse luego de estancarse en diciembre, aunque aún es 0.8% menor a sus niveles de enero de 2020. Nuevamente crecieron 14 de 22 categorías. Anualmente y con cifras originales, se aceleró frente a diciembre gracias a una fácil comparación.
Implicación: El menor ritmo de contagios permitirían un mayor dinamismo económico y mejoras en el empleo, favoreciendo a la variable,…
marzo 24, 2022
ECO B×+: Inflación 1QMar: Impacto por conflicto en UKR…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q de marzo creció 7.29% a/a, por debajo de lo esperado por nosotros (7.43%) y el consenso (7.34%). El índice subyacente* se ubicó en 6.68%, prácticamente en línea con nuestra proyección (6.66%).
Relevante: La inflación interanual se moderó ligeramente, gracias a la alta base comparativa en el índice no subyacente, especialmente en el rubro agropecuario, lo que eclipsó el incremento en energéticos. Por su parte, la inflación subyacente se aceleró, hilando así 13 quincenas al alza.
Implicación: La alta base comparativa seguirá ayudando a que la inflación anual se modere…
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