Historico
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En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
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marzo 16, 2022
ECO B×+: Fed: Inicia con 25 pb. ciclo de alza en tasas
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó la tasa de interés en 25 pb., a un rango de 0.25 y 0.50%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso.
Relevante: Se indicó que el efecto final de la guerra en Ucrania es incierto, pero pesará en la actividad y presionará a la inflación. Se revisó a la baja el estimado 2022 del PIB; al alza el de la inflación. La decisión de subir las tasas en 25 pb. fue dividida (un miembro votó por un ajuste de 50 pb.); la mediana de proyecciones indica otros seis incrementos de 25 pb. este año.
Implicación: El deterioro del panorama para la inflación justifica más incrementos en…
marzo 11, 2022
ECO B×+: Industria enero: Resiste mejor nuevos choques por virus…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para diciembre, el cual creció 4.3% a/a, por arriba del 4.1% esperado por GFB×+ y del 2.2% por parte del consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, creció 1.0%.
Relevante: Aunque se moderó, creció por cuarta lectura y exhibió mayor resiliencia a disrupciones asociadas al virus, en relación a las anteriores olas de contagio. Quedó 0.9% debajo de niveles pre-crisis. Al interior, minería lideró los avances, la manufactura se desaceleró, y la construcción y los servicios públicos se debilitaron.
Implicación: Aunque a menor ritmo, se espera que el…
marzo 9, 2022
ECO B×+: Inflación febrero: Primeros impactos de choque en commodities…
Noticia: La inflación al consumidor durante febrero 2022 creció 7.28% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (7.21%) y el consenso (7.23%). El índice subyacente* se ubicó en 6.59%, también superando nuestra proyección (6.55%).
Relevante: Tras dos meses a la baja, la inflación anual rebotó en febrero, donde las presiones en el índice subyacente, reflejo de la vigencia de algunas obstrucciones en la proveeduría de bienes y servicios y del traspaso del incremento de los altos precios de materias primas, más que compensó la moderación en el índice no subyacente, que se debió a un efecto base de…
marzo 4, 2022
B×ECO+: Consumo privado firme previo a Ómicron…
Noticia: Hace unos momentos, el INEGI dio a conocer la cifra del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para diciembre de 2021, el cual creció 7.7% a/a con cifras originales, y 1.5% m/m con cifras ajustadas por estacionalidad.
Relevante: El indicador se expandió mensualmente por sexta lectura consecutiva, se aceleró frente a noviembre, y de mostró su mejor desempeño desde marzo de 2021. Al interior, registró mejoras tanto en bienes como en servicios. Pese al avance, quedó 0.7% por debajo de sus niveles pre-pandémicos. En todo 2021, promedió un crecimiento de 9.2% a/a.
Implicación: Los estragos de la…
marzo 2, 2022
ECO B×+: Reporte Banxico 4T21: Peligros para el crecimiento e inflación…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó el Reporte Trimestral de Inflación al 4T21. Documento que plasma la perspectiva de la economía, con énfasis en la variable objetivo del Instituto: la inflación.
Relevante: El pronóstico del PIB 2022 se revisó negativamente y se indicó que los riesgos se inclinan a la baja. Aunque no se cambió la proyección de inflación, se reiteró que su panorama se deterioró y enfrenta riesgos al alza.
Implicación: Estimamos que la inflación se modere en 2022, pero que se mantenga arriba del rango de tolerancia del Banxico. Además, se han concretado algunos riesgos, como el…
febrero 25, 2022
ECO B×+: Igae se aceleró en diciembre; recuperación incompleta en 2021…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para diciembre creció 1.3% a/a, por debajo del 1.7% esperado por GFB×+ y en línea con el 1.3% por el consenso; mes a mes y con cifras ajustadas, avanzó 0.8%. El PIB al 4T21 se revisó a 1.1%, y creció 4.8% en todo 2021.
Relevante: La actividad hiló dos lecturas en expansión e, incluso, se aceleró respecto a noviembre, al tiempo que se siguieron disipando los efectos de la 3ª ola de contagios y de los cambios en materia de subempleo. Cerró 2021 3.7% debajo de niveles pre-pandemia. La industria y los servicios crecieron; la rama primaria…
febrero 24, 2022
ECO B×+: Ventas minoristas extenderían fragilidad a inicios de 2022 …
Noticia: Esta mañana, el Inegi dio a conocer la cifra de las ventas al menudeo para diciembre, el cuál creció 4.9% a/a con cifras originales, mientras que con cifras ajustadas cayó 0.4% m/m.
Relevante: Mensualmente, el indicador cayó por primera vez luego de cuatro avances consecutivos. Se ubicó 1.6% por debajo de sus niveles pre-pandémicos. 14/22 categorías crecieron. En su comparativa interanual y con cifras originales, el indicador se desaceleró frente a la lectura previa y promedió una expansión de 8.7% en todo 2021.
Implicación: La variable podría extender su debilidad hasta el primer mes de 2022, a causa…
febrero 24, 2022
ECO B×+: Minutas Banxico: Preocupados por inflación y Fed…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo del 9 de febrero y donde se decidió, por mayoría, elevar la tasa objetivo a 6.00% (+50 pb.).
Relevante: La Junta alertó sobre los choques generalizados y persistentes sobe la inflación subyacente, el riesgo de que las expectativas de precios se desanclen y el proceso de normalización monetaria de la Fed, por lo que se decidió reforzar la postura monetaria. Un miembro incluso llegó a considerar un alza de 75 pb. en la tasa objetivo.
Implicación: Estimamos que la inflación se modere en 2022, pero que se…
febrero 24, 2022
ECO B×+: Inflación 1QFeb: Tensión geopolítica eleva riesgos para precios…
Noticia: La inflación al consumidor para la 1Q Feb 2022 creció 7.22% a/a, por arriba de lo esperado por nosotros (7.16%) y el consenso (7.17%). El índice subyacente* se ubicó en 6.52%, también superando nuestra proyección (6.39%).
Relevante: La inflación interanual se aceleró por primera vez en cinco quincenas, ante incrementos en la cotización internacional del petróleo y algunos granos (e.g. maíz), y, posiblemente, la latencia de algunas obstrucciones en la proveeduría, tras la última ola de contagios global.
Implicación: Estimamos que la inflación se modere en 2022, pero que se mantenga arriba del rango de…
febrero 16, 2022
ECO B×+: Minutas Fed: Discuten ritmo del endurecimiento monetario…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 25 al 26 de enero, donde se mantuvo la tasa de interés entre 0.00-0.25%. La siguiente junta tendrá lugar del 15 al 16 de marzo.
Relevante: Los miembros coincidieron que el efecto de Ómicron sobre actividad se diluirá rápido; alza en tasas será pronto y reducción de hoja de balance podría venir “más adelante en el año”; si inflación no cede como se espera, acciones serán más agresivas.
Implicación: Estimamos cuatro ajustes de 25 pb. en las tasas este año por parte de la Fed; inicio de la reducción de la hoja de balance en el 2S.…
febrero 11, 2022
ECO B×+: Industria dic.: Se acelera al cierre de 2021; se debilitará a inicios de 2022…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para diciembre, el cual creció 3.0% a/a, por arriba del 2.1% esperado por el consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, se expandió 1.2%.
Relevante: La producción promedió una expansión anual de 8.0% a/a en todo 2021, tras caer 9.8% un año atrás. En diciembre, la actividad se aceleró y vio su mejor avance mensual en 15 lecturas, gracias a la dilución de algunos cuellos de botella en la producción, que beneficiaron especialmente a algunas industrias manufactureras.
Implicación: Aunque la expectativa de la recuperación en el consumo local y en la…
febrero 10, 2022
ECO B×+: Banxico: Cambios en Junta, no en acciones…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 6.00% (+50 pb.), por arriba de nuestra expectativa y en línea con el consenso.
Relevante: El Instituto reconoció que se apretaron las condiciones financieras globales y que el alza en la inflación ha sido mayor a lo previsto, además de alertar sobre el riesgo de que se contaminen las expectativas de precios. Por ello, decidió elevar de nuevo la tasa objetivo en 50 pb. La votación volvió a ser dividida.
Implicación: Estimamos que la inflación se modere este año. No obstante, se mantendrá arriba del 4% y persisten los riesgos al alza…
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