"El futuro está oculto detrás de los hombres que lo crean"
— Anatole France

AUMENTAN VACANTES EN LA FED
La semana pasada, el vicepresidente de la Reserva Federal (Fed) Stanley Fischer renunció por motivos personales a la junta de gobernadores de la Fed, misma que está conformada por siete miembros (ver tabla). Ello deja un balance de cuatro vacantes, por lo que de 12 miembros que deciden únicamente la Presidente (J. Yellen), dos gobernadores y seis presidentes regionales tomarán decisiones de política monetaria hasta que se cubran las posiciones (en la reunión del 20 de octubre todavía participará S. Fischer). A ello hay que sumarle una vacante adicional de un residente regional (Richmond) que tendrá voto en 2018 para decisiones de política monetaria.

¿POR QUÉ ES IMPORTANTE?
La coyuntura en la que se encuentra EUA, con una administración que busca implementar una política fiscal expansiva (recorte en impuestos y gasto en infraestructura), ocasiona la necesidad de que haya señales claras de que existirá un balance con la política monetaria para mantener la salud de la economía. Ello cobra relevancia al considerar que las nominaciones de la junta de gobernadores las realiza el presidente de EUA (y luego lo confirma el Senado), quien ha insistido en su interés de que las tasas de interés se mantengan bajas. De 12 de los miembros que votarán en 2018, 40.0% podrían ser nuevos, lo que podría inclinar las decisiones finales. En este sentido, ya existía incertidumbre sobre quién sería el sucesor de la Presidenta J. Yellen, quien termina su mandato en febrero de 2018 y que estará al frente por lo menos 4 años. Lo anterior relacionado a las críticas que ha hecho Donald Trump sobre el ciclo de alza en tasas que inició en 2015. Por ello, consideramos que conforme avance el tiempo y se rumore sobre posibles sucesores de miembros de la Fed, ello será  un elemento de mayor incertidumbre para los mercados.

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