RESULTADOS
Hace unos momentos TV Azteca (Azteca) reveló sus resultados al 1T14. La compañía registró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 5.2% y -15.8% respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados de consenso, en donde las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda muy por debajo. Recordamos que Azteca no forma parte de nuestro Portafolio BX+ CAP. El PO’14 promedio de Consenso es de P$ 7.93 con un potencial de 7.9% vs. 15.5% del IPyC.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El aumento en Ventas se explica por el crecimiento en todos los rubros de ingreso de la. El siguiente cuadro detalla el incremento por segmento, así como su peso dentro de los Ingresos Totales de la compañía.
La caída en el Ebitda se explica por un aumento en el Costo de Ventas de 14.2% causado por la consolidación de la compra del equipo de fútbol Atlas, así como Azteca Telecomunicaciones en Colombia. Todo esto se tradujo en una caída en el margen Ebitda de 4.6 ppt (Ver tabla siguiente).Por último, la Pérdida Neta es resultado del aumento de 6,261% de los Gastos Financieros, respecto del año anterior, debido a que durante 2013 se presentó una ganancia cambiaria que no estuvo durante 2014.
REVELACIÓN DE INFORMACIÓN DE REPORTES DE ANÁLISIS DE CASA DE BOLSA VE POR MÁS, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO VE POR MÁS, destinado a los clientes de CONFORME AL ARTÍCULO 47 DE LAS Disposiciones de carácter general aplicables a las entidades financieras y demás personas que proporcionen servicios de inversión (las “Disposiciones”).
Juan F. Rich Rena, Rafael Antonio Camacho Peláez, Marisol Huerta Mondragón, Eduardo Lopez Ponce, Alejandro Javier Saldaña Brito, Angel Ignacio Ivan Huerta Monzalvo, Maricela Martínez Álvarez, Gustavo Hernández Ocadiz y Agustín Becerril García, analistas responsables de la elaboración de este Reporte están disponibles en, www.vepormas.com, el cual refleja exclusivamente el punto de vista de los Analistas quienes únicamente han recibido remuneraciones por parte de B×+ por los servicios prestados en beneficio de la clientela de B×+. La remuneración variable o extraordinaria que han percibido está determinada en función de la rentabilidad de Grupo Financiero B×+ y el desempeño individual de cada Analista.
El presente documento fue preparado para (uso interno/uso personalizado) como parte de los servicios asesorados y de Análisis con los que se da seguimiento a esta Emisora, bajo ningún motivo podrá considerarse como una opinión objetiva sobre la Emisora ni tampoco como una recomendación generalizada, por lo que su reproducción o reenvío a un tercero que no pueda acreditar su recepción directamente por parte de Casa de Bolsa Ve Por Más, S.A. de C.V. libera a ésta de cualquier responsabilidad derivada de su utilización para toma de decisiones de inversión.
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Categorías y Criterios de Opinión
CATEGORÍA CRITERIO |
CARACTERÍSTICAS | CONDICIÓN EN ESTRATEGIA |
DIFERENCIA VS. RENDIMIENTO IPyC |
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FAVORITA | Emisora que cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. | Forma parte de nuestro portafolio de estrategia | Mayor a 5.00 pp |
¡ATENCIÓN! | Emisora que está muy cerca de cumplir nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. | Puede o no formar parte de nuestro portafolio de estrategia | En un rango igual o menor a 5.00 pp |
NO POR AHORA | Emisora que por ahora No cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC. | No forma parte de nuestro portafolio de estrategia | Menor a 5.00 pp |