RESULTADOS
Hace unos momentos TV Azteca (Azteca) reveló sus resultados al 1T14. La compañía registró variaciones nominales en Ventas y Ebitda de 5.2% y -15.8% respectivamente. Estas cifras resultaron mixtas respecto de los estimados de consenso, en donde las Ventas estuvieron en línea y el Ebitda muy por debajo. Recordamos que Azteca no forma parte de nuestro Portafolio BX+ CAP. El PO’14 promedio de Consenso es de P$ 7.93 con un potencial de 7.9% vs. 15.5% del IPyC.
 
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El aumento en Ventas se explica por el crecimiento en todos los rubros de ingreso de la. El siguiente cuadro detalla el incremento por segmento, así como su peso dentro de los Ingresos Totales de la compañía.
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La caída en el Ebitda se explica por un aumento en el Costo de Ventas de 14.2% causado por la consolidación de la compra del equipo de fútbol Atlas, así como Azteca Telecomunicaciones en Colombia. Todo esto se tradujo en una caída en el margen Ebitda de 4.6 ppt (Ver tabla siguiente).Por último, la Pérdida Neta es resultado del aumento de 6,261% de los Gastos Financieros, respecto del año anterior, debido a que durante 2013 se presentó una ganancia cambiaria que no estuvo durante 2014.
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