"No pongas tu interés en el dinero, pero pon tu dinero a interés."
— Oliver W. Holmes

LO QUE SE SABE: INDICADORES HAN MEJORADO PERO TODAVÍA NO SE VE UN CAMBIO EN LAS TASAS
Janet Yellen ha declarado durante el 1S14 que la Reserva Federal de EUA planea dejar las tasas en mínimos históricos debido a la subestimada holgura que todavía recae sobre la economía norteamericana. El sector laboral mejora constante pero moderadamente y la tasa salarial todavía no encuentra un ritmo de crecimiento sano y así el incremento de los salarios se ha mantenido por debajo de la inflación. Por lo tanto, el consumo sigue creciendo a un ritmo relativamente bajo y la compra de nuevos hogares, vehículos y otros productos se ha mantenido baja. La recuperación económica ha tenido un inicio complicado en el 2014 debido a las tormentas invernales que se vivieron en los primeros meses (el PIB de EUA decreció 1.0% en el 1T14) es por ello que la FED ha declarado que el desempeño económico todavía no es lo suficientemente fuerte para continuar sin el apoyo del banco central además de que la política fiscal – que ha contribuido a una reducción importante en el déficit – sigue siendo un factor restrictivo. Sin embargo, con la inflación aún por debajo del objetivo, pero aumentando, y el desempleo aún alto, pero disminuyendo, la FED enfrenta el desafío clásico de política monetaria. Éste consiste en qué tan rápido el banco central deberá normalizar su política monetaria dada las mejoras en las condiciones económicas.

LO QUE POCOS SABEN: DIAGRAMA DE PUNTOS DE LA FED DICTA UN LARGO PERIODO DE TASAS BAJAS
La recuperación del mercado laboral y el incremento de la tasa de inflación han despertado el debate respecto al incremento en las tasas de la FED porque los indicadores han mejorado pero el discurso de Yellen y de los miembros dovish (revisar anexo) del comité se ha centrado en mantener las tasas bajas por un largo periodo de tiempo (en el nuevo diagrama la mayoría de las expectativas a largo plazo se encuentran por debajo del 4% a comparación de junio 2013 que se preveía un movimiento de más de 4% en la tasa) y la FED continuará apoyando la economía de EUA aunque los indicadores principales sigan mejorando.

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