Resumen Trimestral: Sector Financiero

El sector financiero presentó un 4T24 positivo en términos generales, en su mayoría superando las expectativas del consenso tanto ingresos como en Utilidades. Los factores que respaldaron el desempeño del sector durante el trimestre fueron:

Crecimiento en cartera. La exitosa colocación de crédito sigue apoyando el crecimiento de las carteras de los grupos financieros, sumado a la eficiencia en el control de cartera vencida, que está respaldado también por un estable nivel de empleo en México y el alza del salario mínimo.

Tasa de interés. Banco de México continúa con los recortes en la tasa de interés de referencia, pasando de 11.25% en el 4T23 hasta 10.0% en el final del 4T24, esto impacta los ingresos por intereses de los bancos, pero mejora el costo de fondeo de los mismo. Por otro lado, la conversión de derivados favoreció el volumen de operación de la Bolsa Mexicana de Valores.

Base de comparación. El sector se enfrenta a una elevada base de comparación como resultado de utilidades récord alcanzadas durante 2022 y 2023, por lo que este 2024 vemos menos tasas de crecimiento, aunque con saludables niveles de rentabilidad.

Desacelera crecimiento de utilidades 

El sector financiero registró un incremento de apenas 2.4% a/a en utilidades netas, derivado de una elevada base de comparación por las utilidades extraordinarias que habían registrado las empresas del sector.

Durante el trimestre destacaron los incrementos de GENTERA, QUALITAS y BOLSA. Mientras que resaltan las contracciones en las utilidades de BAJIO y GFINBUR.

Aunque sobresale el crecimiento en la cartera de los bancos, y se sigue proyectando continuar con la tendencia, seguiremos viendo elevadas bases de comparación.

BAJIO. La utilidad neta de Banco del Bajío se contrajo 8.8% a/a en 4T24, pese a un incremento de 10.9% a/a en la cartera total, no obstante, los ingresos por intereses bajaron 0.7% a/a, que sumado a un aumento de 3.2% a/a en gastos por intereses, deterioraron la rentabilidad del banco.

BOLSA. Durante el 4T24, Grupo Bolsa reportó un incremento en el volumen operado de capitales, futuros y depósitos de margen, apoyado por la conversión en contratos de futuros ante la nueva tasa de referencia y depreciación del peso mexicano. La utilidad neta al 4T24 se expandió 14.5% a/a, beneficiado por el positivo resultado operativo.

GENTERA. Presentó cifras récord en cartera total la cual aumentó 27.0% a/a y utilidad neta, también en máximo, que se expandió 119.7% como resultado del sólido desempeño de sus subsidiarias en México y Perú. Además, la entidad continúa mejorando sus niveles de rentabilidad por ROE que se ubica en 23.6% al cierre del trimestre.

GFINBUR. La cartera de Grupo Financiero Inbursa creció 36.0% a/a en el 4T24, favorecido por la adquisición de Cetelem en marzo de 2024, manteniendo un saludable nivel de morosidad, aunque con contracciones a nivel operativo y neto por el impacto en previsiones de crédito.

GFNORTE. El grupo financiero sigue reportando crecimientos de doble dígito en la cartera de crédito, con un sobresaliente control de cartera vencida que se ubicó en 0.9%, sin embargo, se observa una reducción en el ritmo de expansión de utilidades como se esperaba debido a elevadas bases de comparación.

QUALITAS. En el 4T24, la aseguradora registró un crecimiento de 27.4% a/a en primas emitidas, apoyado por el crecimiento de 49.1% a/a en flotillas en pólizas multianuales. Además, la mejora en el índice de siniestralidad favoreció la rentabilidad, que sumado a su estrategia de inversión, permitió la expansión de 22.4% a/a en utilidad neta.

REGIONAL. La cartera de crédito finalizó el 4T24 en $177,104 mdp, aumentando 14.0% a/a, continuando con la tendencia positiva de trimestre anteriores. La utilidad operativa y neta registraron una expansión de 4.6% y 4.4% a/a respectivamente, debido a un sólido desempeño a nivel operativo que hizo frente a una elevada base de comparación.

Resumen 2024 y Expectativas 2025

El 2024 fue un año positivo para el sector financiero en la BMV, todo el sector presentó una expansión de 16.5% anual en ingresos netos, destacando el incremento de QUALITAS y GFINBUR. Mientras que resalta el bajo desempeño de los ingresos de BAJIO en el año.

Respecto a Utilidad Neta, todo el sector tuvo un crecimiento de 11.4% anual en 2024, apoyado por el impulso de GENTERA y QUALITAS, mientras que resalta la disminución de BAJIO.

Para el 2025, se espera que continúe con la desaceleración en las utilidades de los grupos financieros, sin embargo, las instituciones aún anticipan crecimientos en su carteras de crédito. Por otro lado, los recortes a la tasa de interés de referencia por parte de Banco de México implicarán menores ingresos por intereses, pero también un menor costo de fondeo para los bancos.

Algunas empresas presentaron sus guías para 2025:

GFNORTE. Proyecta una crecimiento entre 8% y 11% anual en su cartera, con una utilidad neta que pueda estar entre los $59.6 y $62.1 miles de millones de pesos, esto es una expansión de entre 6% y 10% anual para 2025.

BAJIO. Para el 2025, el banco anticipa un crecimiento en cartera de entre 8% y 11% anual, no obstante, proyecta una contracción de entre 8% y 13% en utilidad neta para este año.

GENTERA. Anticipa un crecimiento de entre 13% y 16% en su cartera total para el 2025, y un aumento de entre 20% y 24% en su utilidad neta para el año completo.

QUALITAS. Para 2025, la aseguradora espera tener un crecimiento de un dígito medio y cerrar el 2025 con un nivel de ROE de entre 20% y 25%.

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