Primer trimestre desafiante

Base complicada. El sector financiero se enfrenta a una elevada base de comparación en ingresos por el crecimiento de su cartera y una tasa de interés elevada, sin embargo, los recorte de Banxico han llevado la tasa a 9.0% desde 11.0% al cierre de marzo del 2024.

Cartera sólida. En el comparativo anual seguiremos observando un estable crecimiento en la cartera total de los grupos financieros, así como un controlado nivel de cartera vencida, apoyado por los esfuerzos de colocación y cobranza eficientes.

Volumen operado en Bolsa. Debido al incremento de la volatilidad en los mercados financieros, se espera un aumento en el volumen operado en la BMV, con operaciones en el mercado de capitales, tipo de cambio y derivados, además de las renovaciones por tasa de interés.

Desacelera. El crecimiento de la cartera de crédito neto de la Banca Múltiple acumula 10 meses de crecimiento de doble dígito, y marcando cada mes un monto récord. Durante febrero, la cartera creció 13.5% a/a, con lo que podríamos esperar un crecimiento de similar en las carteras de los grupos financieros en el 1T25.

El desempeño de la cartera fue apoyada por aumento

Estimados Grupos Financieros

GFNORTE. El consenso del mercado proyecta una crecimiento de 14.4% a/a en margen financiero, apoyado por el crecimiento de su cartera total, y eficiente manejo del costo de fondeo, de esta forma, se espera un incremento de 10.0% a/a en el resultado operativo, terminando con una expansión de 6.4% en la utilidad neta.

REGIONAL. Para el 1T25 se estima una caída marginal de 0.1% a/a en margen financiero, ante una elevada base de comparación, mientras que se espera que el resultado operativo aumente 1.2% y la utilidad neta mejore un 6.8% a tasa anual.

BAJIO. El banco podría reportar una reducción de 4.0% a/a en margen financiero ante las presiones por gastos financieros, así, el resultado operativo disminuiría 3.9% y la utilidad neta presentaría una contracción de 9.2% en su comparativo anual.

GENTERA. El consenso espera un crecimiento de 25.6% a/a en margen financiero, así como un incremento de 17.4% en el resultado operativo y una expansión de 19.7% a/a en utilidad neta. De igual forma, vemos el posicionamiento de la cartera de crédito, y un eficiente manejo en el costo de fondeo.

GFINBUR. Estimamos un aumento de 9.2% a/a en margen financiero, con un repunte de 46.7% en el resultado operativo y un crecimiento de 51.2% a/a en utilidad neta ante el efecto positivo de la adquisición de Cetelem.

Estimados BOLSA

Volatilidad. Durante el primer trimestre del año se registró un aumento en la volatilidad debido a la Guerra Comercial detonada por EE.UU., por los que los inversionistas ajustaron sus portafolios, compraron coberturas de materias primas y tipo de cambio, además de renovaciones por los ajustes en la tasa de interés y preferencias por bonos gubernamentales.

El consenso de Bloomberg proyecta un aumento de 6.8% a/a en ingresos, un avance de 4.0% en EBITDA y finalmente un incremento de 4.9% en utilidad neta.

Estimados QUALITAS

Desacelera venta de autos nuevos. Los resultados de la aseguradora mantendrán la inercia positiva de renovaciones de flotillas y tradicional, sin embargo, las ventas de autos nuevos presenta una desaceleración en línea con lo esperado por la AMDA, por lo anterior, se espera un crecimiento de 10.0% en primas emitidas, mientras que se espera que el resultado operativo crezca 60.5% ante una baja base de comparación ante la normalización de la siniestralidad, por último, se proyecta un incremento de 29.9% a/a en utilidad neta apoyado por ingresos financieros.

 Descargar PDF     Ver PDF