Trimestral – Fibra Macquarie 3T26
- Resultados mixto con sesgo ligeramente negativo. En el 3T26 Fibra Macquarie presentó resultados mixtos. En pesos mexicanos los ingresos, NOI y FFO continuaron afectados por la apreciación del peso frente al dólar; sin embargo, en dólares la compañía registró máximos históricos en ingresos, NOI y EBITDA
- Reporte Negativo. Esperamos que la acción refleje una tendencia neutral, ya que reportó por debajo de lo esperado por el consenso, pero este efecto es por tipo de cambio.
- Pros y contras del reporte.
La ocupación a nivel consolidado cerró el trimestre en 92.6%, a pesar de lo anterior los ingresos y NOI presentaron caídas durante el trimestre, como resultado de efectos de tipo de cambio. En USD presentaron un incremento de 6.9% a/a. Cabe mencionar que la ocupación consolidada aunque sigue siendo fuerte quedó 211 pb por debajo del 3T25. Entre los factores negativos destacaron una menor ocupación, mayores gastos operativos y costos asociados al proceso de internalización y oferta pública de adquisición de Fibra MTY.
Segmento industrial impulsa resultados.
El portafolio industrial continúa siendo el principal motor operativo, el NOI en dólares aumentó 4.8% a/a, mientras que la renta mensual promedio alcanzó USD$6.92 lo que significa un incremento de 5.6%a/a. La tasa de retención disminuyó a 72.0% desde 83.1% el año anterior. La ocupación industrial cerró en 92.6%.
Portafolio Comercial
Este segmento presentó un decremento en NOI de 0.5% a/a. La ocupación cerró en 92.5% mientras que la renta promedio aumentó 3.8% a/a , la tasa de retención permaneció sólida en 73.1% y se firmaron 60 nuevos contratos y renovaciones.
Rentas.
De los arrendamientos de la fibra 75.5% están ligados a la inflación de México o EE.UU., estos tuvieron un incremento de 394 pb en los últimos doce meses. El portafolio industrial logró un incremento en rentas de 14.8% UDM.
Valuación
Fibra mq cotiza por arriba de su promedio a 5 años en términos de P/FFO, así como en P/NAV que está por arriba 33.9%. Adicionalmente la compañía reafirmó su guía de distribución, la atención se centra en la integración derivada de la oferta pública de adquisición realizada por Fibra MTY.
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