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Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
Presentación inicial del análisis de nuevas emisoras o activos. Se exponen fundamentos, contexto del sector y expectativas de desempeño a mediano y largo plazo.
febrero 16, 2016
BURSATRIS 4T15: WALMEX: Caída en Ebitda
RESULTADOS
WALMEX dio a conocer sus resultados financieros del 4T15. Los ingresos totales incrementaron 12.0% mientras que el Ebitda decreció 6.1%. Las ventas resultaron en línea con lo esperado mientras que el EBITDA fue menor a lo estimado por el consenso. Recordamos que WALMEX no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio…
febrero 11, 2016
BURSATRIS 4T15: GMEXICO: Ayuda Otros Negocios
RESULTADOS
Grupo México reportó sus resultados financieros al 4T15. La empresa presentó un incremento en ventas de 3.4% mientras que Ebitda cayó 8.6%. Ambas cifras resultaron por encima de lo estimado por el consenso. Gmexico NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. Nuestro Precio Objetivo de P$ 45.3 implica un potencial de 37.8% vs.…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: AXTEL: Impulsan Empresas y Gobierno
RESULTADOS
AXTEL dio a conocer sus resultados financieros del 4T15, en donde mostró un crecimiento de 18.8% en ventas y una reducción de 2.8% en Ebitda. Consideramos el reporte como positivo dado que los ingresos superaron lo esperado por el Consenso mientras que el Ebitda se mantuvo en línea con las expectativas. AXTEL NO forma parte de nuestro…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: NEMAK: Ebitda en Línea
RESULTADOS
Nemak presentó sus resultados financieros del 4T15. La empresa reportó un crecimiento de 17.3% en las ventas mientras que el EBITDA aumentó 19.2%. Respecto del consenso, el Ebitda resultó en línea conforme a lo estimado a pesar de que las ventas fueron menores por lo que calificamos el reporte como neutral. Nemak NO forma parte de…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: ALPEK: Supera en Ebitda
RESULTADOS
Alpek presentó sus resultados financieros del 4T15. La empresa reportó una contracción de 10.5% en las ventas mientras que el EBITDA aumentó 172.0%. Respecto del consenso, el Ebitda resultó muy por arriba de lo estimado por lo que calificamos el reporte como positivo (ventas por debajo). Alepk NO forma parte de nuestro grupo de emisoras…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: ALFA: Expansión de Márgenes
RESULTADOS
Alfa presentó sus resultados financieros del 4T15. La empresa reportó un crecimiento de 1.6% en ingresos mientras que el EBITDA aumentó 30.0%. Respecto del consenso, el Ebitda resultó por arriba de lo estimado por lo que calificamos el reporte como positivo (ventas en línea). Alfa NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas y/o…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: AMX: Conecta Utilidad, Menor FX
RESULTADOS América Móvil dio a conocer sus resultados financieros del 4T15, en donde mostró un crecimiento de 0.6% y una reducción de 5.6% en su Ebitda. El reporte en sí mostró tendencias negativas en sus principales mercados (México y Brasil), no obstante no podemos ignorar el crecimiento exponencial presentado en su Utilidad Neta, por lo que consideramos a este reporte como positivo dado a la alta participación de inversionistas internacionales que tienen un fuerte enfoque en este rubro. AMX…
febrero 8, 2016
PRÓLOGO 4T15: Selección Sobresaliente
“PRÓLOGOS 74” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 74 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones,…
febrero 5, 2016
BURSATRIS 4T15: BACHOCO: Peor de lo Esperado
RESULTADOS
Bachoco dio a conocer sus resultados financieros del 4T15. Los ingresos totales se incrementaron 6.9% mientras que el Ebitda decreció 54.4%. Las ventas y EBITDA estuvieron por debajo de los estimados del consenso. Recordamos que Bachoco no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$86.3…
febrero 4, 2016
BURSATRIS 4T15: CEMEX: Expansión de Márgenes
RESULTADOS
Cemex dio a conocer sus resultados financieros del 4T15. Los ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron caídas de 9% y 4%, respectivamente. Destacamos la expansión en márgenes operativos a pesar de la caída en las ventas. Lo anterior, reflejando la estrategia de la compañía de priorizar precios y el logro de eficiencias…
febrero 4, 2016
BURSATRIS 4T15: GFINTER: Comisiones Guían Repunte
RESULTADOS
Grupo Financiero Interacciones dio a conocer sus resultados del 4T15. En estos mostró un crecimiento de 14.2% y 66.1% en ingresos totales y utilidad neta respectivamente. Adicionalmente, la emisora dio a conocer su guía 2016 que en su conjunto esperamos un impacto neutral. GFInter NO forma parte de nuestra grupo de emisoras…
febrero 3, 2016
BURSATRIS 4T15: SANMEX: Sin Sorpresas
RESULTADOS
Santander México dio a conocer sus resultados del 4T15, en donde mostró crecimientos de 15.4% y 10.4% en ingresos totales y utilidad neta respectivamente. Ambas cifras resultaron en línea con los estimados de Consenso. Sanmex NO forma parte de nuestra grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El precio objetivo de Consenso…
febrero 16, 2016
BURSATRIS 4T15: WALMEX: Caída en Ebitda
RESULTADOS
WALMEX dio a conocer sus resultados financieros del 4T15. Los ingresos totales incrementaron 12.0% mientras que el Ebitda decreció 6.1%. Las ventas resultaron en línea con lo esperado mientras que el EBITDA fue menor a lo estimado por el consenso. Recordamos que WALMEX no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2016 de Consenso es de P$ 47.5 que implica un potencial de 6.3% vs. 11.4% esperado del IPyC para el mismo periodo.
En los últimos 12 meses vimos una recuperación del consumo junto con el precio de esta acción (35.5%) pero la contracción en márgenes podría derivar en una toma de utilidades en el…
febrero 11, 2016
BURSATRIS 4T15: GMEXICO: Ayuda Otros Negocios
RESULTADOS
Grupo México reportó sus resultados financieros al 4T15. La empresa presentó un incremento en ventas de 3.4% mientras que Ebitda cayó 8.6%. Ambas cifras resultaron por encima de lo estimado por el consenso. Gmexico NO forma parte de nuestro grupo de emisoras Favoritas. Nuestro Precio Objetivo de P$ 45.3 implica un potencial de 37.8% vs. 14.2% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
La reducción en las ventas se explica por el efecto neto de sus 3 divisiones de negocio. Las variaciones que se presentan a continuación son expresadas en dólares por la emisora, por lo tanto es importante destacar que expresados en pesos…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: AXTEL: Impulsan Empresas y Gobierno
RESULTADOS
AXTEL dio a conocer sus resultados financieros del 4T15, en donde mostró un crecimiento de 18.8% en ventas y una reducción de 2.8% en Ebitda. Consideramos el reporte como positivo dado que los ingresos superaron lo esperado por el Consenso mientras que el Ebitda se mantuvo en línea con las expectativas. AXTEL NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$ 8.6 implica un potencial de 8.9% vs. 13.4% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento de 18.8% en los ingresos es consecuencia de un fuerte incremento en…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: NEMAK: Ebitda en Línea
RESULTADOS
Nemak presentó sus resultados financieros del 4T15. La empresa reportó un crecimiento de 17.3% en las ventas mientras que el EBITDA aumentó 19.2%. Respecto del consenso, el Ebitda resultó en línea conforme a lo estimado a pesar de que las ventas fueron menores por lo que calificamos el reporte como neutral. Nemak NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El PO’16 de consenso de P$25.7 implica un potencial de 11.2% vs. 13.1% del IPyC. Estaremos participando en la llamada de resultados de mañana buscando obtener mayor detalle sobre el reporte y perspectiva 2016.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El incremento derivó de la…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: ALPEK: Supera en Ebitda
RESULTADOS
Alpek presentó sus resultados financieros del 4T15. La empresa reportó una contracción de 10.5% en las ventas mientras que el EBITDA aumentó 172.0%. Respecto del consenso, el Ebitda resultó muy por arriba de lo estimado por lo que calificamos el reporte como positivo (ventas por debajo). Alepk NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas y/o comodines. El PO’16 de consenso de P$27.0 implica un potencial de 10.3% vs. 12.9% del IPyC para el mismo periodo. Es importante destacar que el precio objetivo del consenso no inlcuye el resultado actual por lo que es muy probable que veamos revisiones al alza en los próximos dias.…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: ALFA: Expansión de Márgenes
RESULTADOS
Alfa presentó sus resultados financieros del 4T15. La empresa reportó un crecimiento de 1.6% en ingresos mientras que el EBITDA aumentó 30.0%. Respecto del consenso, el Ebitda resultó por arriba de lo estimado por lo que calificamos el reporte como positivo (ventas en línea). Alfa NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas y/o comodines. El PO’16 de consenso de P$40.3 implica un potencial de 22.1% vs. 12.9% del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento registrado en el periodo se explica principalmente por la apreciación del dólar del 21.0% A/A respecto del peso. Sin dicho efecto, en…
febrero 10, 2016
BURSATRIS 4T15: AMX: Conecta Utilidad, Menor FX
RESULTADOS América Móvil dio a conocer sus resultados financieros del 4T15, en donde mostró un crecimiento de 0.6% y una reducción de 5.6% en su Ebitda. El reporte en sí mostró tendencias negativas en sus principales mercados (México y Brasil), no obstante no podemos ignorar el crecimiento exponencial presentado en su Utilidad Neta, por lo que consideramos a este reporte como positivo dado a la alta participación de inversionistas internacionales que tienen un fuerte enfoque en este rubro. AMX NO forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$ 13.8 implica un potencial de 9.5% vs. 13.2% esperado del IPyC para el mismo periodo. DETRÁS DE LOS NÚMEROS Ventas: El avance de 0.6% en los ingresos de la compañía es…
febrero 8, 2016
PRÓLOGO 4T15: Selección Sobresaliente
“PRÓLOGOS 74” Los reportes “Prólogo”, ofrecen con anticipación la perspectiva de los resultados financieros trimestrales de las 74 empresas de mayor bursatilidad en el mercado accionario mexicano. Congruentes con un enfoque breve y puntual, el documento se concentra únicamente en el crecimiento nominal del resultado operativo (Ebitda) esperado en comparación al mismo trimestre del año anterior. Independientemente del origen de dicho crecimiento (mayores ventas, menores costos, fusiones, adquisiciones, etc.), las mayores variaciones disminuyen de inmediato los múltiplos FV/Ebitda. RESULTADO GENERAL: + 6.8% VENTAS y + 3.6% EBITDA Y +58.0% UTILIDAD NETA Para el 4T15, se estima que la muestra del IPyC registrará variaciones (A/A) en Ventas, Ebitda y Utilidad Neta de 6.8%, 3.6% y 58.0%,…
febrero 5, 2016
BURSATRIS 4T15: BACHOCO: Peor de lo Esperado
RESULTADOS
Bachoco dio a conocer sus resultados financieros del 4T15. Los ingresos totales se incrementaron 6.9% mientras que el Ebitda decreció 54.4%. Las ventas y EBITDA estuvieron por debajo de los estimados del consenso. Recordamos que Bachoco no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$86.3 que implica un potencial de 20.3% vs. 9.7% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: El crecimiento en ventas se debió a un alza de 6.1% en los ingresos de la división avícola (89% de las ventas totales) que se vieron beneficiados por un 8.5% de incremento en el volumen…
febrero 4, 2016
BURSATRIS 4T15: CEMEX: Expansión de Márgenes
RESULTADOS
Cemex dio a conocer sus resultados financieros del 4T15. Los ingresos totales y el Ebitda del periodo mostraron caídas de 9% y 4%, respectivamente. Destacamos la expansión en márgenes operativos a pesar de la caída en las ventas. Lo anterior, reflejando la estrategia de la compañía de priorizar precios y el logro de eficiencias operativas por lo cual calificamos el reporte como positivo. Cemex no forma parte de nuestro grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El Precio Objetivo 2016 de Consenso de P$ 10.0 implica un potencial de 6.7% vs. 9.0% esperado del IPyC para el mismo periodo.
DETRÁS DE LOS NÚMEROS
Ventas: La…
febrero 4, 2016
BURSATRIS 4T15: GFINTER: Comisiones Guían Repunte
RESULTADOS
Grupo Financiero Interacciones dio a conocer sus resultados del 4T15. En estos mostró un crecimiento de 14.2% y 66.1% en ingresos totales y utilidad neta respectivamente. Adicionalmente, la emisora dio a conocer su guía 2016 que en su conjunto esperamos un impacto neutral. GFInter NO forma parte de nuestra grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El precio objetivo de Consenso para 2016 de P$ 113.4 implica un potencial de 15.5% vs 11.0% del IPyC para el mismo periodo.
NUEVA GUÍA 2016; UN POCO MÁS CONSERVADORA
Consideramos un impacto neutral dado que las expectativas de la emisora pese a ser positivas se…
febrero 3, 2016
BURSATRIS 4T15: SANMEX: Sin Sorpresas
RESULTADOS
Santander México dio a conocer sus resultados del 4T15, en donde mostró crecimientos de 15.4% y 10.4% en ingresos totales y utilidad neta respectivamente. Ambas cifras resultaron en línea con los estimados de Consenso. Sanmex NO forma parte de nuestra grupo de emisoras favoritas, comodines y/o en el radar. El precio objetivo de Consenso para 2016 de P$ 34.0 implica un potencial de 22.5% vs. 11.4% del IPyC para el mismo periodo.
NUEVA GUÍA 2016, SIN MUCHOS CAMBIOS
De acuerdo a la llamada de resultados, para 2016 la emisora espera un crecimiento tanto para su cartera como para depósitos en un rango de 10% a 12%, así como un…
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