Bursátil
Sección enfocada en presentar información oportuna y el análisis fundamental del mercado bursátil. Recibe nuestro análisis especializado con una visión sustentada para evaluar el panorama y el potencial de las compañías que participan en el mercado.
Sección enfocada en presentar información oportuna y el análisis fundamental del mercado bursátil. Recibe nuestro análisis especializado con una visión sustentada para evaluar el panorama y el potencial de las compañías que participan en el mercado.
septiembre 17, 2015
COPA BX+: Inicia la Temporada
TERMINA LA SEQUIA… COMENZÓ EL AMERICANO El pasado jueves 10 de septiembre, inició la temporada número 96 en la historia de la NFL (National Football League) o Futbol Americano en EUA. Los Patriotas de Nueva Inglaterra recibieron la visita de los Acereros de Pittsburgh, a quienes vencieron 28 a 21. El juego tuvo un “sabor” especial, pues el mariscal de campo de los Patriotas, Tom Brady evitó ser suspendido por la liga tras el escándalo de los balones desinflados en la temporada pasada y pudo…
septiembre 17, 2015
ROMPECABEZAS: Doble Incertidumbre
LA DECISIÓN FUE NO MOVER LA TASA DE INTERÉS Tras una larguísima espera, la Reserva Federal de EUA finalmente decidió hace unos minutos mantener sin cambio la tasa de interés de referencia interbancaria en 0.25pb. Los participantes nos encontrábamos “doblemente inciertos”, pues además de no existir un consenso amplio sobre el momento y magnitud de ésta decisión, tampoco hay un consenso único sobre la reacción posterior de los mercados. Si bien, la teoría (e historia) indica que los mercados…
septiembre 15, 2015
ESPECIAL: Lo Más Buscado… Hacia el 2016
CONGRUENCIA A poco más de tres meses de concluir el 2015 y siendo congruentes con nuestra filosofía de participar en el mercado accionario atendiendo escenarios de mayor plazo con una actitud de “dueño de empresa”, nuestras publicaciones, sistemas de información y estrategias consideran a partir de hoy, pronósticos para precios objetivos al 2016 y en consecuencia una referencia al mismo plazo para el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC). Nuestro objetivo como…
septiembre 14, 2015
ROMPECABEZAS: Defensivas… Buenos Dividendos
DEFENSIVAS Anticipando una probabilidad alta de corrección (baja) en los mercados accionarios como consecuencia de un próximo inicio de alza en las tasas de interés, hemos venido recomendado mayor liquidez en los portafolios bursátiles. Si bien, el alza obedecerá a una mejor condición fundamental en EUA y la estadística demuestra un mejor desempeño bursátil a mayor plazo una vez que se confirma la solidez económica y corporativa pese al alza en tasas, el hecho es que la condición bursátil…
septiembre 14, 2015
ROMPECABEZAS: Menores Colocaciones Pública EUA
LA INCERTIDUMBRE ES “VENENO” A tres días de conocer la resolución de la Reserva Federal de EUA (Fed) sobre el inicio o no de alzas en sus tasas de interés, no existe un consenso amplio. Sin embargo, muchos coincidimos en que decidir una alza moderada puede eliminar gran parte de la incertidumbre entre participantes quienes de otro modo, seguirán sumamente “líquidos” (desinvertidos) en espera de la reunión de la Fed de Octubre o Diciembre alargando así la volatilidad que poco ayuda a la toma de…
septiembre 11, 2015
ROMPECABEZAS: Por las Razones Correctas
BAJA DE MÚLTIPLO: ¿OPORTUNIDAD O RIESGO? La valuación del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) ha comenzado a ser más justa, es decir, se sitúa en el nivel promedio de los últimos tres y cinco años y no cerca de su máximo histórico. La valuación o múltiplo de una emisora se compone de distintas variables en función del propio múltiplo que se utiliza. Es importante identificar dichos componentes pues el abaratamiento de una empresa por caída de precio puede acompañarse también por el…
septiembre 9, 2015
ROMPECABEZAS: De Brasil a México
¡SUCEDIÓ!: S&P QUITA GRADO DE INVERSIÓN A BRASIL
En una nota ROMPECABEZAS publicada el pasado 7 de agosto (“Brasil Pueda Ayudar”) comentábamos el rechazo del 71% de los brasileños al gobierno de Dilma Rosseff como consecuencia de la difícil situación económica y política del país carioca. Su fuerte dependencia a materias primas cuyos precios…
septiembre 8, 2015
ROMPECABEZAS: Las Valientes
“EL PRECIO ES LO QUE PAGAS… EL VALOR ES LO QUE OBTIENES…” Importante diferenciar entre el precio y el valor de una emisora. Los múltiplos (relación entre precios de mercado e indicadores financieros y/o económicos como ventas, utilidades, flujos de efectivo y/o capital contable) son una medida tradicional para identificar valor. Entre menor el múltiplo, la valuación es más atractiva (mayor potencial de recuperación de inversión). Además del número absoluto y su comparación sectorial, los…
septiembre 3, 2015
ROMPECABEZAS: Espacio para Volatilidad
DE VARIACIONES A VARIACIONES La costumbre nos ha hecho considerar en forma casi única las variaciones de precios en los mercados accionarios de una fecha a otra. Aunque la información es útil, en un plazo determinado los precios pueden tener variaciones temporales importantes que no captura la lectura fecha-fecha. En el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) por ejemplo, viene observadas variaciones promedio anual significativamente menor a las variaciones promedio que observa desde niveles…
agosto 27, 2015
ROMPECABEZAS: Regresa Volatilidad
MEDIDA DE RIESGO Y CONFIANZA Estrategas coinciden en definir al índice VIX como "la medida del miedo o la confianza del inversor", pues refleja el consenso sobre expectativas (cobertura ante caídas con opciones PUT). Si los inversores creen que el mercado va a caer, cubrirán sus carteras comprando más puts, y por el contrario, si los operadores son alcistas no compraran al no ver necesidad de protegerse. Así, descuenta expectativas en un futuro cercano y funciona en sentido inverso al índice.…
agosto 26, 2015
ROMPECABEZAS: Oportunidad en Dólares
¡IPyC EN DÓLARES A NIVELES DE HACE 9 AÑOS (2006)! La creciente complejidad (incertidumbre) en temas económicos y financieros locales e internacionales ampliamente comentados en nuestras notas de análisis, se ha traducido entre otros en un debilitamiento de nuestra moneda y una baja en los precios de las acciones. La combinación de ambos factores propicia que en los últimos 12 meses, la corrección en el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) alcance casi -8.0%, pero que en dólares sea del…
agosto 25, 2015
ROMPECABEZAS: Lo Rescatable
UNA VALUACIÓN MÁS JUSTA 
Dentro de lo complicado de los mercados financieros estos días, rescatamos el hecho de que con la caída nominal de 10.0% del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) desde máximos recientes y crecimiento en su Ebitda de 10.0% al 2T15 (no se veía desde hace 3 años), las valuaciones comienzan a verse finalmente justas. El…
agosto 24, 2015
ROMPECABEZAS: Oportunidades Globales
LA IRRACIONALIDAD DEL MERCADO Hoy mismo en otra nota ROMPECABEZAS (Comienzan Oportunidades), señalábamos a la creciente incertidumbre por temas INTERNACIONALES (China, Tasa de interés, desaceleración mundial, etc.) en combinación con un largo periodo sin ajuste en las Bolsas de EUA, como elementos catalizadores de la tan esperada corrección (+10% de baja) en los mercados accionarios de EUA y en otras plazas del mundo. Muy frecuentemente, aspectos psicológicos superan fundamentales propiciando…
agosto 24, 2015
ROMPECABEZAS: Reflexión Bursátil
ENTRE OTROS… LOS EXCESOS Imposible intentar explicar la difícil coyuntura actual (economías y mercados) por una sola variable. Muy delgada la línea que divide lo local de lo internacional, lo estructural de lo psicológico, lo estructural de lo técnico. Sin embargo, el pago de excesos vuelve a suceder. Un periodo muy largo de tasas de interés mínimas en un mundo que “conecta” países distintos, genera mayores desigualdades y diferencias (la inversión en capacidad por créditos baratos en…
agosto 24, 2015
ROMPECABEZAS: Comienzan las Oportunidades
LA IRRACIONALIDAD DEL MERCADO La creciente incertidumbre por temas INTERNACIONALES (China, Tasa de interés, desaceleración mundial, etc.) en combinación con un largo periodo sin ajuste en las Bolsas de EUA, propició finalmente la tan esperada corrección (+10% de baja) en los mercados accionarios influyendo injustamente en el nuestro (no nos “contagio” en su fuerte avance de años anteriores). Como siempre, aspectos psicológicos superan fundamentales propiciando castigos injustificados en algunas…
agosto 14, 2015
ROMPECABEZAS: Reportes y Calendarios EUA 2T15
REPORTES CORPORATIVOS: Se estima -4.70% de reducción en Utilidades Netas para el 2T15, lleva -2.63%. Las empresas de EUA presentarán sus reportes corporativos al 2T15. En la semana del 17 al 21 de agosto reportarán 19 de las 500 empresas del S&P, entre las que destacan; Home Depot Wal-Mart, Netapp y Hewlett-Packard entre otras. La mayoría de las empresas de las 500 que conforman el Índice Standard & Poor´s distribuyen sus reportes a lo largo del mes de julio y agosto. El mayor periodo…
agosto 13, 2015
ROMPECABEZAS: Muestra Definitiva IPyC
ENTRAN: OMA Y SIMEC. SALEN: ALPEK Y BOLSA La Bolsa Mexicana de Valores dio a conocer a través de un comunicado las 35 series accionarias que integrarán la nueva muestra del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) a partir del próximo 1° de septiembre. Se trata de un evento estructural importante que cada año sucede y que se anticipa parcialmente a partir de la actualización mensual que la propia BMV informa sobre emisoras candidatas a salir y/o incorporarse (Ver Nota: ROMPECABEZAS: Próximos…
agosto 7, 2015
ROMPECABEZAS: Brasil Puede Ayudar
El 71% REPRUEBA LA GESTION DE LA PRESIDENTA BRASILEÑA Medios internacionales difundieron hoy los resultados publicada por la empresa brasileña encuestadora Datafolha señalando que la popularidad de la presidenta brasileña cayó a mínimos históricos desde que se realizan este tipo de ejercicios. Con un rechazo a su gobierno de 71%, Dilma Rosseff es la presidenta más impopular desde el fin de la dictadura carioca hace 30 años. CALIFICACIÓN EN RIESGO La encuesta refleja la difícil situación…
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