Bursátil
Sección enfocada en presentar información oportuna y el análisis fundamental del mercado bursátil. Recibe nuestro análisis especializado con una visión sustentada para evaluar el panorama y el potencial de las compañías que participan en el mercado.
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diciembre 5, 2013
ROMPECABEZAS: Valuación Relativa en EUA
INVERSO DE MÚLTIPLO VS. TASA LIBRE DE RIESGO La presente nota responde al interés de un documento similar anterior (ROMPECABEZAS: Valuación Relativa Atractiva / Dic. 5, 2013) en el que se comparó el inverso del múltiplo FV/Ebitda del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) cuya interpretación equivale a una tasa de interés vs. la tasa de Cetes 28d promedio del mismo periodo. La nota concluyó una valuación atractiva en México en términos relativos pues el inverso del FV/Ebitda promedio este año…
diciembre 5, 2013
ROMPECABEZAS: Selección en la Recta Final
RECTA FINAL A semanas de concluir 2013, se percibe una atmósfera más positiva para nuestro mercado accionario luego de un año muy complicado. El fuerte desfase vs. los mercados de EUA (económicamente muy relacionados), la expectativa de aprobación de Reforma Energética, y un tradicional buen cierre de año, son algunos elementos asociados. Muchos clientes y amigos nos preguntan de manera específica las emisoras que podrán ser favorecidas por la Reforma Energética y con ello un mejor cierre.…
diciembre 5, 2013
ROMPECABEZAS: IPyC Valuación Relativa Atractiva
VALUACIONES ABSOLUTAS Existen distintas maneras de “medir” la valuación del mercado. Lo más tradicional, es comparar directamente múltiplos de índices accionarios de manera sectorial (entre países y/o categorías de mercados como Emergentes y Desarrollados) y/o en forma histórica (promedio de los últimos 5 años). Esta última, tiene la desventaja de no considerar el tiempo la variable de riesgo (Riesgo País / EMBI). Otros modelos de valuación de empresas como el DFC (Descuento de Flujo de…
noviembre 14, 2013
ROMPECABEZAS: Oportunidades
OPORTUNIDADES CON FUERTES CAÍDAS EN PRECIO Como siempre, el comportamiento del índice bursátil no siempre es representativo en magnitud de todas las emisoras. Mientras que el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) acumula esta año una baja de 14.0% desde sus máximos de casi 46,000 pts este año, un buen número emisoras han visto disminuir sus cotizaciones en más de 25.0%, mientras que otras tantas ha visto subir sus precios más de 30.0%. Se trata de una condición no nueva que explica…
octubre 25, 2013
ROMPECABEZAS: Sobre la Baja en Tasa de Interés
¿BAJA DESCONTADA?
La decisión de hace unos minutos de Banco de Mexico de disminuir 25 pb la tasa de interés de referencia (Cete 28d) de 3.75% a 3.50% tuvo nulo impacto en el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) que una vez más se mantiene en contracorriente del alza…
octubre 25, 2013
ROMPECABEZAS: ORO Perspectiva Complicada
FIN DE “LA ERA DORADA” En el período 2005-2011 el precio del oro atravesó un período extraordinario en el que su precio prácticamente se triplicó alcanzando su máximo histórico de US$/Oz 1,902 el 5-sept-2011. Desde entonces ha caído 29% y hacia adelante la perspectiva del metal amarillo luce muy difícil: Una gran parte de los analistas internacionales especializados prevén que en 2014 el precio promedio será cercano a los US$/Oz 1,100 y para 2015 algunos lo ubican ente los US$/Oz 840 - 950, es…
octubre 24, 2013
ROMPECABEZAS: Mexican Moment?
OPTIMISMO… El día de ayer, varios medios de comunicación local hicieron referencia a un análisis del grupo internacional Deutsche Bank (DB) que señala que en contraste con Brasil, el estado de ánimo para invertir en México sigue siendo muy positivo, por lo que el Mexican Moment se mantiene. Según DB, el sentimiento internacional de confianza alcista está centrado en la agenda de reformas del presidente Peña Nieto. DB asegura que incluso se estima la posibilidad de que se presente una reforma…
octubre 24, 2013
ROMPECABEZAS: Lo Último del “Tigre 21”
“TIGRE 21” Ya en otras ocasiones, hemos comentado las decisiones de inversión que considera el reconocido grupo de empresarios e inversionistas conocido como “Tiger 21”. Cuando el banquero Jody Grant y el magnate del sector de energía, Kalcy Warren comenzaron explorar planes de inversión conjunta, participaron en una reunión a la que llamaron “Tiger 21” (“Tigre 21”). Fundada formalmente en 1999 por el empresario de firmas inmobiliarias de Nueva York, Micheal Sonnenfeldt, actualmente es el…
octubre 11, 2013
ROMPECABEZAS: Si No es Bolsa… ¿En Qué?
CONTEXTO El escenario más complicado para un mercado (inversionista) es cuando existe incertidumbre. En las últimas semanas (y en gran parte del año), el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) observa gran volatilidad en espera de la definición de importantes temas locales e internacionales. Localmente, la aprobación de la Reforma Fiscal y la de Energía y el impacto final de las mismas resulta de lo más importante. En todas las reuniones que hemos tenido (empresas, inversionistas, etc.)…
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