Bursátil
Sección enfocada en presentar información oportuna y el análisis fundamental del mercado bursátil. Recibe nuestro análisis especializado con una visión sustentada para evaluar el panorama y el potencial de las compañías que participan en el mercado.
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marzo 11, 2014
ROMPECABEZAS: Larga Espera
BALANCE RECIENTE
A la mitad de marzo y con una baja acumulada del 10.0% en el IPyC, el malestar y la desesperación de participantes es evidente. El movimiento de baja se relaciona con la acumulación reciente de mayores factores negativos señalados en tabla anexa.
CATALIZADORES
De llamar la atención una corrección reciente…
marzo 11, 2014
ESPECIAL: BX+CAP Con Fundamento
SOBRE LA SELECCIÓN DE EMISORAS Respetuosos siempre de los distintos estilos de participantes en Bolsa, nuestra recomendación institucional ha sido siempre entender esta oportunidad bajo una óptica de dueño (proporcional) de un negocio. Esto es, conociendo y anticipando aspectos fundamentales de las empresas independientemente de la tradicional influencia de otros factores de carácter estructural (contagio de mercados emergentes), psicológico (movimientos “en manada”) y técnicos (atendiendo…
marzo 5, 2014
ROMPECABEZAS: Conclusión Trimestral 4T13
REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES En días pasados, concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa del 4T13. Insistimos en la importancia del periodo de reportes pues únicamente cuatro veces en el año, los participantes tenemos la oportunidad de validar y/o modificar las estimaciones y en consecuencia algunos Precios Objetivos. La revisión es una práctica común internacional. En EUA por ejemplo, se registra por año cerca de 180,000 revisiones de estimaciones…
marzo 4, 2014
PTBBX+ (BX+CAP): Acertada Selección
PORTAFOLIO TEÓRICO Éste documento propone cada mes, nuestras mejores ideas en la selección y distribución de acciones para la construcción de un Portafolio Teórico Bursátil (PTBBX+) cuyo propósito es superar el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC). Esta estructura es replicada por nuestra Sociedad de Inversión BX+CAP entendiendo que la implementación práctica de estas ideas, podrían mostrar algunas diferencias al incluir aspectos de carácter operativo y/o gestión…
marzo 3, 2014
BOLETA BX+: Calificaciones al 4T13 REPROBADO
¿CÓMO LES FUE?
Con esta nota, actualizamos nuestro estudio llamado “Boleta BX+” que permite evaluar a través de una gráfica, la condición fundamental actual de un grupo de aproximadamente 100 empresas que cotizan en Bolsa una vez terminada la temporada de reportes financieros corporativos trimestrales. Nuestra Boleta compara siete importantes indicadores actuales respecto a sus propios niveles máximos, mínimos y promedios de los últimos cinco años.
febrero 27, 2014
ROMPECABEZAS: Así Van al 4T13
RESULTADOS CORPORATIVOS 4T13: BAJA. A dos días de finalizar el plazo de envío de reportes a Bolsa de las emisoras mexicanas que cotizan, conocemos ya las cifras de la mayoría. Hasta ahora, el crecimiento nominal anual promedio ponderado del resultado operativo (Ebitda) del grupo de “Las 10 Más Importantes” (falta Peñoles) disminuye -4.1%, mientras que a nivel acumulado (todo 2013), disminuye -3.0%. Estas mismas variaciones a nivel Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) son también negativas…
febrero 26, 2014
ROMPECABEZAS: ¿Hasta Dónde la Baja?
INCIERTO Con un nuevo capítulo de incertidumbre y volatilidad en el mercado accionario mexicano, los participantes tratan como siempre de identificar niveles de atractivos de participación en el IPyC. Los actores tipo “traders” utilizan elementos técnicos relacionados con precios, mientras que los institucionales atienden fundamentales como múltiplos (FV/Ebitda). POR VALUACIONES… EN EL PROMEDIO DE CINCO AÑOS La tabla siguiente indica niveles de IPyC correspondientes a distintas valuaciones…
febrero 24, 2014
ROMPECABEZAS: Incentivo Político
CRECIMIENTO Y CONFIANZA El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó hoy por la mañana, que la economía del país medida a través del Producto Interno Bruto (PIB) registró un aumento anual de 1.1% en 2013. La cifra resultó por abajo del rango estimado de 1.2% a 1.5% por el consenso de especialistas del mercado. En su lectura trimestral, el PIB del 4T13 avanzó únicamente 0.7%. En espera de la cifra del primer trimestre de este año cuya variación será favorecida por una base de…
febrero 20, 2014
ROMPECABEZAS: Reformas y Sentido Común
OPORTUNIDAD El pasado 5 de febrero, la calificadora Moody’s otorgó por 1ª vez el grado de inversión “A” a México. Los participantes internacionales de mercados manifiestan optimismo por las muchas (8) reformas estructurales y el potencial que representan. Incluso, han comparado este evento con la firma del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) que firmamos con EUA y Canadá hace 20 años (1994). Sería muy honesto decir que hace 20 años, muy pocos nos imaginamos los beneficios que…
febrero 20, 2014
ROMPECABEZAS: El Reto del Pronóstico del IPyC
RECUERDO El 1º de Octubre del 2012 publicamos nuestro estimado al cierre del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) 2013 en 47,000 pts. (ROMPECABEZAS: ¡Gracias ’12… Adelante ´13!). Textualmente en documento señaló: “El IPyC se sitúa en 47,100 pts. (rango de 45,600 pts. a 48,600 pts.), cifra 15.0% mayor al nivel actual (41,000 pts.). El pronóstico asume un crecimiento nominal ponderado en los resultados operativos (Ebitda) de las empresas del indicador bursátil de 11.0%, ligeramente mejor al…
febrero 14, 2014
ROMPECABEZAS: La Portada de TIME
“SALVANDO A MÉXICO”
Distintos medios de comunicación comentan la portada y contenido que la próxima edición del 24 de febrero contendrá la prestigiada revista internacional TIME. El Presidente mexicano Enrique Peña Nieto aparece en ella bajo el título “Saving Mexico” (Salvando a México). En tono optimista, señala…
febrero 13, 2014
PTPBX+ EUA: Muy Buen Arranque de Año
VENTAJA DE 1 PUNTO PORCENTUAL vs. S&P 500 EN SÓLO 40 DÍAS
Recordamos que este portafolio tiene como objetivo ofrecer una alternativa de diversificación internacional que complemente nuestro Portafolio Teórico Bursátil BX+ (PTBBX+), ver detalles en Pág. 4. Al cierre del 2013 el…
febrero 12, 2014
ROMPECABEZAS: Justicia Econo-Bursátil
ESPERANDO EL RECONOCIMIENTO Durante 2013, México vivió una etapa de desaceleración económica (PIB) que afectó también negativamente los resultados financieros de muchas empresas en Bolsa. El movimiento de los resultados operativos (Ebitda) promedio de las empresas del índice de Precios y Cotizaciones en 2013 fue negativo (-4.0%) algo que no se veía desde la crisis del 2008. Dicho contexto ha propiciado una caída en los últimos 12 meses de 11.4% en el IPyC. Sin embargo, para 2014 el panorama…
febrero 11, 2014
ROMPECABEZAS: No se Olvide del TTP
TRATADO TRANSPACÍFICO Distraídos por el retiro de estímulos de la Reserva Federal de EUA, la desaceleración económica de China y/o el avance de reformas estructurales locales (mejoró calificación Moody´s), el desarrollo de otros temas importantes ha sido poco atendido. Es el caso del Tratado Transpacífico (TTP) que podría iniciar este año. Estrategas internacionales señalan que los beneficios que lograron grandes economías en desarrollo (BRIC – Brasil, Rusia, China e India) en otra época, serán…
febrero 10, 2014
ROMPECABEZAS: Reportes y Calendarios EUA 4T13
REPORTES CORPORATIVOS: Reportan ya el 80.0% con un avance promedio de 9.7% en Ut. Neta Las empresas de EUA presentarán sus reportes corporativos al 4T13. En la semana del 10 al 14 de febrero reportarán 146 de las 500 empresas del S&P, entre las que destacan: Cisco, Applied Materials, Pepsi, Kraft y AIG. La mayoría de las empresas de las 500 que conforman el Índice Standard & Poor´s distribuyen sus reportes a lo largo del mes de enero y febrero. El mayor periodo de reportes en EUA se…
febrero 6, 2014
ROMPECABEZAS Ineficiencia: Oportunidad
EN 1 MES: 40.0% DE DIFERENCIA ENTRE GANADORES Y PERDEDORES La característica de ineficiencia del mercado es para muchos también su principal atractivo. La hipótesis de que el precio de mercado de una acción refleja su verdadero valor, queda una vez más en entredicho en épocas como las actuales en las que a un mes de inicio de año y con el Índice de Precios y Cotizaciones acumulando una baja de -6.8%, existen emisoras con avances de más de 20.0% y otras con minusvalías superiores a 20.0%, en…
febrero 5, 2014
ROMPECABEZAS: Moody’s Sube Nota a México
FAVORABLE SORPRESIVO La firma calificadora Moody’s Investors Service anunció hoy el incremento de la calificación soberana de México a “A3” desde “Baa1” con una perspectiva estable (no revisaba a México desde 2005). Una razón para este incremento fue la aprobación de las reformas realizadas n 2013. Este cambio sorprendió, pues aunque las calificadoras anticipaban a una mejora, mencionaban que sucedería hasta luego de la aprobación de las leyes secundarias. Además, en el caso particular de…
febrero 4, 2014
PTBBX+ (BX+CAP): Reto a la Paciencia
PORTAFOLIO TEÓRICO Éste documento propone cada mes, nuestras mejores ideas en la selección y distribución de acciones para la construcción de un Portafolio Teórico Bursátil (PTBBX+) cuyo propósito es superar el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC). Esta estructura es replicada por nuestra Sociedad de Inversión BX+CAP entendiendo que la implementación práctica de estas ideas, podrían mostrar algunas diferencias al incluir aspectos de carácter operativo y/o gestión…
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