Bursátil
Sección enfocada en presentar información oportuna y el análisis fundamental del mercado bursátil. Recibe nuestro análisis especializado con una visión sustentada para evaluar el panorama y el potencial de las compañías que participan en el mercado.
Sección enfocada en presentar información oportuna y el análisis fundamental del mercado bursátil. Recibe nuestro análisis especializado con una visión sustentada para evaluar el panorama y el potencial de las compañías que participan en el mercado.
junio 5, 2014
ROMPECABEZAS: Sobre la Confianza
SU IMPORTANCIA
En espera de nuevos catalizadores para los mercados, reflexionemos sobre la confianza, un valor esencial en toda persona y organización.Dice la sabiduría popular que es como un vaso de vidrio, cuando se rompe ya no se puede reparar. En el caso de los gobiernos y…
junio 3, 2014
ESTRATEGIA MENSUAL: PTBBX+ (BX+CAP): BCE, Secundarias y Mundial
PORTAFOLIO TEÓRICO Éste documento propone cada mes, nuestras mejores ideas en la selección y distribución de acciones para la construcción de un Portafolio Teórico Bursátil (PTBBX+) cuyo propósito es superar el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) a mayor plazo. Esta estructura es replicada por nuestra Sociedad de Inversión BX+CAP entendiendo que la implementación práctica de estas ideas, podrían mostrar algunas diferencias al incluir aspectos de carácter operativo y/o…
junio 2, 2014
ROMPECABEZAS: Junio con el Pie Derecho
BUEN MAYO… ¿MEJOR JUNIO? Contrario a “tradición” de un mal mes (“Sell in may and go away” – “Vende en Mayo y vete”), mayo del 2014 resultó muy favorable para los mercados accionarios. Los índices Dow Jones, S&P y Nasdaq en EUA acumularon nuevos récords históricos con avances de 0.82%, 2.10% y 3.11% respectivamente. En México, a pesar de que el último día del mes se observó una baja del -1.54%, en el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) el mes acumulo avances de 1.6% y 3.4% de manera…
mayo 21, 2014
ROMPECABEZAS: Posibles Cambios Muestra IPyC
¡CON ANTICIPACIÓN! Como es costumbre en las primeras semanas de agosto la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) anunciará los cambios en la muestra de 35 emisoras del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC), vigente a partir del primer día hábil de septiembre (en este caso a partir del 1-sept-2014). Respecto de la revisión del año pasado se incorporará una modificación al cálculo de unos de sus “filtros” (ver 4° párrafo). Este es un evento de carácter estructural que tiene un gran impacto en los…
mayo 20, 2014
PTBBX+ EUA: Ampliamos la Diferencia
EXCELENTE DESEMPEÑO Recordamos que este portafolio tiene como objetivo ofrecer una alternativa de diversificación internacional que complemente nuestro Portafolio Teórico Bursátil BX+ (BX+ Cap), ver detalles en Pág. 4. En lo que va del año y hasta el día de hoy 20-may-2014, el Índice Standard and Poor’s 500 (S&P 500) acumuló una variación nominal en pesos y en dólares de 0.1% y 1.3%, respectivamente. En el mismo periodo, el Portafolio Teórico Bursátil BX+ EUA (PTBBX+ EUA) registró un avance…
mayo 14, 2014
ROMPECABEZAS: MSCI ¡Entran Lala y Creal!
ESTRATEGIAS PASIVAS Y ACTIVAS SOBRE INDICES DE REFERENCIAS Hace unos momentos, Morgan Stanley Capital International (MSCI) dio a conocer el resultado de su revisión semi-anual para el índice MSCI México. Se trata de un evento estructural importante pues este índice, es utilizado como referencia para muchos inversionistas institucionales durante el proceso de conformación de sus portafolios. Mientras que los estrategas llamados “Pasivos” suelen simplemente replicar las estructuras (nombres y…
mayo 8, 2014
ROMPECABEZAS: IPyC Apreciación de Múltiplo
CONSECUENCIA DE MENOR RIESGO La reciente recuperación del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) a pesar de la confirmación de un período débil de reportes financieros corporativos al 1T14 (Ebitda creció 0.7%), ha llevado el múltiplo FV/Ebitda 12m a niveles actuales de 9.8x, cifra 3.2% mayor al mismo múltiplo promedio de los últimos 3 años (9.47X), pero 10.6% menor a su máximo de casi 11.0x. Este aparente encarecimiento no nos preocupa y la posibilidad de cotizar con valuaciones más alta…
mayo 8, 2014
ROMPECABEZAS: Infraestructura y Sentido Común
TARDE PERO SEGURO Desde hace más de un año, el nuevo gobierno anticipó un importante apoyo y promoción al sector de infraestructura debido a su importancia estratégica para el desarrollo económico del país. Hace unos días, el compromiso resultó más evidente con la presentación de un Plan Nacional de Desarrollo e Infraestructura más agresivo a cargo del Presidente Peña Nieto. En Bolsa, algunas emisoras relacionadas han reconocido su beneficio potencial. Las más rezagadas en precio son Ohlmex e…
mayo 7, 2014
ESTRATEGIA MENSUAL: PTBBX+ (BX+CAP): Reconocimiento
PORTAFOLIO TEÓRICO Éste documento propone cada mes, nuestras mejores ideas en la selección y distribución de acciones para la construcción de un Portafolio Teórico Bursátil (PTBBX+) cuyo propósito es superar el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) a mayor plazo. Esta estructura es replicada por nuestra Sociedad de Inversión BX+CAP entendiendo que la implementación práctica de estas ideas, podrían mostrar algunas diferencias al incluir aspectos de carácter operativo y/o…
mayo 6, 2014
ROMPECABEZAS: Comparativos Gráficos
PRIMER CUATRIMESTRE
Concentrados en el desempeño del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC), solemos desatender el comportamiento y/o correlación con otros índices. En esta nota, un recordatorio gráfico con observaciones interesantes…
… A DESTACAR
• EUA en Máximos: Pese a Rusia, Fed, y cifras económicas mixtas (por…
mayo 5, 2014
CONCLUSIÓN 1T14: Esperanzador
REPORTES CORPORATIVOS TRIMESTRALES En días pasados, concluyó el periodo de reportes financieros trimestrales de las empresas en Bolsa del 1T14. Insistimos en la importancia del periodo de reportes pues únicamente cuatro veces en el año, los participantes tenemos la oportunidad de validar y/o modificar las estimaciones y en consecuencia algunos Precios Objetivos. La revisión es una práctica común internacional. En EUA por ejemplo, se registra por año cerca de 180,000 revisiones de estimaciones…
mayo 2, 2014
BOLETA 1T14: Calificación Trimestral
¿CÓMO LES FUE? Con esta nota, actualizamos nuestro estudio llamado “Boleta BX+” que permite evaluar a través de una gráfica, la condición fundamental actual de un grupo de aproximadamente 100 empresas que cotizan en Bolsa una vez terminada la temporada de reportes financieros corporativos trimestrales. Nuestra Boleta compara siete importantes indicadores actuales respecto a sus propios niveles máximos, mínimos y promedios de los últimos cinco años. BOLETA BX+ - Indicadores al 1T14 (2009 -…
mayo 2, 2014
ROMPECABEZAS: ¡Llegó el Momento!
NUESTRO HORIZONTE ES: PARA SIEMPRE El índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) está a punto de superar la barrera de los 41,000 pts. Influenciado por distintos factores locales e internacionales, la irracionalidad del “Sr. Mercado” ha vuelto a estar presente desde el inicio de este año, castigando en exceso la perspectiva de un primer trimestre económicamente débil pero transitorio y desconociendo eventos y perspectivas particulares de emisoras, para contagiar a muchas de manera injusta. Difícil…
mayo 2, 2014
ROMPECABEZAS: Las 10 Más al 1T14
RESULTADOS CORPORATIVOS 1T14: CIFRA MEJOR AUNQUE BAJA El pasado miércoles 30 de abril, terminó el periodo de publicación de cifras financieras corporativas al 1T14. El grupo de las 10 emisoras con mayor “peso” en resultados operativos (Ebitda representa el 81.3% del Índice de Precios y Cotizaciones –IPyC-) observó en este mismo rubro un avance de 1.9%. A nivel IPyC, el avance fue de 0.7% y sin considerar América Móvil (Amx) cuyo resultado representa casi el 40.0% del índice bursátil avanzó 2.2%…
abril 29, 2014
ROMPECABEZAS: Justificación de Estrategia
ACTUALIZACION La presente nota actualiza una tabla de carácter estratégico la cual ordena una muestra de 67 emisoras que cotizan en la Bolsa mexicana de manera descendente, a partir de la combinación de los mejores crecimientos previstos en sus Precios Objetivos y de las estimaciones de avance en sus resultados operativos (Ebitda) para el 2014. CONCEPTO La actualización y seguimiento permanente de esta información nos permite validar una adecuada selección de emisoras para nuestra estrategia.…
abril 25, 2014
ROMPECABEZAS: En Un Reporte Trimestral
ANTECEDENTES Ha comenzado ya la temporada de reportes financieros trimestrales de empresas en Bolsa y con ella las sorpresas y reacciones. La presenta nota recuerda algunos elementos importantes asociados con la reacción e importancia de estas cifras. 1. CRECIMIENTO Indicadores de rentabilidad, apalancamiento, eficiencia, etc. son siempre importante al conocer (analizar) las cifras trimestrales, sin embargo, las cifras de crecimiento en los ingresos y utilidades. Independientemente del su…
abril 25, 2014
ROMPECABEZAS: Reportes y Calendario EUA 1T14
REPORTES CORPORATIVOS: Se estima 0.1% de crecimiento en Utilidades Netas para el 1T14 lleva 6.08%. Las empresas de EUA presentarán sus reportes corporativos al 1T14. En la semana del 21 al 25 de abril reportarán 138 de las 500 empresas del S&P, entre las que destacan Merck, United States Steel, eBay, Mastercard, Exxon y Chevron. La mayoría de las empresas de las 500 que conforman el Índice Standard & Poor´s distribuyen sus reportes a lo largo del mes de abril y mayo. El mayor periodo…
abril 21, 2014
ROMPECABEZAS: Reportes y Calendarios 1T14 EUA
REPORTES CORPORATIVOS: Se estima 0.1% de crecimiento en Utilidades Netas para el 1T14 lleva 3.6%. Las empresas de EUA están presentando sus reportes corporativos al 1T14 estos días. En la semana del 21 al 25 de abril reportarán 158 de las 500 empresas del S&P, entre las que destacan McDonald´s, United Technologies, AT&T, Gilead, Boeing, Qualcomm, Facebook, Apple Procter & Gamble, Microsoft, Starbucks, Celgene, Freeport y Ford. La mayoría de las empresas de las 500 que conforman el…
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