Bursátil
Sección enfocada en presentar información oportuna y el análisis fundamental del mercado bursátil. Recibe nuestro análisis especializado con una visión sustentada para evaluar el panorama y el potencial de las compañías que participan en el mercado.
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febrero 10, 2014
ROMPECABEZAS: Reportes y Calendarios EUA 4T13
REPORTES CORPORATIVOS: Reportan ya el 80.0% con un avance promedio de 9.7% en Ut. Neta Las empresas de EUA presentarán sus reportes corporativos al 4T13. En la semana del 10 al 14 de febrero reportarán 146 de las 500 empresas del S&P, entre las que destacan: Cisco, Applied Materials, Pepsi, Kraft y AIG. La mayoría de las empresas de las 500 que conforman el Índice Standard & Poor´s distribuyen sus reportes a lo largo del mes de enero y febrero. El mayor periodo de reportes en EUA se…
febrero 6, 2014
ROMPECABEZAS Ineficiencia: Oportunidad
EN 1 MES: 40.0% DE DIFERENCIA ENTRE GANADORES Y PERDEDORES La característica de ineficiencia del mercado es para muchos también su principal atractivo. La hipótesis de que el precio de mercado de una acción refleja su verdadero valor, queda una vez más en entredicho en épocas como las actuales en las que a un mes de inicio de año y con el Índice de Precios y Cotizaciones acumulando una baja de -6.8%, existen emisoras con avances de más de 20.0% y otras con minusvalías superiores a 20.0%, en…
febrero 5, 2014
ROMPECABEZAS: Moody’s Sube Nota a México
FAVORABLE SORPRESIVO La firma calificadora Moody’s Investors Service anunció hoy el incremento de la calificación soberana de México a “A3” desde “Baa1” con una perspectiva estable (no revisaba a México desde 2005). Una razón para este incremento fue la aprobación de las reformas realizadas n 2013. Este cambio sorprendió, pues aunque las calificadoras anticipaban a una mejora, mencionaban que sucedería hasta luego de la aprobación de las leyes secundarias. Además, en el caso particular de…
febrero 4, 2014
PTBBX+ (BX+CAP): Reto a la Paciencia
PORTAFOLIO TEÓRICO Éste documento propone cada mes, nuestras mejores ideas en la selección y distribución de acciones para la construcción de un Portafolio Teórico Bursátil (PTBBX+) cuyo propósito es superar el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC). Esta estructura es replicada por nuestra Sociedad de Inversión BX+CAP entendiendo que la implementación práctica de estas ideas, podrían mostrar algunas diferencias al incluir aspectos de carácter operativo y/o gestión…
enero 29, 2014
ROMPECABEZAS: Dolor Emergente ¿Cuánto Más?
HASTA 45% DE SALIDA La volatilidad de los mercados financieros emergentes no debe sorprender. Desde inicio de año comentábamos que distintos participantes internacionales coincidían en que un eventual retiro de estímulos de la Reserva Federal de EUA (Fed) como consecuencia de la recuperación económica podría seguir generando presiones de alza en las tasas de interés y con ello el “regreso” de flujos de capitales de cartera hacia economías desarrolladas que en años recientes migraron…
enero 24, 2014
ROMPECABEZAS: 3 Obstáculos Hoy
PACIENCIA (Horizonte a Mayor Plazo) Estos días, tuvimos la oportunidad de compartir opiniones con administradores de inversiones internacionales. La visión de ellos siempre ha sido un elemento importante y complementario para nuestras estrategias. Aunque transmiten optimismo a mayor plazo en México al consideran que el gobierno será capaz de culminar leyes secundarias en las Reformas Estructurales aprobadas el año pasado y con ello “la condición de México en 5 y 10 años será mucho mejor” y…
enero 17, 2014
ROMPECABEZAS: Tuerto entre Ciegos
CONTEXTO En días recientes, distintos especialistas internacionales han comenzado a publicar sus pronósticos de crecimiento económico (Producto Interno Bruto PIB) para varios países. En general, se observa una tendencia de recuperación luego de la crisis (ciclo de baja) que inició hace 6 años (2008). La mejora gradual en indicadores de empleo y en consecuencia en la producción y consumo aunado a bases de comparación baja, ayudan a establecer mejores cifras. El consenso anticipa una mayor…
enero 15, 2014
ROMPECABEZAS: ¿Sigue su dinero al 2.4%?
TASA DE CETES MÁS BAJA HISTORICA El día de ayer, en la tercera subasta semanal de valores gubernamentales del año, el Cete a 28 días alcanzó un nivel mínimo histórico ofrecido de 3.05%. Aunque entendemos lo difícil que resulta para muchos ahorradores atreverse a diversificarse en alternativas de aparente mayor riesgo, con este nivel de tasa, la creación e incluso permanencia de patrimonio simplemente NO EXISTE. Sobre la posibilidad de que con esta tasa de interés , migren recursos hacia otras…
enero 14, 2014
ROMPECABEZAS: De Nuevo: ¿Cuándo Vender?
¿PREOCUPADOS POR BOLSA? Un inicio de año débil en los mercados accionarios, datos de empleo recientes “confusos” en EUA, y volatilidad en general, propician de nuevo temor entre algunos participantes. Nuestra postura es: 1) No percibimos una condición fundamental de alto riesgo a nivel global y menos en México después de la aprobación de reformas estructurales que se logró el año pasado (más allá de haber sido poco profundas, excesivas en cantidad y/o con detalles pendientes, el hecho es que…
enero 13, 2014
ESPECIAL BX+CAP: Estrategia de Análisis en Fondo
ATENCION ÍNTEGRA AL CLIENTE Atendiendo el interés de clientes por “empaquetar” nuestras mejores ideas en la selección y distribución de acciones que cada mes el Área de Análisis y Estrategia actualiza en el Portafolio Teórico Bursátil (PTBBX+), a partir de enero 2014, nuestra Sociedad de Inversión BX+CAP adecua su estructura a dicho propósito. El objetivo de la estrategia ha sido superar cada año el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) con un menor riesgo a través de una…
enero 7, 2014
PTBBX+ (BX+CAP): Se Vuelve Fondo Institucional
PORTAFOLIO TEÓRICO
Éste documento propone cada mes, nuestras mejores ideas en la selección y distribución de acciones para la construcción de un Portafolio Teórico Bursátil (PTBBX+) cuyo propósito es superar el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC). Esta estructura es replicada por…
enero 6, 2014
GLOBALTBX+ : Desde México en el Mundo
CONCEPTO Nuestro portafolio Global Teórico BX+ es el resultado de: 1) Un principio de diversificación como elemento básico de disminución (control) de riesgo en inversiones; 2) Un creciente interés por parte de inversionistas locales por atender alternativas internacionales; y 3) El avance de instrumentos, tecnología e información que permiten hoy ofrecer un producto que cumple requisitos de facilidad de implementación, ejecución y favorable perspectiva de resultado. La estructura del mismo,…
enero 6, 2014
ROMPECABEZAS: Pronósticos Bursatiles Mundiales 2014
EL MUNDO BURSÁTIL: 9.40%
Como complemento a la nota ROMPECABEZAS “2014 Perspectiva en el Mundo”, compartimos los resultados de la encuesta reciente (Dic 12, ’13) realizada por la empresa internacional Reuters para 20 índices bursátiles de diferentes países y zonas mundiales a…
enero 6, 2014
ROMPECABEZAS: 2014 Perspectiva del Mundo
RETOS Y OPORTUNIDADES Favorecidos todavía por una alta liquidez, los mercados financieros alrededor del mundo observaron en muchos casos, avances importantes rompiendo récords históricos en 2013. La pregunta ahora es: ¿Queda algún buen rendimiento para los inversores en el 2014? Expertos internacionales coinciden en señalar que el dinero fácil será menor. En 2014, las ganancias corporativas tendrán gran protagonismo al suponer que la recuperación económica de meses recientes se traduzca mayores…
enero 6, 2014
ROMPECABEZAS: De Regreso de Vacaciones
DE REGRESO En esta primer nota ROMPECABEZAS del año 2014, ofrecemos un resumen de noticias y eventos recientes para quienes regresan de vacaciones y pudieron desconectarse de la Bolsa. Las acciones en EUA continuaron registrando máximos récord para cerrar 2013 con avances cercanos al 30.0%. El Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) avanzó 1.6% en las últimas dos semanas del año (favoreció mejor calificación de S&P a BBB+ luego de aprobación de reformas fiscal y energética) para terminar…
diciembre 19, 2013
PTPBX+ EUA: ¡Listos Para 2014!
SÓLIDO DESEMPEÑO A PESAR DE LAS RESTRICCIONES Recordamos que este portafolio tiene como objetivo ofrecer una alternativa de diversificación internacional que complemente nuestro Portafolio Teórico Accionario Bursátil BX+ (PTABX+), ver detalles en Pág. 4. En lo que va del año y hasta el día de ayer 18-dic-2013, el Índice Standard and Poor’s 500 (S&P 500) acumuló una variación nominal en pesos y en dólares de 28.3% y 27.0%, respectivamente. En el mismo periodo, el Portafolio Teórico Personal…
diciembre 13, 2013
ROMPECABEZAS: Preferencia del FV/Ebitda
EN MÉXICO: EL FV/EBITDA Con recurrencia, algunos participantes nos preguntan sobre la preferencia que damos al uso del múltiplo FV/Ebitda respecto al P/U en nuestros análisis. Mientras que el FV/Ebitda considera utilidades operativas eliminando amortizaciones y depreciaciones por ser conceptos virtuales (Ebitda = Utilidades Antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones / Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations & Amortizations) además de considerar en el numerador el…
diciembre 9, 2013
ROMPECABEZAS: La Psicología y el Circulo Virtuoso
PRONÓSTICO BURSÁTIL EN EUA: S&P 2,000 pts. El pronóstico del consenso de internacionales en el mercado accionario en EUA apunta a un avance cercano al 11.0% para el índice S&P (2,000 pts.). Mientras que los menos optimistas insisten en que la valuación del mercado accionario en EUA (múltiplo P/U en 16.9x vs. 15.5x promedio de 5 años) es ahora menos atractiva después de una ganancia anual acumulada de casi 30.0% (no vista en 15 años) y que la decisión por retirar estímulos económicos es…
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