Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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julio 18, 2022
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. En la medida en la que se siga descontando una menor probabilidad de que la Reserva Federal acelere el ritmo de las alzas en las tasas de interés la próxima semana, y a la espera de los anuncios de este jueves del BCE y del BoJ, anticipamos un contexto de menor cautela para la sesión de hoy. Por otro lado, parte de la atención seguirá en los reportes corporativos, la incertidumbre política en ITA y el tema energético en EUR (gasoducto Nord Stream 1 reabriría el jueves). En línea con una menor demanda por activos de refugio, los rendimientos de los bonos del tesoro se presionan al alza, con…
julio 15, 2022
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Aunque persisten elementos de preocupación, como las cifras decepcionantes del PIB en CHI y la incertidumbre política en ITA (el Presidente rechazó la renuncia del PM), es posible que la aversión al riesgo se modere el día de hoy, siguiendo un mejor desempeño a lo estimado de las ventas minoristas en los EE. UU., así como un tono menos restrictivo en las declaraciones de un par de funcionarios de la Fed, quienes expresaron preferencia hacia una alza de 75 pb. en la tasa objetivo hacia la reunión de junio sobre movimientos más agresivos. El rendimiento del treasury a 10 años desciende a…
julio 14, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Consideramos altamente probable que prevalezca un contexto de aversión al riesgo, en la medida en la que se asimilan los últimos datos de inflación al consumidor y al productor en los EE. UU., así como el tono restrictivo de las declaraciones de algunos miembros de la Fed, puesto que, todo ello, podría soportar la expectativa de un apretamiento monetario más agresivo. Adicionalmente, parte de la atención estará sobre los resultados corporativos y la incertidumbre política en ITA (coalición del PM Draghi podría romperse). El rendimiento del treasury a 10 años se presiona a 2.97% (+3.7 pb.) y…
julio 13, 2022
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el mayor catalizador para la sesión serán las cifras de inflación en los EE. UU., que volvieron a ubicarse por arriba de lo estimado y solidifican las expectativas de un incremento de 75 pb. en las tasas de interés para la siguiente reunión de la Fed. En respuesta a lo anterior, prevemos que se mantenga un contexto de cautela, incluso pese a la lectura positiva de datos económicos en CHI y la EZ. Tras conocerse el dato de inflación, el rendimiento del treasury a 10 años borró sus bajas iniciales para elevarse a 3.06% (+8.6 pb.); también se presionaron los bonos con…
julio 12, 2022
Perspectivas B×+: Se materializan riesgos para la actividad…
Recuperación seguirá, pero a menor ritmo 
Ciertamente, la actividad económica seguirá recuperándose este año, en buena medida, gracias a la dilución de algunos de los efectos de la pandemia.
Sin embargo, hemos decidido recortar nuestro pronóstico de crecimiento del PIB para este y el siguiente año, de 2.0 a 1.8% y de 1.8 a 1.7%, respectivamente.
Para lo anterior, tomamos en consideración la materialización de los siguientes factores de riesgo:
Obstrucciones en la producción. La política de “tolerancia cero” al covid en China, junto con la extensión de la invasión rusa en Ucrania, han impactado negativamente a la…
julio 12, 2022
Eco B×+: Industria mayo: Más allá de la oferta, el reto será la demanda…
Noticia: El INEGI reveló hoy el Índice de Actividad Industrial para abril, el cual creció 3.3% a/a, por arriba del 3.0% esperado por el consenso. A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.1%.
Relevante: Hiló tres meses creciendo a tasa mensual, pero se desaceleró respecto a abril. Quedó así apenas 1.0% debajo de los niveles pre-covid. Al interior, la minería y la construcción se debilitaron, mientras que la manufactura volvió a crecer, reflejo de menos cuellos de botella en las cadenas de suministro.
Implicación: Algunos cuellos de botella en la producción podrían seguir cediendo, mas no desaparecerán en…
julio 12, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Ante un panorama económico afectado por las presiones inflacionarias y el endurecimiento monetario, el repunte de contagios por covid en CHI, y el temor de una crisis energética, consideramos altamente probable que se extienda el sentimiento de aversión al riesgo. Otros catalizadores para la sesión de hoy, serán las declaraciones que se tienen programadas de funcionarios del BoE y la Fed, mientras se está a la espera de los datos de inflación en los EE. UU. (mañana) y de los reportes corporativos. Ante un mayor apetito por activos de refugio, el rendimiento del treasury a 10 años desciende…
julio 11, 2022
INFLACIÓN CDMX B×+: Junio: fuerte aceleración…
Indicador alternativo de inflación 
El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo al publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en particular de la población. El objetivo de la nota es ayudar a la toma de decisiones de inversión mediante el conocimiento de los rendimientos reales (descontando inflación) en la creación de patrimonio.
julio 11, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Hoy, destacan declaraciones del Presidente de la Fed de NY y la comparecencia del Gobernador del BoE, y se estará a la espera de: i) el dato de inflación en los EE. UU. del miércoles; y, ii) del inicio de la temporada de reportes corporativos esta semana. Por otro lado, estimamos que prevalezca un contexto de cautela, en función de los temores de nuevos confinamientos en CHI (se detectó en Shanghái el primer caso de una subvariante de ómicron) y de cortes al suministro de gas ruso en EUR (cierre por mantenimiento de oleoducto alemán). En línea con una mayor demanda por activos de refugio, el…
julio 8, 2022
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que el mayor catalizador para la sesión sean las cifras de empleo en los EE. UU. mejores a lo esperado, puesto que darían paso para que la Fed continúe con un agresivo endurecimiento monetario para la controlar la inflación, especialmente, después de que dos de sus miembros votantes en el Comité respaldaran alzas de 75 pb. en la tasa objetivo para la reunión de este mes. En menor medida, no descartamos que el asesinato del ex Primer Ministro japonés, S. Abe, contribuya a un entorno de aversión al riesgo. El rendimiento del treasury a 10 años revirtió sus caídas iniciales tras…
julio 7, 2022
Eco B×+: Minutas Banxico: Miembros buscan postura restrictiva…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 22 de junio y donde se decidió, por unanimidad, elevar la tasa objetivo a 7.75% (+75 pb.).
Relevante: Los participantes notaron que la inflación en la 1Q junio siguió elevada, reflejando efectos de la pandemia y de la guerra en Ucrania, entre otros. Varios alertaron sobre el incremento en las expectativas de precios de mediano y largo plazo. Un par considerarían un alza similar en la tasa objetivo en la próxima reunión.
Implicación: La incertidumbre sobre el panorama para la inflación y el…
julio 7, 2022
Eco B×+: Inflación alcanza 7.99% en junio; revisamos pronóstico 2022
Noticia: La inflación al consumidor durante junio 2022 creció 7.99% a tasa anual, por arriba de lo esperado por GFB×+ (7.92%) y el consenso (7.98%). El índice subyacente* se ubicó en 7.49%, marginalmente debajo de nuestra proyección (7.51%).
Relevante: La inflación general rebotó y exhibió su mayor variación anual desde inicios de 2001; el subyacente, se presionó por 19ª lectura consecutiva. De nuevo, destacó la presión en alimentos frescos y procesados.
Implicación: Una alta base comparativa, dilución de algunas obstrucciones en la oferta y desaceleración en la demanda contribuirán a que la inflación se modere en el 4T.…
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