Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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julio 29, 2016
ECONOTRIS: CRÉDITO MX: ¿Lo Afectará Banxico?
NOTICIA: El crédito otorgado al sector privado registró un crecimiento de 15.5% durante junio. El saldo neto añadido a la cartera fue de 51.6 Mmdp. La cartera de consumo creció 14.1% a tasa anual, por lo que consolida su tendencia de crecimiento al alza.
RELEVANTE: El crédito se ha expandido por i) la mayor demanda de dinero en la economía, ii) el abaratamiento del crédito y iii) la reducción del riesgo de impago.
IMPLICACIÓN: El alza en la tasa de referencia por parte de Banco de México, no tendrá un efecto inmediato sobre el comportamiento de la cartera crediticia. Sin embargo, la continuación del ciclo de alza podría afectar…
julio 29, 2016
ECONOTRIS: PIB de México 2.4% en el 2T16
NOTICIA: La estimación oportuna del INEGI mostró que el PIB de México del 2T16 creció 2.4%, en línea con lo esperado por el consenso.
RELEVANTE: Como adelantamos en días previos, el sector servicios prolongó su dinamismo. El sector agropecuario también mostró un desempeño positivo, sin embargo la industria presentó debilidad.
IMPLICACIÓN: Esperamos que la publicación final (22 de agosto) no muestre cambios relevantes. Mantenemos nuestro pronóstico de 2.3% para todo 2016 por riesgos hacia el 2S16.
EN EL 2T16 LA ECONOMÍA DE MÉXICO CRECIÓ 2.4%
El INEGI publicó la estimación oportuna del PIB del 2T16, misma que registró una variación positiva…
julio 29, 2016
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
PIB EUA 2T16 POR DEBAJO DEL CONSENSO
Accionario: Los futuros de los índices accionarios en EUA prevén una apertura negativa. Ello derivado de la publicación del dato de crecimiento económico de EUA, mismo que se ubicó debajo de lo esperado por el consenso (1.2% vs. 2.5%) y la revisión a la baja de la cifra anterior.
Divisas: La mayoría de las divisas se aprecia frente al dólar, no obstante la caída de 1.2% del precio del petróleo. La publicación del PIB de EUA apoya el tono positivo en el mercado.
julio 28, 2016
REGIONAL: Perspectivas al 1T16
JALISCO Y NUEVO LEÓN APOYAN AL CRECIMIENTO DE MÉXICO
Mayor Dinamismo: En el 1T16, Hidalgo fue el estado con mayores expansiones. Destacó el caso del sector servicios e industrial. Ello es relevante para la entidad ya que su principal actividad es el comercio. Sin embargo, únicamente contribuye al 1.6% del PIB nacional.
Implicaciones Nacionales: Algunas entidades que contribuyen en mayor medida al PIB total también presentaron altas tasas de crecimiento. Destaca el caso de Nuevo León y Jalisco en la rama de servicios (6.5% promedio vs. 3.7% nacional), misma que representa 2/3 partes de la economía mexicana.
Adicionalmente, Michoacán y Sinaloa…
julio 28, 2016
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
FED: NORMALIZACIÓN MONETARIA GRADUAL
Accionario: Los reportes favorables al 2T16 de Facebook y Mastercard favorecieron marginalmente la pre apertura de los índices en EUA. El comportamiento en el precio del crudo- mismo que tocó mínimos de tres meses- así como las expectativas de alza gradual por parte de la Fed ejercieron un contrapeso negativo.
· Divisas: El comunicado dovish de la Reserva Federal presionó a la baja las expectativas de normalización monetaria de EUA, llevado al dólar a depreciarse frente a la mayoría de las divisas. El USD/MXN contrario a la tendencia, muestra una depreciación…
julio 27, 2016
ECONOTRIS: FED: Vuelve la Decisión No Unánime
NOTICIA: La Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia en un rango de 0.25% a 0.50%. A diferencia de la reunión pasada, la decisión no fue unánime.
RELEVANTE: El Comité señaló que las condiciones económicas actuales garantizan incrementos graduales de la tasa de referencia. Sin embargo, ello dependerá de la evolución de la actividad económica observable en indicadores económicos.
IMPLICACIÓN: Esperamos que el próximo movimiento de alza sea en la reunión de diciembre en una magnitud de 25pbs. Ello derivado de que la Fed tendrá un mayor panorama sobre la economía de EUA y sobre la evolución de la economía internacional.
MERCADO: Si bien…
julio 27, 2016
PERSPECTIVAS: EUA 1S16: Sector Inmobiliario
PERSPECTIVA POSITIVA PARA DEMANDA
Las ventas de vivienda nueva mostraron un menor ritmo a inicios del año pero finalizaron el primer semestre con un repunte respecto al año anterior. Pese a que el exceso de oferta se mantiene estable y con tintes de desaceleración, la brecha entre ambas variables se ha reducido, por lo que existen riesgos de sobredemanda durante el 3T16.
IMPLICACIONES DE POLÍTICA MONETARIA
El tono de la Reserva Federal será más hawkish porque en junio, los indicadores económicos clave para la Fed tuvieron un desempeño favorable (inflación, empleo, sector inmobiliario y crecimiento económico). Ante ello, las expectativas de…
julio 27, 2016
PERSPECTIVAS: MERCADO LABORAL MÉXICO: 2T16
EMPLEO EN 2t16
Durante el 2T16, la tasa de desempleo alcanzó un nivel de 4.0%[1] de la PEA. Ello por debajo de la tasa promedio de 2015, misma que osciló alrededor del 4.4%. La caída en la tasa se vio favorecida por i) incremento en la PEA y, ii) caída en el número de personas desempleadas.
El empleo formal, medido a través de la cantidad de trabajadores asegurados en el IMSS, tuvo un crecimiento de 3.7% durante el 2T16. Ello representa la creación de 259,223 puestos de trabajo.
La tasa de informalidad laboral continúa siendo muy elevada (Promedio: 57.2%). Sin embargo, es de destacar la tendencia que ha presentado a la baja.
Los salarios…
julio 27, 2016
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
ATENCIÓN EN ANUNCIO DE LA FED
Accionario: Contagiados por las ganancias en el mercado europeo y asiático, los futuros de los índices en EUA prevén una apertura positiva. El reporte favorable al 2T16 de Apple conocido ayer, favorece al S&P 500 en la pre-apertura.
Divisas: La divergencia en la política monetaria global y la publicación del PIB del 2T16 de Reino Unido, ocasionan que la libra caiga 0.05%. El USD/MXN registra una depreciación frente al dólar de 0.2%, ello por la proximidad del anuncio de la Fed. La pérdida marginal del precio del petróleo genera pocas afectaciones en las divisas relacionadas al commodity.
julio 26, 2016
ECONOTRIS: EXPORTACIONES MX: Sin Miras a Recuperarse
NOTICIA: En junio, las ventas al exterior mostraron una contracción de 5.4% (GFBX+: -5.9%), mientras que las importaciones acentuaron su caída hasta situarse en -6.1% (GFBX+: -7.0%).
RELEVANTE: Las exportaciones no petroleras registraron una caída que ubicó al primer semestre de 2016 con una tasa negativa de 2.7%. La manufactura automotriz continuó con contracciones.
IMPLICACIÓN: Los factores que explican la tendencia a la baja en las exportaciones continuarán en el 2S16. Ello traerá afectaciones al crecimiento económico de México, mismo que terminará el año en 2.3%.
EXPORTACIONES NO ABANDONAN LA TENDENCIA
El INEGI reportó que la…
julio 26, 2016
ECONOTRIS: MÉXICO: IGAE Resiste a Debilidad Industrial
NOTICIA: El IGAE de mayo creció 2.2%, ligeramente por arriba de nuestro pronóstico (GFBX+: 2.1%) pero inferior al mes anterior (2.9%).
RELEVANTE: Como anticipábamos, el sector servicios volvió a ser el contrapeso de la debilidad observada en la industria. Por su parte, el sector agropecuario registró tasas negativas de crecimiento.
IMPLICACIÓN: Si bien el sector servicios ha prolongado su dinamismo, esperamos que a partir del 2S16 éste modere su desempeño positivo. El recorte al gasto público, menores salarios reales (mayor inflación hacia adelante), menor propensión de compra y demanda externa debilitada generarán que el PIB del 2016…
julio 26, 2016
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
EXPECTATIVAS DE BANCOS CENTRALES
Accionario: Los futuros de los índices en EUA prevén una apertura marginalmente negativa. El reporte al 2T16 de McDonald’s, así como el comportamiento descendente en el precio del crudo ejercen presión sobre el mercado.
· Divisas: La expectativas de intervención del Banco de Japón favorecen la apreciación del JPY/USD (+1.38%), mientras que el GBP/USD (-0.13%) se ve afectado por las declaraciones de M. Weale respecto al estado de la economías post-Brexit y a la necesidad de mayores estímulos. En general, prevalece un sesgo negativo dadas las expectativas relacionadas al…
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