Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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febrero 10, 2023
ECO B×+: Industria creció 3.3% en todo 2022; cerró el año con fuerza…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para diciembre, el cual creció 3.0% a/a, por arriba de nuestra proyección (1.2%) y la del consenso (2.1%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, avanzó 0.7%.
Relevante: La industria creció 3.3% en todo 2022. En diciembre, vio su mayor expansión mensual en un año y logró colocarse 0.5% arriba de niveles pre-covid. Todas las ramas se expandieron versus el mes inmediato anterior.
Implicación: Algunas obstrucciones en cadenas de proveeduría seguirían cediendo ante el relajamiento de medidas covid en CHI. Por otro lado, el principal reto para la…
febrero 10, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos que el apetito por riesgo siga limitado por el tono restrictivo de las últimas declaraciones de miembros de la Fed; hoy se tienen programados discursos de otros dos funcionarios. También serán relevantes las cifras de confianza del consumidor en los EE. UU. El rendimiento del treasury a 10 años sube por segundo día consecutivo, alcanzando 3.68% (+2.3 pb.); el índice dólar rebota 0.2%. Pese a lo anterior, pero en respuesta al sorpresivo anuncio de ayer por parte de Banxico, el USDMXN desciende a $18.71 (-6 cts.); destaca también que el yen japonés se aprecia 0.8% contra el dólar…
febrero 9, 2023
ECO B×+: Banxico no afloja ante inflación más renuente…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico decidió elevar la tasa de interés objetivo a 11.00% (+50 pb.), más a lo previsto por GFB×+ y el consenso (10.75%).
Relevante: Banxico advirtió de un proceso de desinflación más lento; prevé que la variable converja a su meta de 3% hasta el 4T24 (antes 3T24); considera que el balance de riesgos está sesgado al alza. La decisión de repetir el ajuste de 50 pb. en la tasa objetivo fue unánime; contó con la primera participación del Subgob. Mejía.
Implicación: La inflación se desacelerará más, pero no volverá a la meta de Banxico antes del 1T25. La Fed seguirá endureciendo su…
febrero 9, 2023
ECO B×+: Inflación enero: Más “cuesta arriba” a lo normal…
Noticia: La inflación al consumidor durante enero 2023 creció 7.91% a tasa anual, en línea con el 7.91% esperado por GFB×+ y el consenso. El índice subyacente* se ubicó en 8.45%, prácticamente empatando nuestra proyección (8.44%).
Relevante: La inflación anual fue la mayor en tres lecturas, presionada principalmente por el índice subyacente, donde destacó la aceleración en el rubro de servicios de vivienda y aquellos distintos a vivienda y educación.
Implicación: Prevemos que la variable se modere hacia adelante, pero se mantendría fuera del rango de tolerancia del Banxico por un tiempo considerable. Ante ello, y…
febrero 9, 2023
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. La aversión al riesgo podría moderarse el día de hoy, tras asimilarse el tono restrictivo de las últimas declaraciones de miembros de la Fed, y en la medida en la que la atención se centra en los resultados corporativos y en el repunte en las cifras de las peticiones por seguro de desempleo (apuntarían a una menor presión en el mercado laboral). En el ámbito local, destaca el anuncio del Banxico. El rendimiento del treasury a 10 años (3.58%, -1.2 pb.) y el índice dólar (-0.7%) bajan por segundo y tercer día consecutivo, respectivamente. El USDMXN desciende a $18.88 (-6 cts.). El precio del…
febrero 8, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Prevemos que los mayores catalizadores para el día de hoy serán los discursos de varios miembros de la Fed, después de que J. Powell mantuviera un tono restrictivo en su mensaje de ayer, aunque no fue tan agresivo como algunos participantes de mercado esperaban. También ayer destacó que J. Biden se manifestó en favor de elevar el impuesto a la recompra de acciones, durante el discurso del Estado de la Nación. El rendimiento del treasury a 10 años devuelve parte de las alzas de ayer, bajando a 3.66% (-1.7 pb.); el índice dólar exhibe bajas marginales (-0.1%). Tras retroceder 26 cts. en la…
febrero 7, 2023
ECO B×+: Consumo privado corta racha ascendente en noviembre…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para noviembre de 2022, el cual creció 4.1% a/a con cifras originales, pero se contrajo 0.6% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: El indicador se contrajo mensualmente por primera vez luego de cuatro meses en expansión. Retrocedió el gasto en bienes importación y en servicios, principalmente. A tasa anual y con cifras originales, la variable se desaceleró por tercera lectura y exhibió su menor desempeño desde marzo de 2021.
Implicación: El consumo privado se desacelerará más en 2023, afectado en buena…
febrero 7, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que, tras el tono restrictivo de los comentarios de algunos funcionarios de la Fed y a la espera del discurso de J. Powell, pudiera tener lugar un sentimiento de cautela. Por otro lado, parte de la atención seguirá en los reportes corporativos, tensiones geopolíticas (EE. UU. derribó globo espía chino) y la incertidumbre sobre el límite de la deuda del gobierno estadounidense. El rendimiento del treasury a 10 años extiende sus alzas de ayer, alcanzando 3.65% (+0.9 pb.); el índice dólar (+0.1%) se aprecia por cuarta sesión al hilo. El USDMXN ($19.07, -10 cts.) devuelve parte de…
febrero 3, 2023
CLIMA DE APERTURA: Tormenta…
Económico 
Perspectiva. Consideramos que el mayor catalizador para hoy serán las fuertes cifras de empleo en los EE. UU., representando un riesgo para la inflación, lo que alteraría las expectativas sobre futuras acciones de la Fed. Así mismo, también podrían ser relevantes algunas señales de debilidad provenientes de los últimos reportes de empresas tecnológicas. Finalmente, las tensiones sino-americanas podrían recrudecerse, ante la sospecha de un globo espía chino en territorio estadounidense. Tras el dato de nóminas no agrícolas, el rendimiento del treasury a 10 años se disparó a 3.50% (+10.4 pb.) y el índice…
febrero 2, 2023
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Estimamos un entorno algo favorable para el apetito por riesgo, después de que los mayores bancos centrales decidieran subir las tasas de interés en línea con lo previsto, y, en particular, en función de los comentarios del Presidente de la Fed, quien aseguró que el proceso desinflacionario estaba en marcha. El rendimiento del tresury a 10 años baja a 3.53% (-6.4 pb.) y el índice dólar no muestra mayores cambios. El USDMXN desciende a $18.53 (-7 cts.). El precio del petróleo WTI repunta a 75.9 dpb (+0.7%); el oro se deprecia 0.2%.
EE. UU.: Anuncio Fed; seguro desempleo. En línea con lo…
febrero 1, 2023
ECO B×+: Fed: “Apretaría tuercas” un poco más…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal elevó el rango de la tasa de interés en 25 pb., a un rango de 4.50- 4.75%, en línea con nuestra expectativa y la del consenso.
Relevante: El Comité considera que la inflación se ha moderado algo, pero sigue elevada; se decidió volver a bajar el ritmo del alza en las tasas de interés (25 pb. vs. 50 pb. en diciembre); la decisión fue unánime y se adelantó que más ajustes en el referencial serán apropiados.
Implicación: Ante el riesgo de que algunos componentes de la inflación (e.g. servicios) sigan presionados, la Fed seguiría subiendo las tasas de interés y mantendría…
febrero 1, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. Aunque podrían asimilarse positivamente las lecturas menores a lo esperado de inflación en la EZ y de nóminas privadas en los EE. UU., los cuales restarían algo de presión a futuras acciones de los bancos centrales, consideramos que el mayor catalizador para la sesión serán la decisión de la Fed, para la cual se espera un alza en la tasa objetivo de 25 pb., así como el tono del comunicado. El rendimiento del treasury a 10 años (3.46%, -4.6 pb) y el índice dólar (-0.4%) extendieron sus bajas tras el dato de empleo ADP; el USDMXN descendió hasta $18.75 (-9 cts.). El precio del petróleo WTI…
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