Inflación CDMX
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
Seguimiento y análisis del comportamiento inflacionario en la Ciudad de México. Se explican variaciones, componentes clave y su contexto económico.
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enero 11, 2023
ECO B×+: Industria pierde fuerza durante noviembre…
Noticia: El INEGI publicó esta mañana el Índice de Actividad Industrial para noviembre, el cual creció 3.2% a/a, por arriba de nuestra proyección y la del consenso (2.8%). A tasa mensual y con cifras ajustadas, se estancó.
Relevante: Se estancó tras repuntar en el mes inmediato anterior, manteniéndose 0.6% debajo de los niveles vistos en enero de 2020 (pre-pandemia). El avance en construcción fue eclipsado por los retrocesos en minería y manufactura.
Implicación: Algunas obstrucciones en cadenas de proveeduría podrían seguir cediendo, más con el relajamiento de medidas covid en CHI. Por otro lado, el principal…
enero 11, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que se extienda el apetito por riesgo durante la sesión, ante la expectativa de que las cifras de inflación en los EE. UU. -a conocerse mañana- confirmen una desaceleración en la variable, y no obstante las advertencias de diversos funcionarios de la Fed en torno a la necesidad de seguir ajustando la política monetaria. En línea con lo anterior, el rendimiento del treasury a 10 años desciende a 3.57% (-5.0 pb.); el índice dólar avanza 0.1%. El precio del petróleo WTI asciende a 76.3 dpb (+1.6%), favorecido por la reapertura en CHI; el oro sube en el margen (+0.1%). El USDMXN…
enero 10, 2023
ECO B×+: Consumo privado oct.: Baja ritmo, sin detenerse…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno para octubre de 2022, el cual creció 5.3% a/a con cifras originales, y 0.2% m/m con cifras desestacionalizadas.
Relevante: El indicador nuevamente se moderó respecto al mes previo, pero logró hilar cuatro lecturas en expansión. El avance fue liderado por el gasto en servicios, mientras que el consumo en bienes nacionales se estancó y el de bienes importados se contrajo. Con cifras originales y a tasa anual, el indicador también se desaceleró.
Implicación: Si bien se desacelerará, la inflación seguiría…
enero 10, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. En función del tono restrictivo de los comentarios de ayer de un par de miembros de la Fed y mientras se está a la espera del discurso de J. Powell, anticipamos un contexto de aversión al riesgo. El rendimiento del treasury a 10 años asciende a 3.59% (+5.3 pb.) después de que miembros de la Fed favorecieran subir la tasa objetivo más allá del 5.00%; el índice dólar se aprecia 0.4%. El USDMXN exhibe pocos cambios y se cotiza en $19.15 (-1 ct.). El precio del petróleo WTI avanza a 75.1 dpb (+0.6%) y el oro se fortalece 0.1%.
EE. UU.: Miembros Fed. Los Presidentes Regionales de la Fed de…
enero 9, 2023
ECO B×+: Inflación diciembre: Mayor cierre de año desde el 2000…
Noticia: La inflación al consumidor durante diciembre 2022 creció 7.82% a tasa anual, menos a lo previsto por GFB×+ (7.88%) y el consenso (7.84%). El índice subyacente* se ubicó en 8.35%, trivialmente debajo de nuestra proyección (8.37%).
Relevante: Tras dos lecturas consecutivas a la baja, la inflación anual repuntó tras, pero se mantuvo debajo del pico de septiembre. La aceleración se debió en buena medida a una baja base comparativa en el no subyacente; el subyacente se moderó por primera vez en 25 meses, ante la dilución de unos choques de oferta.
Implicación: Hacia adelante, prevemos que la variable se vaya…
enero 9, 2023
CLIMA DE APERTURA: Despejado…
Económico 
Perspectiva. Consideramos altamente probable que predomine un mayor apetito por riesgo, soportado por la expectativa de un menor apretamiento monetario en los EE. UU., tras los datos en aquel país de empleo (salarios) y del ISM servicios conocidos el viernes, junto con la reapertura y la expectativa de más apoyos económicos en CHI. Por otro lado, no descartamos implicaciones en mercados emergentes por las revueltas del fin de semana en Brasil. En línea con una menor demanda por activos seguros y la posibilidad de una Fed menos restrictiva, el rendimiento del treasury a 10 años sube a (3.57%, +1.1 pb.) y…
enero 6, 2023
CLIMA DE APERTURA: Soleado…
Económico 
Perspectiva. Proyectamos que los mercados asimilarán las cifras laborales de EE. UU., y sus implicaciones para la política monetaria, así como las últimas declaraciones de los miembros de la Fed y la inflación al consumidor en la E. Z. Esta mañana, el rendimiento del treasury a 10 años se ubica en 3.67%, mientras que el dólar se deprecia 0.1% frente a la canasta de las principales divisas; el USDMXN disminuye 7 cts a $19.23.
EE. UU.: mercado laboral; miembros Fed. En diciembre, las nóminas no agrícolas crecieron en 223 mil nuevos puestos de trabajo, superando los 200 mil esperados. La tasa de desempleo…
enero 5, 2023
ECO B×+: Minutas Banxico: Se necesitarían pocos ajustes más en tasas…
Noticia: Hace unos momentos, Banxico publicó las minutas de la reunión de la Junta de Gobierno, llevada a cabo el 14 de diciembre y donde se decidió, por mayoría, elevar la tasa objetivo a 10.50% (+50 pb.).
Relevante: G. Esquivel se opuso al incremento de 75 pb. en la tasa objetivo, argumentando que el ciclo de alzas está por terminar y ante el riesgo de un apretamiento monetario excesivo. En adelante, todos parecen coincidir en seguir elevando la tasa, pero no parece haber consenso sobre su nivel terminal ni el ritmo de los ajustes.
Implicación: La inflación se desacelerará más, pero seguirá arriba de la meta…
enero 5, 2023
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Perspectiva. No descartamos que se produzca un entorno de cautela, ante la expectativa de una restricción monetaria más prolongada. Ello, en función del tono restrictivo de algunos comentarios de miembros de la Fed, al interior de las minutas de la reunión de diciembre, y en respuesta a los sólidos datos de empleo ADP en los EE. UU., mientras que mañana se espera la publicación de las nóminas no agrícolas. En el ámbito local, destacan las minutas del Banxico. El rendimiento del treasury a 10 años rebota a 3.75% (+6.5 pb.) y el índice dólar se aprecia 0.5%. El USDMXN exhibe pocos cambios ($19.37, -1 ct.).…
enero 4, 2023
ECO B×+: Minutas Fed: Cierran puerta a relajamiento en corto plazo
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal publicó la minuta de la reunión del 13 al 14 de diciembre, cuando se eligió elevar la tasa de interés al rango de 4.25-4.50% (+50 pb.). El próximo anuncio tendrá lugar el 1º de febrero.
Relevante: Los miembros prevén un periodo de bajo crecimiento del PIB, mayor nivel terminal de las tasas de interés y una postura monetaria restrictiva hasta que la inflación se encamine a meta (“tomará tiempo”); alertan sobre peligro de relajamiento prematuro, interpretación errónea de sus últimas acciones.
Implicación: La Fed seguiría subiendo las tasas de interés hasta mediados de 2023, ante…
diciembre 27, 2022
ECONORUMBO: Calendario Enero 2023…
Anticiparse como estrategia: Presentamos los eventos e indicadores económicos más relevantes en el mes, con el fin de anticiparse a ellos y poder generar una mejor estrategia. A continuación presentamos el calendario correspondiente a enero, en el cual también se podrán encontrar los documentos que el área de análisis y estrategia económica elabora.
diciembre 23, 2022
Perspectivas B×+: 2023: Un año difícil, no imposible de navegar…
Efecto de apretamiento monetario global en 2023. 
Estimamos un crecimiento del PIB en 2023 de 0.8%. Está marcada desaceleración se explica por los efectos de la dilución del efecto reapertura, la erosión del poder adquisitivo, altos costos financieros, y la expectativa de una recesión económica global y en los EEUU. Por otro lado, las inversiones asociadas al nearshoring y al T-MEC ofrecerán resiliencia a la economía mexicana.
Inflación cedería; atención a renuencia en subyacente.
La inflación se desaceleraría, pero se mantendría fuera del rango de tolerancia del Banxico, al menos, hasta finales de 2024.…
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