Historico
En este apartado encontrarás post pasados inactivos
En este apartado encontrarás interpretaciones claras y fundamentadas sobre el comportamiento de la economía, explicando los factores que la impulsan, tendencias y posibles implicaciones. Te invitamos a seguir los temas que marcan la agenda económica, a través de nuestro análisis
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febrero 11, 2021
ECO B×+: Banxico: Rompe pausa monetaria…
Noticia: Hace unos minutos, Banxico anunció una reducción de 25 pb. en la tasa objetivo, pasando de 4.25 a 4.00%, en línea con nuestra proyección y la del consenso.
Relevante: La decisión fue unánime; el recorte se justificó al considerarse que la información reciente es congruente con la expectativa de que la inflación converja al 3% a/a. El lenguaje del comunicado en materia de guía futura fue similar al anterior, señalando que las acciones de política monetaria dependerán de la inflación, sus determinantes y expectativas.
Implicación: Para 2021, el espacio para un relajamiento monetario adicional es escaso,…
febrero 11, 2021
ECO B×+: Industria cierra 2020 con recuperación mixta y parcial…
Noticia: El INEGI publicó hoy el Índice de Actividad Industrial para diciembre, el cual se contrajo 2.1% a/a, prácticamente en línea con nuestro estimado de -2.0% (consenso -2.4%); a tasa mensual y con cifras ajustadas, se expandió 0.1%.
Relevante: La industria creció por séptima lectura al hilo, pero con menor vigor que en noviembre y con resultados mixtos al interior, pues, mientras hubo expansiones en la manufactura y servicios públicos, minería y construcción se debilitaron. La producción industrial cerró 2020 3.8% debajo de los niveles previos a la crisis.
Implicación: La recuperación en los EE.UU. y en…
febrero 9, 2021
ECO B×+: Inflación MX: Fuerte “cuesta de enero”…
Noticia: La inflación al consumidor para enero de 2021 creció 3.54% a tasa anual, por encima del 3.44% esperado por GFB×+ y del 3.45% por el consenso. El índice subyacente* se ubicó en 3.84%, prácticamente en línea con nuestra proyección de 3.83%.
Relevante: Gran parte de la aceleración anual se originó por el repunte en los precios de energéticos, como gasolinas y gas LP. La inflación subyacente se presionó en menor magnitud y presentó movimientos mixtos al interior (alza en servicios, bajas en mercancías), que pudieron ser reflejo de mayores distorsiones asociadas al recrudecimiento de la pandemia (cierre…
febrero 5, 2021
ECO B×+: Buen Fin da “aire” al consumo…
Noticia: Hace unos momentos, el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno de noviembre, la cual se contrajo 7.1% a/a, con cifras originales; y, con cifras ajustadas, avanzó 3.0% m/m.
Relevante: El consumo privado presentó su sexto avance mensual, incluso se aceleró frente al dato previo. Favoreció la evolución en la inflación y las remesas, el continuo relajamiento del confinamiento y medidas sanitarias, y, en especial, el alargamiento de las campañas promocionales de fin de año. Todos sus componentes crecieron contra octubre, en especial los bienes importados.
Implicación: La…
enero 29, 2021
ECO B×+: PIB MX: Mejora en 4T; cae 8.5% en 2020…
Noticia: La cifra oportuna del PIB de México al 4T20 exhibió una contracción de 4.5% a/a, menor a la proyectada por nosotros y el consenso (-5.2% a/a). Con cifras ajustadas por estacionalidad, la actividad creció 3.1% t/t. El dato final se conocerá el 25 de febrero.
Relevante: La actividad siguió mejorando en términos secuenciales en el último trimestre del año, ante el relajamiento de medidas sanitarias durante casi todo el periodo; los servicios y la industria crecieron, pero la rama primaria vio un regreso. En términos anuales, el PIB en 2020 cayó 8.5%, su primer retroceso desde 2009.
Implicación: El…
enero 29, 2021
CLIMA DE APERTURA: Nublado…
Económico 
Vacuna da esperanza; cautela por volatilidad. Prevemos que las noticias favorables en el desarrollo de la vacuna de J&J (100% de efectividad contra muertes por COViD-19) y datos económicos más favorables a lo esperado en Europa y en los EE.UU. den cierto soporte al apetito por riesgo, aunque no descartamos implicaciones por la volatilidad en mercados accionarios, derivado de algunos movimientos especulativos. El USDMXN baja por segunda sesión consecutiva (-13 cts.) y se cotiza en $20.11, al tiempo que el índice dólar no presenta cambios. En materias primas, los precios del petróleo avanzan entre…
enero 27, 2021
ECO B×+: Prevalecerá paciencia en la Fed…
Noticia: Hace unos minutos, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en un rango de 0.00% y 0.25%, en línea con lo esperado por GFB×+ y el consenso de analistas.
Relevante: El texto reconoce que la recuperación en la actividad y el empleo se ha moderado, al tiempo que se recrudece la pandemia. Se decidió de forma unánime mantener sin cambios la tasa de interés; en cuanto a la guía futura, tanto para las tasas de interés y los programas de compras de activos, tampoco hubo modificaciones.
Implicación: Debilidad en la demanda y en el empleo contendrían presiones inflacionarias, pese a riesgos (USD, oferta…
enero 26, 2021
ECO B×+: “Buen Fin” de la recuperación: ventas minoristas…
Noticia: Esta mañana el INEGI dio a conocer el dato de las ventas minoristas de noviembre, el cual se contrajo 5.1% a/a, con cifras originales; con cifras ajustadas por estacionalidad, el indicador creció 3.3% m/m.
Relevante: El alargamiento de las campañas promocionales (“Buen Fin”) y mejoras parciales en el empleo, moderación en la inflación y constante avance en las remesas, ayudaron a que las ventas al menudeo rebotaran en noviembre. Destacó el alza mensual en tiendas departamentales, ropa, autos y art. recreativos.
Implicación: La imposición de nuevas medidas sanitarias a la actividad, inducirá caídas…
enero 25, 2021
ECO B×+: Igae noviembre: Sexto mes al alza…
Noticia: El Inegi reveló hoy que el Indicador Global de la Actividad Económica para noviembre se contrajo 3.9% a/a (GFB×+ -5.0%, consenso -4.6%); mes a mes, con cifras ajustadas, se expandió 0.9%.
Relevante: La actividad creció a tasa mensual por sexta lectura consecutiva, pero se desaceleró. Todas las ramas se expandieron, destacando la industria, por edificación y minería no petrolera, y los servicios, en especial aquellos más sensibles a la pandemia (comercio, transporte, alojamiento, preparación de alimentos y beb.); la actividad primaria creció a menor ritmo mensual, pero se mantiene como la de mejor…
enero 22, 2021
ECO B×+: Inflación 1QEne: Acentuada distorsión por pandemia…
Noticia: La inflación en México correspondiente a la 1QEnero creció 3.33% a tasa anual, prácticamente en línea con el 3.35% esperado por GFB×+ (consenso: 3.25%). El índice subyacente* se ubicó en 3.83% a/a, arriba de nuestra proyección de 3.76%.
Relevante: Pese a acelerarse, se mantiene debajo del 4% a/a desde noviembre. Gran parte de la presión se originó en el índice no subyacente (energéticos), mientras que el índice subyacente se presionó en menor magnitud y se acentuaron las distorsiones al interior, a causa del recrudecimiento de la pandemia (confinamientos, cierres de comercios).
Implicación: La pandemia…
enero 12, 2021
ECO B×+: Consumo acentúa divergencias en octubre…
Noticia: Esta mañana el INEGI publicó el dato del Indicador de Consumo Privado en el Mercado Interno de octubre, la cual se contrajo 10.3% a/a, con cifras originales; y, con cifras ajustadas, creció 1.1% m/m.
Relevante: El consumo hiló su quinta alza mensual, siendo la de octubre la de menor magnitud, pese a mejoras en el empleo y la confianza, pero posiblemente siguiendo el alza en la inflación (menor poder adquisitivo) y, posiblemente, una más marcada a lo usual posposición del gasto, buscando aprovechas las campañas promocionales de noviembre. La variable siguió lejos de niveles de 2019, incluso considerando…
enero 11, 2021
ECO B×+: Industria “construye” crecimiento en noviembre…
Noticia: El INEGI publicó hoy el Índice de Actividad Industrial para noviembre, el cual se contrajo 3.7% en términos interanuales (-4.2% esperado por el consenso); a tasa mensual y con cifras ajustadas, se expandió 1.1%.
Relevante: La industria creció por sexta lectura al hilo, pero se desaceleró respecto a octubre. El avance no fue uniforme, pues al tiempo que la minería y la construcción (edificación) crecieron, la manufactura se estancó y el componente de servicios públicos retrocedió.
Implicación: Los datos de cierre de 2020 e inicios de 2021 se verían afectados por el rebrote del virus y el endurecimiento de…
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