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ECONOTRIS: ANTAD MX: Rebote Pre-Navideño

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11 diciembre, 2017

NOTICIA: La ANTAD publicó su crecimiento en ventas para noviembre, mismo que ascendió a 5.4% para mismas tiendas, por encima de la expansión de 2.1% registrada durante el mes inmediato anterior y logrando así su tercera mayor expansión anual en 2017. RELEVANTE: El indicador promedia un crecimiento de 4.5% durante el 2017 contra 6.7% observado en el mismo periodo de 2016. Los resultados del Buen Fin (4.0%) (que se realizó entre el 17 y el 20 de noviembre) tuvieron una incidencia positiva en las ventas, incluyendo departamentales (+6.4%), uno de los componentes que había presentado menor dinamismo. IMPLICACIÓN: El consumo privado en México sigue reflejando un contexto desfavorable para el gasto de las familias (e.g. contracción en el poder adquisitivo); […]

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INFLACIÓN CDMX BX+: NOVIEMBRE 18.5%: Alza Servicios Turísticos

8 diciembre, 2017

INDICADOR ALTERNO DE INFLACIÓN El indicador de Inflación CDMX BX+ calcula las variaciones mensuales de precios de una canasta de bienes y servicios para la clase media de la CDMX ($50 mil promedio al mes por hogar). Se trata de un indicador alternativo publicado por el INEGI ya que atiende a un segmento en particular de la población. El objetivo de la nota es ayudar a la toma de decisiones de inversión mediante el conocimiento de los rendimientos reales (descontando inflación) en la creación de patrimonio. METODOLOGÍA: CANASTA AGRUPADA EN 13 COMPONENTES La Inflación CDMX BX+ considera alrededor de 600 bienes y servicios agrupados en 13 componentes (ver tabla abajo). Para su cálculo se incorporan ponderadores de gasto conforme a […]

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ECONOTRIS: EUA: Se Acelera Inflación, Siguen Dudas

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13 octubre, 2017

NOTICIA: En EUA, la inflación general durante septiembre registró un crecimiento anual de 2.2%, ligeramente inferior al 2.3% estimado por el consenso de analistas  (1.9% anterior). El índice subyacente se mantuvo en 1.7%, y presentó una variación de 0.1% contra el mes previo. RELEVANTE: El índice general superó el nivel de 2.0% (objetivo Fed) por primera vez desde abril del presente año. Sin embargo, gran parte del avance se debió a componentes volátiles, como energéticos (10.1%). IMPLICACIÓN: Las probabilidades de que la Fed aumente la tasa de referencia en diciembre se mantuvieron altas (73.3%), no obstante prevemos que persista el debate al interior del organismo en torno a la persistencia y los determinantes de los niveles bajos en la inflación […]

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ECONOTRIS: MX: Sigue Fortaleza de Exportaciones

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27 septiembre, 2017

NOTICIA: En agosto, las ventas al exterior mostraron un avance de 10.3% a tasa anual, mientras que las importaciones presentaron un crecimiento de 12.2%. Considerando lo anterior, el saldo de la balanza comercial fue deficitario (-2,732 Mdd vs. el déficit de 1,606 Mdd esperado por el consenso). RELEVANTE: Las exportaciones manufactureras registraron avances de 10.7%, destacando nuevamente en su interior las exportaciones automotrices (15.6%), mismas que registran un crecimiento promedio de 11.5% en el año vs. -3.3% del año anterior. Las importaciones crecieron 12.2% impulsadas por las relacionadas al consumo, cuya variación positiva fue de 12.0%. IMPLICACIÓN: Esperamos que 2017 esté caracterizado por una reactivación en las exportaciones manufactureras (recuperación de la demanda global, base de comparación y el incremento […]

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ECONOTRIS: CONSUMO MX: Sustenta Modesto 2S17

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21 septiembre, 2017

NOTICIA: Las ventas minoristas crecieron 0.4% en julio a tasa anual, por debajo del consenso que preveía un incremento de 1.0% y en línea con la cifra de junio. El promedio de lo que va del 2017 se ubica en 3.0% a/a, inferior al 8.7% promediado en el mismo periodo de 2016. RELEVANTE: Se contó con un viernes menos en relación a 2016, por lo que la cifra ajustada por calendario se ubicó en 0.6%. Los alimentos y bebidas retrocedieron por vez primera en 18 meses, al tiempo que las vestimentas presentaron un rebote significativo por la estrategia de descuentos en verano. IMPLICACIÓN: El primer dato correspondiente al 2T17 sustenta nuestro pronóstico de un menor dinamismo en el gasto de […]

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ECONOTRIS: EUA: Recuperación al 2T17 en PIB

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28 julio, 2017

NOTICIA: La cifra preliminar del PIB de EUA correspondiente al 2T17 se ubicó en 2.6% t/t%, por debajo de lo esperado por el consenso (2.7%) aunque superior al trimestre previo, mismo que fue revisado a la baja (de 1.4% a 1.2%). RELEVANTE: Tal y como lo había mencionado la Reserva Federal, la baja expansión del 1T17 fue temporal consecuencia de efectos estacionales y la metodología empleada para su medición. Al segundo trimestre, una mejoría en el consumo (2.8% vs. 1.9%)  y en la inversión (2.0% vs. -1.2%) sustentó la recuperación observada en este periodo. MERCADOS: El índice dólar se debilitó 0.31%, momentos posteriores a la noticia al considerar una expansión ligeramente inferior a la prevista. Ello llevó inicialmente al peso […]

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ECONOTRIS: ANTAD MÉXICO: Avanza en Mayo

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12 junio, 2017

NOTICIA: La ANTAD publicó su crecimiento en ventas para mayo, mismo que ascendió a 5.7% para mismas tiendas, superando la media del pronóstico de analistas de 4.0%, aunque por debajo del previo de 6.0%. RELEVANTE: A pesar de contar con un domingo menos (cuatro) en comparación al año pasado (cinco), el dato de mayo logró registrar avances. El indicador promedia 4.5% en lo que va del año contra 7.4% en el mismo periodo de 2016. IMPLICACIÓN: No obstante la resistencia observada al inicio del año y el soporte brindado por la expansión del crédito, así como la caída en la tasa de desocupación, prevemos que el consumo de las familias presente una desaceleración más marcada a partir de la segunda […]

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ASÍ VA: CONSUMO MX: Más Que Un Hot-Sale

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5 junio, 2017

CRECIMIENTO SORESALIENTE Dentro del marco del evento de descuentos en línea denominado “Hot-Sale” que se llevó a cabo la semana pasada, realizamos una encuesta que reveló que 50.0% de las personas adquirieron equipo electrónico, seguido por ropa y calzado (30.0%). Es de destacar el rápido crecimiento del comercio electrónico en México. La Asociación Mexicana de Internet (Amipci), indicó que el e-commerce pasó de un valor de 24.5mmdp en 2009 a 257.1mmdp en 2015, lo que implica un crecimiento de más del 900.0% durante dicho periodo. NUEVO ESCENARIO EN TELECOM Los recientes cambios regulatorios en México (2013) han favorecido un entorno de mayor competitividad, en el que el número de cibernautas se ha incrementado de 45.1 millones en 2012 a 70.0 […]

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ECONOTRIS: ANTAD MX: “Mano Santa” en Abril

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10 mayo, 2017

NOTICIA: La ANTAD publicó su crecimiento en ventas para abril, mismo que ascendió a 6.0% para mismas tiendas, superando la media del pronóstico de analistas de 3.2% y el dato previo de 4.0%. No obstante, el crecimiento promedio del año (4.2%) se compara negativamente contra el promedio del 2016 (8.5%). RELEVANTE: Consideramos que la cifra de abril se vio beneficiado por la Semana Santa (la cual cayó en marzo en 2016) y por un efecto calendario, al contar con un domingo más en relación al mismo mes del año anterior. IMPLICACIÓN: Consideramos que el consumidor podría presentar una menor propensión a consumir y un comportamiento defensivo conforme avance el año, en la medida en la que el alza en el […]

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ECONOTRIS: ANTAD MX: Crecimiento Menor en 1T17

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11 abril, 2017

NOTICIA: La ANTAD publicó su crecimiento en ventas para marzo, mismo que ascendió a 3.1% para mismas tiendas, por debajo del pronóstico de analistas de 4.4%. El crecimiento promedio del 1T17 (3.3%) se compara negativamente contra el promedio del 1T16 (8.0%). RELEVANTE: Los elementos que explican el deterioro en la tasa de crecimiento son: i) un efecto calendario, ya que Semana Santa en 2016 cayó en marzo, ii) un detrimento en los salarios reales en función de las elevadas tasas de crecimiento en la inflación y, iii) una difícil base de comparación. IMPLICACIÓN: Al igual que otros indicadores de consumo, los resultados publicados hoy apuntan a una moderación en el consumo privado en México, principalmente afectado por el detrimento en […]

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