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RESULTADOS2
Hace un momento, Grupo Financiero Santander (BMV: SANMEX) presentó sus resultados financieros al 3T14, esto debido a la prórroga solicitada con la finalidad de enviar su información el mismo día que su compañía holding en España. Los Ingresos Totales y la Utilidad Neta observaron variaciones de 2.5% y -44.8%, respectivamente. Estas cifras resultaron por debajo de los estimados de Consenso.  SANMEX NO forma parte de nuestro Portafolio BX+CAP y tiene un Precio Objetivo de Consenso para 2015 de P$ 37.71, que implica un rendimiento del 7.6% vs 11.1% del IPyC para el mismo periodo.

DETRÁS DE LOS NÚMEROS
El incremento de los Ingresos Totales se explica por el crecimiento presentado en prácticamente todos los rubros que lo componen, destacando el del Resultado por Intermediación que se refiere a transacciones y valuaciones de las operaciones en  los mercados de capitales.

La Utilidad Neta observó una caída durante el 3T14 producto del incremento del Gasto de Administración y Promoción del 117.0% respecto del 3T13 debido al cambio contable para el registro de la PTU. A lo anterior se suma un aumento en la Estimación Preventiva de Riesgos Crediticios del 23.0% respecto del 2013. Adicionalmente, los principales indicadores observaron un comportamiento negativo respecto del 2T14, (Ver 2da tabla).

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